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　　■ 西南證券張 剛

　　周二大盤微漲，滬深兩市股票有六成上漲，電力設(shè)備、化工、新能源等領(lǐng)漲，銀行、保險(xiǎn)、家電等逆勢(shì)下跌。B股市場(chǎng)有六成多上漲。中小板市場(chǎng)有六成多上漲。創(chuàng)業(yè)板有六成上漲。

　　通脹壓力仍處高位

　　中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2011年第二季度例會(huì)日前在北京召開。會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前通脹壓力仍處在高位，要貫徹實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策。從此次會(huì)議所傳遞出的信息顯示，未來(lái)通脹走勢(shì)不容樂觀，短期內(nèi)政策難見轉(zhuǎn)向，央行7月有可能繼續(xù)加息。與一季度央行貨幣政策委員會(huì)例會(huì)表述不同的是，在分析當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)時(shí)，二季度例會(huì)提出：“我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展，但通脹壓力仍然處在高位。”一季度例會(huì)的表述為：“我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，但發(fā)展中的問(wèn)題依然突出。”與一季度例會(huì)相比，二季度例會(huì)不再提“強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定價(jià)格總水平的宏觀調(diào)控任務(wù)”，增加對(duì)“‘三農(nóng)’、中小企業(yè)的信貸支持”的表述。

　　此外，二季度例會(huì)提出要“注意把握政策的穩(wěn)定性、針對(duì)性和靈活性”，而一季度例會(huì)的表述為“提高貨幣政策的針對(duì)性、靈活性和有效性”。

　　二季度例會(huì)認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行正向宏觀調(diào)控預(yù)定的方向發(fā)展，但經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展面臨的形勢(shì)依然復(fù)雜，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)緩慢復(fù)蘇，但面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素仍然較多。此消息或再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的擔(dān)憂。

　　險(xiǎn)資加倉(cāng)工行與中行

　　雖然中報(bào)要到8月份才能披露，但是由于工商銀行與中國(guó)銀行披露可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施轉(zhuǎn)股事宜，兩公司中報(bào)中最受關(guān)注的股權(quán)變動(dòng)也被提前公之于眾。將兩銀行最新持股結(jié)構(gòu)與今年一季報(bào)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)資金二季度對(duì)兩大行進(jìn)行了明顯增倉(cāng)，而匯金公司的持股數(shù)量并未發(fā)生改變。工商銀行公告顯示，截至2011年6月30日，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司持有1236億股股權(quán)，占總股本的35.43%，持股數(shù)量未變；而中國(guó)平安旗下兩只產(chǎn)品對(duì)工商銀行的股權(quán)卻進(jìn)行了一次“倒倉(cāng)+增持”：中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司－傳統(tǒng)－普通保險(xiǎn)產(chǎn)品持股比例由三季度末的0.46%降至0.4%，持股數(shù)量降至13.8億股；而中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司－傳統(tǒng)－高利率保單產(chǎn)品則新進(jìn)并成為第八大A股股東，持股數(shù)量達(dá)到4.15億股，持股比例為0.12%。

　　此外，安邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司－傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品大手筆增持股份，持股數(shù)量由2.39億股增至5.02億股，持股比例由0.06%猛增至0.14%。按照工商銀行二季度4.5元/股左右的價(jià)格推算，中國(guó)平安和安邦保險(xiǎn)增持的工商銀行股權(quán)部分耗資至少20億元。

　　中國(guó)銀行的公告同樣顯示，匯金公司等大多數(shù)A股股東二季度并沒有進(jìn)行增持，但是保險(xiǎn)資金卻有所行動(dòng)。公告顯示，中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司－傳統(tǒng)－普通保險(xiǎn)產(chǎn)品－008C－CT001滬新進(jìn)入了中國(guó)銀行前十大A股股東名單，持股數(shù)量為1.97億股，持股占比為0.07%。而在中國(guó)銀行此前發(fā)布的一季報(bào)中，該保險(xiǎn)產(chǎn)品并未露面。如果其持有的股權(quán)全部為二季度新進(jìn)，則按照中國(guó)銀行二季度3.3元/股左右的價(jià)格推算，其耗資也將達(dá)到6.5億元。保險(xiǎn)資金開始出乎市場(chǎng)意料地增持銀行股，顯示該板塊正在醞釀上升動(dòng)力。

　　綜合來(lái)看，大盤昨日收出帶長(zhǎng)下影線的小陽(yáng)線，站穩(wěn)年線支撐，將挑戰(zhàn)2850點(diǎn)的半年線阻力。均線系統(tǒng)轉(zhuǎn)為交匯狀態(tài)，5日均線向上逼近年線，走勢(shì)繼續(xù)轉(zhuǎn)好。從擺動(dòng)指標(biāo)看，股指上至多方強(qiáng)勢(shì)區(qū)，仍有一定上行空間，中期走勢(shì)向好。布林線上，股指處于多頭市道，線口上翹，呈現(xiàn)震蕩盤升形態(tài)。同時(shí)在外圍股市走勢(shì)分化的背景下，大盤大部分時(shí)間處于橫盤走勢(shì)，預(yù)計(jì)周三有望延續(xù)升勢(shì)，但盤中將出現(xiàn)調(diào)整，仍會(huì)出現(xiàn)下影線。

　　(執(zhí)業(yè)編號(hào)：S1250200010065)