國信證券：零售行業中奢侈品板塊表現最好
國信證券分析師孫菲菲日前發布研報認為，對H股市場近三年的歷史表現研究，發現在零售行業的三個子板塊百貨、超市、專業連鎖中，經營名表、黃金珠寶的的奢侈品專業連鎖表現最好，其次是百貨連鎖，最后是超市連鎖，其中百貨子行業的內部分化最為嚴重，市場表現呈現出強者愈強的“馬太效應”。
研報認為，對比H股，統計顯示部分A股市場的零售業公司治理還不盡人意，擴張相對保守，內部管理成本較高。但是，A股也遵循同樣的規律，利基穩定、進入快速擴張期，而且內部管控得當的A股公司，市場會給予一定的溢價。因此，具有上述三個特質的零售企業將脫穎而出。
研報建議投資者關注以下企業：
1)奢侈品在中國的消費才剛剛興起，首推奢侈品連鎖，主要推薦個股是經營名表黃金及家具的的連鎖龍頭公司飛亞達A、老鳳祥、美克股份；
2)利基穩定、自有物業比例高的百貨具有高的“護城河”，維持百貨公司的“推薦評級”，推薦受益中西部經濟增長、未來兩年增長確定性高的鄂武商A、新華百貨、中興商業、成商集團等；
3)受擴張成本影響，超市類公司擴張放緩，給予“謹慎推薦”評級。
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