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　　抄底還待明年1月 部分基金已減倉20%

　　本報記者 趙怡雯 發自上海 《 國際金融報 》

　　1時代

　　這是滬指自2009年2月以來首次收盤于2000點下方，創近46個月新低。

　　4大利空因素

　　歐美股市回落，限售股解禁潮，年末資金緊張，年報預期不理想

　　43只股票跌停

　　2500只股票僅有不到100只上漲，810只股票跌幅在5%以上

　　199家QFII

　　頻頻大舉買入銀行股，他們能否成為抄底主力？

　　在12月千億解禁洪峰將至、年底資金面緊張、上市公司年報預期不理想等多重利空作用下，11月27日，A股上證綜指最終難保2000點大關，收于1991.17點。這是A股在徘徊了近兩周后，首次收盤步入“1”時代。《國際金融報》記者采訪發現，大部分市場人士預期股指仍有向下空間，行情可能將持續到明年1月初。

　　3762億市值一日蒸發

　　昨日滬深兩市雙雙低開，深證成指更是跌破8000點大關。市場交投意愿低迷，上證綜指一路下探，午后滬指跌破2000點，一度跌至1990點再創近46個月新低。創業板更是呈急劇下跌之勢。截至收盤，上證綜指下跌1.30%，收報1991.17點；深成指跌0.99%，收報7936.74點，創業板指數跌3.54%，收報616.28點。

　　從盤面上看，板塊幾乎全線下跌，僅有鋼鐵行業、釀酒行業、石油行業、銀行業勉強護盤。ST板塊再現跌停潮，板塊跌幅逾4%，ST博元等10余只個股跌停。

　　交易所公布的最新數據顯示，經過昨日的大跌，滬深兩市總市值已經降為20.12萬億元，較上一交易日減少3762億元。其中，滬市總市值為13.9萬億元，流通市值為11.63萬億元，平均市盈率為10.77倍；深市總市值為6.22萬億元，流通市值為4.12萬億元；滬深300成份股平均市盈率僅為10.3倍。

　　對于A股下跌的原因，國金證券財富管理中心分析師孫宏廷在接受《國際金融報》記者采訪時指出，“隔夜歐美股市的全面回落、12月的限售股解禁潮，以及臨近年末資金面的緊張壓力，都是促使投資者減倉的理由。”孫宏廷指出，尤其是當前部分基金已經出現20%的減倉，更是引發了市場的恐慌。

　　歲末千億大抽血

　　據西南證券統計，即將到來的12月份，股市將迎來年內最大一波解禁潮，滬深兩市將有96家上市公司限售股解禁，合計解禁市值達1809.29億元，比11月份增加六成多，其中，股改限售股解禁市值18.27億元，首發、增發等部分的非股改解禁市值1791.02億元。

　　西南證券首席策略研究員張剛分析稱，12月份解禁市值目前計算為年內單月最高，也是2011年9月以來的單月解禁最高水平。其中，頗受關注的解禁群體是23家創業板公司的首發原股東限售股解禁。

　　正是出于這樣的擔憂，昨日創業板和中小板成為殺跌主力，而對于再度出現的ST股跌停潮，孫宏廷指出，“市場普遍對今年上市公司年報預期難樂觀”。

　　除了解禁壓力之外，國聯證券分析師李斌還指出，本周2690億元的逆回購到期量給資金面帶來的壓力也不小；再次，月末銀行理財產品等對股市資金的分流也將形成一定沖擊。“當前從量能還是風格都說明目前市場避險情緒依舊較為濃厚，做多意愿并不積極”。

　　大盤尚未“見底”

　　隨著A股進入“1”時代，市場的“抄底說”也開始逐步興起。從QFII的情況來看，監管部門近期對QFII的審批速度明顯加快，獲批機構已達199家，其中11月份新獲批機構7家。業內人士指出，今年以來的新獲批QFII投資機構64家，額度119.28億美元。而新增QFII機構頻頻大舉買入A股銀行股，抄底目的明顯。

　　“其實在十八大之前，大盤便有向2000點之下調整的需求，而此后在維穩力量的支撐下，A股在2000點之上苦苦支撐，如今再度收盤擊穿2000點可以說是補跌，股指仍有繼續向下探底的空間。”孫宏廷指出，“如果后市沒有利好政策出臺的話，預計滬指下一個支撐點要下移至1860點附近。”

　　長城證券分析師張勇則認為，目前經濟見底企穩的預期剛剛建立，市場對經濟能夠以多大力度回升感到迷茫，要打破這種迷茫的預期至少需要明年一季度的數據來證明。

　　“即便當前A股出現圍繞2000點的反彈，可能也難以持久。”孫宏廷認為，A股當前這場跌多漲少的向下“拉鋸戰”可能要維持到今年12月下旬或明年1月初。“屆時階段性低點可能才會出現。”

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