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　　記者 馬婧妤(微博) 孫霖

　　滬深證券交易所和中國證券登記結算公司4月30日宣布降低A股交易的相關收費標準，總體降幅為25%。對此市場人士表示，交易費用下調對投資者心理層面的影響更大，短期內將對市場構成利好，但對市場中長期走勢不構成實質性影響。值得注意的是，此舉向市場釋放了來自監管層的積極信號，其背后的政策意義值得關注。

　　為券商拉大盈利空間

　　根據交易所和中登公司公告，費用調整后，滬深證券交易所的A股交易經手費將按照成交金額的0.087%。雙向收取；結算公司上海分公司的A股交易過戶費將按照成交面額的0.375%。雙向收取。

　　對于交易費用下調的影響，西南證券研究所所長許維鴻(微博)表示，兩所經手費由會員單位繳納，因此此次所下調費用不同于印花稅下調，其市場走勢的影響更偏重短期、心里層面。

　　某大型券商經紀業務負責人接受采訪時表示，此次經手費、過戶費用下調，最明顯的積極作用是為券商拉大了盈利空間。受多年傭金戰影響，證券公司傳統經紀業務利潤空間持續萎縮，今年以來雖然傭金戰勢頭有所緩和，但行業整體傭金水平相比前幾年已有相當大的降幅，此次交易所下調經手費，無疑降低了證券公司經紀業務成本、有利于券商經紀業務的增收。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新(微博)認為，從券商傭金收取的角度看，經手費調低使券商對投資者有了進一步的讓利余地。前述負責人也表示，由于券商向證券公司繳納的傭金費用中包括了經手費成本，因此從寬泛的角度看，下調交易費用對降低投資者交易成本構成利好。但他也坦言，雖然券商可能將費用下調的好處通過下調傭金讓渡給投資者，但由于目前經紀業務利潤空間并不大，而且業內對降傭的抵觸態度較強，所以投資者通過這次費用下調直接獲得的好處可能較為有限。

　　政策意圖值得重視

　　從市場中長期走勢來看，多數分析人士提出，此次交易費用下調并非扭轉市場的決定性因素。

　　西南證券許維鴻認為，如要對市場構成長期利好影響，還應當在其他方面有所調整，例如減少紅利稅。

　　不少業內人士提出，此次兩所一司下調A股交易費用所透露出的政策意圖值得市場重視。降低A股市場交易費用的措施向市場釋放了積極且明確的信號，體現了向市場、向投資者讓利的態度，也表明監管部門正在考慮切實降低我國市場的交易成本，這無疑將有利于資本市場健康持續發展，提振投資者的參與信心。

　　而近幾天中，監管部門先后宣布降低期貨交易成本、股票交易成本，并表示正在考慮降低上市公司信息披露成本，這均為“逐步降低市場各主體市場參與成本，提高投資者回報”思路下的舉措。在這一思路下，未來資本市場諸項制度進一步調整、進一步向投資者讓利的政策空間值得想象。