熱點(diǎn)欄目資金流向千股千評(píng)個(gè)股診斷最新評(píng)級(jí)模擬交易移動(dòng)終端

　　東吳證券 萬(wàn)山德

　　滬深兩市周四開(kāi)盤(pán)未能延續(xù)上一個(gè)交易日的漲勢(shì)，雙雙小幅低開(kāi)。低開(kāi)之后大盤(pán)雖然在地產(chǎn)軍工等權(quán)重板塊的強(qiáng)勢(shì)引領(lǐng)下一度翻紅，但是無(wú)奈大盤(pán)上方的30日均線壓力過(guò)大，使得大盤(pán)小幅震蕩下挫。午后大盤(pán)先震蕩走低，隨后在一點(diǎn)半起震蕩上攻，最終以十字星報(bào)收。成交量與上一個(gè)交易日相比，有明顯萎縮。盤(pán)面上看，水泥、飛機(jī)制造、房地產(chǎn)等板塊表現(xiàn)十分靚麗，相比之下，酒店旅游、印刷包裝、有色金屬等板塊表現(xiàn)持續(xù)低迷。

　　明年大盤(pán)或在1950-2650區(qū)間運(yùn)行

　　我們認(rèn)為，對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，2013年仍然是一個(gè)處于多空交織的年份。經(jīng)濟(jì)基本面的企穩(wěn)、股市相對(duì)其他大類資產(chǎn)吸引力的提升、信貸總量與結(jié)構(gòu)的繼續(xù)改善、A股整體估值水平的相對(duì)低廉等因素讓我們對(duì)于明年A股充滿期待，但是經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇弱勢(shì)、通脹的再度抬頭、上市公司大股東限售解禁壓力、全球量化寬松所帶來(lái)的負(fù)面影響又使得我們?cè)跇?lè)觀中多了一份謹(jǐn)慎。畢竟，與上兩輪周期相比，在外需乏力、投資不確定較多以及短期內(nèi)消費(fèi)難以大幅提振的背景下，股市估值缺乏系統(tǒng)性大幅上移的外因。因此，我們認(rèn)為A股市場(chǎng)產(chǎn)生大牛市行情的可能性較小，但新一輪改革將帶來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　從具體時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，上半年，市場(chǎng)有望在經(jīng)濟(jì)繼續(xù)弱復(fù)蘇，通脹較低的背景下迎來(lái)反彈。但是下半年，隨著經(jīng)濟(jì)可能走低，通脹出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)預(yù)期將向下修正，因此全年A股市場(chǎng)可能呈現(xiàn)倒V型走勢(shì)，而底部空間取決于藍(lán)籌股估值的深度。綜合考慮目前市場(chǎng)的估值水平與明年整體上市公司的業(yè)績(jī)，我們認(rèn)為2013年滬指可能在10-12倍PE區(qū)間運(yùn)行，考慮到2012年基數(shù)較低，2013年弱復(fù)蘇的特征，對(duì)上市公司0-12%的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性進(jìn)行模擬，我們預(yù)測(cè)上證綜指在(1950，2650)區(qū)間運(yùn)行的概率較大。

　　建國(guó)底開(kāi)啟A股復(fù)興之路

　　周一收盤(pán)后，我們東吳證券曾提出政策暖風(fēng)吹，A股戰(zhàn)鼓擂。周二收盤(pán)后我們認(rèn)為反彈將持續(xù)。周三收盤(pán)后我們認(rèn)為1949是建國(guó)底。A股的實(shí)際表現(xiàn)也正如我們所料，出現(xiàn)了氣勢(shì)如虹的上漲。1949年是我們新中國(guó)成立之年，我們認(rèn)為市場(chǎng)能以此為起點(diǎn)完成大底，并開(kāi)啟A股復(fù)興之路，把股市帶入一個(gè)嶄新的時(shí)代。

　　短線或?qū)�橫盤(pán)震蕩

　　技術(shù)面上，首先從MACD上看，MACD的DIF和DEA在低位金叉，說(shuō)明從指標(biāo)上看空方已到強(qiáng)弩之末，多方處于強(qiáng)勢(shì)中。接著從KDJ看，K和D形成的低位金叉開(kāi)口正在不斷放大，也預(yù)示多方力量很強(qiáng)。然后從成交量上看，大盤(pán)最近兩天的成交量都屬于放量形態(tài)，說(shuō)明有增量資金正在大量介入A股市場(chǎng)。但是我們也應(yīng)該看到，大盤(pán)上方的30日均線壓力很大，對(duì)于股指壓力不可小覷。因此綜合技術(shù)面判斷，我們認(rèn)為大盤(pán)短線或?qū)⒕S持橫盤(pán)震蕩整理。

　　操作上，我們建議穩(wěn)健型投資者仍需耐心等待上升趨勢(shì)性行情的到來(lái)，激進(jìn)型的投資者在控制證券倉(cāng)位的前提下，可逢低適當(dāng)布局有政策刺激的城鎮(zhèn)化概念股。

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