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　　⊙世基投資 王利敏

　　○編輯 楊曉坤

　　借助“兩油”最后半小時的發(fā)力，昨日滬市在隔夜美歐股市大幅下跌的情況下再度收于2700點上方，至此，滬市已經連續(xù)三天在多空拉鋸后收盤于2700點之上。更值得關注的是，2700點拉鋸戰(zhàn)顯現三大看點。

　　連續(xù)三日守住2700點

　　隨著本周一出現大跌82點的大陰棒，多數投資者對前期形成的2610點能否成為階段性低點的信心明顯動搖了，很少有人會想到大盤隨后會連續(xù)三日守住2700點。

　　多數投資者信心動搖是很自然的，原因很簡單。一是技術面上跌破了2750點頸線位，加上再度跌破所有均線預示趨勢再度向下。二是周邊市場的歐債、美債危機讓本來極為虛弱的A股市場更加恐慌。三是國內基本面上的通脹持續(xù)、7月份PMI的走弱以及國際板傳聞無不讓投資者擔憂。

　　然而，隨后三個交易日的走勢讓多數人大感意外。多空雙方連續(xù)三日激戰(zhàn)于2700點，并最后收于2700點上方。值得一提的是，對于周邊股市歷來跟跌不跟漲的A股而言，要取得這一結果極為不易。因為與此對應的是，隔夜美股都出現較大跌幅，分別為-0.7%、-0.73%和-1.59%，而滬市近三日則分別+0.53%、+0.57%和-0.54%，尤其是昨日雖然小跌，但走勢上卻是低開高走，并繼續(xù)守住了2700點。

　　這一走勢顯然大大提振了投資者的信心，認為大盤必破2610點的投資者大大減少。

　　“兩油”拉升令人關注

　　2700點拉鋸戰(zhàn)之所以連連獲勝，很大程度上與“兩油”、尤其是中石油的突出表現有關。人們注意到，中石油近三日幾乎每天出現拉升走勢，近三個交易日分別上漲了2.31%、1.22%和0.55%。尤其是昨日，由于隔夜美股的跌幅過大，滬市多數時間運行在2700點下方，直到下午2點30分，上證指數仍然還在2695點，正是當時尚處于下跌近2%的中石油迅速拉升至紅盤，此舉迅速激活大盤，快速收復了2700點。

　　其實，在人們的記憶中，歷史上“兩油”的拉升往往會引發(fā)市場恐慌，形成與大盤相反的走勢，那么近三個交易日的每次拉升為何能夠激發(fā)市場做多人氣呢？原因在于，以往的“兩油”多數是為了拉高后殺跌，或者所謂的轉換市場風格，所以它們的拉升常常被看成反向指標。而近幾日“兩油”的拉升更多被投資者視為超級主力穩(wěn)定大盤、維護投資者信心的積極舉動。

　　另外，“兩油”的拉升很大程度上與其本身股價被嚴重低估有關。以中石油為例，近日最低時10.3元的價格不僅大大低于其16.7元的發(fā)行價，而且已相當于其在2319點時的價格。

　　結構性行情激活人氣

　　從技術面看，大盤仍然沒有擺脫下跌的危險，然而近日市場人氣快速回暖，這與其說是因為2700點拉鋸戰(zhàn)連連獲勝，還不如說是近日的結構性行情已經大大激活了市場人氣。

　　由于市場的資金面不足，以及多數權重股的表現乏力，近日上證指數中仍然相當疲軟，但眾多大消費、新興產業(yè)、中小板、創(chuàng)業(yè)板則相當活躍。從日K線看，上證指數至今連本周一的大陰線的一半都沒有收復，而表現最出色的創(chuàng)業(yè)板指幾乎已經吞沒了周一的大陰線。從均線看，主板仍處于所有均線下方，而中小板指已經收復30日線和60日線，創(chuàng)業(yè)板更是站在了5日、20日、30日和60日線上方。而且以往個股漲停不多的創(chuàng)業(yè)板近日每天都有個股漲停，甚至在本周一大盤暴跌82點的當日，居然有2只創(chuàng)業(yè)板個股漲停。

　　從近三日的成交量看，滬市分別為655億、923億和908億元，但個股活躍所帶動的人氣則不容低估。原因在哪里？在于市場已經形成共識：在目前資金面不足的情況下，股指上漲也許很難，但并不妨害結構性行情的展開。