點(diǎn)擊查看最新行情

　　每經(jīng)記者 鄭步春

　　周一A股慘跌，滬綜指直刺2700點(diǎn)，其收盤跌2.96%報2688.75點(diǎn)，深綜指跌3.75%報1165.70點(diǎn)，成交放大。從盤后看，各路輿論總結(jié)了A股大跌理由，大體包括鐵路事故、美債違約風(fēng)險、國際板傳言、樓市調(diào)控等。

　　這些事情就算全是利空，似也不支持股指一天內(nèi)就跌這么多。筆者認(rèn)為，本周和下周密集擴(kuò)容應(yīng)是極重要因素之一，而正巧發(fā)生的上述諸多利空則起了助跌作用。關(guān)于擴(kuò)容，筆者最近談了不少。而正因?yàn)閿U(kuò)容預(yù)期，使筆者上周的后半周改變了原本偏樂觀并上看2860點(diǎn)的觀點(diǎn)，并開始猜測本周股指可能下探2700點(diǎn)。星期一的這根大陰線，即使是筆者本人也頗感意外，因其殺跌速度和力度實(shí)在太猛。

　　擴(kuò)容其實(shí)并不可怕，可怕的是表象之外的東西，即為什么擴(kuò)容——是為了建設(shè)更廣層次的資本市場、為了向市場提供更多有價值的公司？還是僅僅為了圈錢？

　　以銀行融資為例，其本質(zhì)是為前一輪胡亂放貸修補(bǔ)。它自己做的“傻事”卻要由市場承擔(dān)，在商業(yè)倫理和一般道理方面均說不過去。退一步說，就算銀行沒過錯，這么多年來其融資需求的無休無止也是說不過去的。

　　再說國際板，筆者其實(shí)并不反對任何板，但前提是先得弄好既有的“板”，比如先應(yīng)推出“創(chuàng)業(yè)板”的退市制度，而不是找許多借口拖延著。那邊拖延著，這邊又急著冒進(jìn)，如此舉動如何能使投資者樹立信心？

　　至于美債問題利空A股，實(shí)際上道理是不充分的。如果美債問題惡化，美元必弱，人民幣則升值更易，熱錢更易流入�？赡苡腥酥赋雒纻鶈栴}會使我國外儲縮水，這聽起來不錯，但經(jīng)不起細(xì)想。

　　“美氏騙局”維持越久，我國所受損越大。假如這次美國胡亂對付過去，比如印些錢支付利息，表面上保持不違約，那么這將是“放長線釣大魚”，若干年后再違約將使我國損失更大。事實(shí)上，筆者認(rèn)為，這次美國最終仍能 “表面上應(yīng)付過去”，而不是發(fā)生違約，雖然迄今看情況并不樂觀。

　　客觀上說，美國違約是沒必要的，它印些錢即可(當(dāng)然得經(jīng)“技術(shù)處理”進(jìn)行掩蓋)。更有利于美國的是，在提高債務(wù)上限這件事上，美國務(wù)必表現(xiàn)出極大的 “心理障礙”，而不是表現(xiàn)出“草率”。一句話，美國得展現(xiàn)出“在財務(wù)方面極度負(fù)責(zé)任”的大國形象，似乎直到最后關(guān)口才迫不得已實(shí)施提高債務(wù)上限這一 “既定國策”。

　　如此操作能減少投資者對美元猜疑，減少此事對美國債市沖擊，減少未來美國政府借外債的成本。當(dāng)然，此事也能最大程度地降低中國、日本等國未來購買美債的利息收益。

　　鐵路事故只會沖擊相應(yīng)個股，但資金完全可從這個板塊流出并進(jìn)入其他板塊，所以很難說對整個大盤有過大沖擊。昨航空股早盤一度走強(qiáng)，多少就說明些問題。還有就是樓市調(diào)控，對股市也應(yīng)是中性的，因這使炒樓資金使用率下降，對其他市場至少沒過多利空。

　　綜上所述，筆者認(rèn)為，擴(kuò)容方面的“大躍進(jìn)”及越來越不加掩飾是A股的終極利空，而該利空仍將發(fā)酵相當(dāng)長一段時間，故倉輕者不必急于買股，倉重者應(yīng)盡量減持，直到新股發(fā)不出去的新一輪循環(huán)到來為止。就股指短線而言，估計2700點(diǎn)一帶仍有爭持，但大勢已去，故任何反復(fù)應(yīng)均是減倉機(jī)會，投資者可善加利用。