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　　東吳證券 羅佛傳

　　周二兩市震蕩反彈，早盤平穩(wěn)開盤后略作下探，隨后在銀行、地產(chǎn)等權(quán)重拉升帶動(dòng)下股指展開震蕩反彈，但2450點(diǎn)上方壓力沉重，股指上漲表現(xiàn)較為猶豫，午后在煤炭石油和有色金屬拉升帶動(dòng)下股指進(jìn)一步上漲，個(gè)股活躍度也穩(wěn)步提升，最終兩市收出一根小陽線，深成指創(chuàng)下了本輪反彈新高，兩市成交量較上一個(gè)交易日基本持平。

　　中小盤續(xù)領(lǐng)風(fēng)騷

　　從全天盤面表現(xiàn)來看，中小盤個(gè)股仍然延續(xù)近期活躍態(tài)勢，繼續(xù)吸引了短線資金的青睞，相關(guān)題材板塊輪番啟動(dòng)，龍頭個(gè)股也呈脈沖式拉升走勢，表明目前市場已經(jīng)進(jìn)入了游擊戰(zhàn)主導(dǎo)的格局，從稀土永磁到化工，從新材料到新能源等，都有游資兇悍的足跡。這也是由于本輪反彈新增資金不足所致，成交量的瓶頸使資金進(jìn)入到行情的中后期后，只能選擇盤子小的題材股進(jìn)行短炒，另外，部分謹(jǐn)慎的資金開始布局具有良好防守功能的大消費(fèi)板塊，如醫(yī)藥、釀酒食品和商業(yè)連鎖等板塊近期持續(xù)攀升，實(shí)際上從側(cè)面也反映了大資金的謹(jǐn)慎心態(tài)開始逐步占據(jù)上風(fēng)。我們認(rèn)為中小盤這種強(qiáng)勢的格局應(yīng)該還能延續(xù)一段時(shí)間，投資者可以從中尋找機(jī)會(huì)。

　　消息面總體偏暖

　　近期消息面上總體偏暖，有利于多方士氣的提振。繼上周希臘債務(wù)置換的小波瀾后，外圍股市總體呈震蕩反彈態(tài)勢，國內(nèi)方面也是利好頻傳，諸如養(yǎng)老金入市計(jì)劃兩會(huì)后試點(diǎn)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)十二規(guī)劃上半年發(fā)布、股市稅收優(yōu)惠的探討等。可以預(yù)期的是，短期內(nèi)出現(xiàn)重大利空的概率較小，因此消息上有助于多方再次組織力量對2450點(diǎn)上方壓力進(jìn)行攻擊，若權(quán)重板塊能一改近期疲弱再起升勢，突破概率較大；反之，高位震蕩后恐難避免久盤必跌的魔咒。因此，投資者需在后續(xù)的行情中保持一定的謹(jǐn)慎。

　　多空拉鋸將延續(xù)

　　權(quán)重板塊關(guān)鍵時(shí)刻再次出手助使大盤收出一根小陽線，表明目前多方并未放棄對2450點(diǎn)上方壓力的挑戰(zhàn)，但美中不足的是權(quán)重板塊拉升顯得較為猶豫，尤其是銀行板塊在早盤一波急速拉升后基本處于橫盤狀態(tài)，做多后勁不足。另外，指數(shù)雖然上漲，但成交量較上一個(gè)交易日并未出現(xiàn)明顯放大，說明資金追高意愿不足，尤其是對權(quán)重板塊缺乏追捧的熱情。市場更多的機(jī)會(huì)在于中小盤個(gè)股上，但同樣面臨輪換節(jié)奏較快的瑕疵。技術(shù)上，大盤MACD有再次金叉的跡象，深成指、中小板和創(chuàng)業(yè)板綜指均創(chuàng)下反彈新高，預(yù)示后市仍有上漲的潛力，但30分鐘、60分鐘KDJ指標(biāo)處于高位鈍化，短線上沖過后或再次面臨回落。因此，總體來看，繼續(xù)維持我們震蕩是近期主基調(diào)的判斷，大盤上漲和下跌會(huì)反復(fù)的交替出現(xiàn)。操作上，投資者在控制倉位的前提下可采取輕指數(shù)、重個(gè)股的策略，并進(jìn)行適度的波段操作。