□本報記者 萬晶 上海報道

　　本周創業板表現慘烈，創業板指數連續探底。截至5月27日收盤，創業板指數收于822.94點，盤中還創下最低的819.87點，一周跌幅高達6%，超過上證綜指周跌幅。有48只創業板股票跌幅超過10%，占比超過兩成。

　　創業板繼續暴跌

　　本周主板、中小板、創業板皆連續下跌，創業板雖然周二出現反彈，但反彈力量弱小，隨后又連續殺跌。WIND統計顯示，本周共有211只創業板股票以下跌報收，占比95.48%；另有兩只個股平盤，上漲的創業板股票只有8只。

　　賽為智能本周跌幅最大，跌幅為19.6%；寶利瀝青本周跌去了17.89%；長海股份一周累計跌幅高達15.19%。創業板合計有6只個股周跌幅超過15%。此外，還有42只個股周跌幅介于10%至15%之間。

　　今年以來，創業板指數已經累計下跌了27.66%，已有多只個股股價腰斬，創業板市值蒸發超過2000億元。其中，康芝藥業、燃控科技、荃銀高科等個股股價都已腰斬，神州泰岳、國民技術、碧水源、沃森生物以及樂普醫療等個股蒸發市值均超了50億元。

　　經過一路暴跌，創業板估值已大幅下降，目前整體估值為42.16倍，較全年最高的80倍，幾近腰斬。僅有萬邦達一只個股動態市盈率在100倍以上，海默科技、寶德股份和大禹節水的動態市盈率在90倍以上，金龍機電和永清環保的動態市盈率在90倍以上。

　　目前50倍市盈率以上的創業板股票共計有72只，占比近三分之一。動態市盈率低于30倍的個股擴充至13只。

　　原始股東瘋狂出逃

　　自解禁以來，創業板原始股東就開始大規模出逃。5月以來，除去大宗交易，就有6家創業板公司的重要股東通過二級市場減持，合計套現超過4億元。其中，回天膠業遭到第二大股東大鵬創業投資有限責任公司減持400萬股，套現約1.27億元。豫金剛石遭到第四大股東王駕宇減持484萬股，王駕宇也是該公司第一大流通股股東，共套現8563萬元。南都電源的第六大股東杭州華星企業公司減持了450萬股，套現金額高達7460萬元。此外，東方財富遭到股東減持176萬股，套現6524萬元；中瑞思創被減持了3895萬元；寶通帶業被股東減持了88萬股，市值約1393萬元。

　　4月，也有6家創業板公司的重要股東通過二級市場減持，套現金額高達4.56億元，東方財富、天龍光電和海蘭信的重要股東減持均超過億元。創業板連續暴跌之下，原始股東仍在瘋狂出逃，殺跌動力不減。

　　大宗交易更是成為創業板原始股東大量減持的交易場所。5月23日國民技術成交了4筆大宗交易，賣方均為國信證券上海北京東路營業部，買方均為國泰君安廣州黃埔大道營業部，成交量為63.5萬股，成交價格為27.03元，市值約1716萬元。5月24日國民技術再成交了5筆大宗交易，兩個席位分別賣出250萬股和23.25萬股，其中單筆減持最高者達到170萬股，而能夠一次減持170萬股的股東僅有中興通訊、深圳市深港產學研創業投資有限公司和股東孫迎彤。

　　除了重要股東減持，高管減持也成了殺跌的動力。5月世紀鼎利、萊美藥業、上海凱寶、陽普醫療、華誼兄弟、國民技術、等多家創業板公司的高管也頻頻出現減持動作。華誼兄弟、中瑞思創、南風股份的高管5月累計的減持市值分別達到3.064億元、6405.8萬元和893.2萬元。

　　根據深交所數據，從年初至今，共有65家創業板上市公司遭105名高管減持，共減持162次，減持規模近13億元。朗科科技在短短4個月內被9名高管減持24次。

　　樂普醫療的總經理蒲忠杰成了創業板高管中減持數量最大者。3月23日，蒲忠杰通過大宗交易一舉減持1500萬股，當天套現金額達到3.73億元，成為一次性套現規模最大的高管。

　　新股發行快速降溫

　　創業板公司之前的高價發行造就了眾多富豪。首批28家創業板公司上市時，共有超百名億萬富豪誕生，其中4位身家超過10億。上海榮正投資咨詢的數據顯示，截至去年末，創業板公司董事長(創始人)平均身家為11.8億元，總經理和副總經理的平均身家分別為4.48億元和1.4億元。

　　一邊是賬面財富暴增，一邊是成長性不足，引爆了創業板原始股東減持的沖動，僅華誼兄弟就被股東及高管減持近10億元。今年一季度，就有178家發布高管人員辭職公告的上市公司，包括上海主板公司44家、深圳主板51家、中小板70家、創業板12家，而去年同期，涉及高管辭職的上市公司僅為101家。許多創業板高管在上市后迅速辭職，被市場解讀為企圖迅速減持股份。

　　創業板造就了眾多富豪，卻讓二級市場散戶大量“失血”，引起了投資者高度質疑與不滿。近期新發的創業板新股，發行情況驟然遇冷，市盈率大降，超募資金大降。5月以來發行的9只創業板新股平均首發市盈率驟降至35.29倍，最高的電科院的首發市盈率為56.43倍，千山藥機、銀禧科技和科大智能首發市盈率在40倍以上，其余5只首發市盈率皆在40倍以下。而4月創業板新股發行的平均市盈率還有57倍，下降幅度高達38%。

　　與此同時，首發超募比也大幅下降。5月發行的9家創業板公司合計超募22.89億元，這些公司首發預計募資21.69億元，超募僅略高于一倍。而4月發行的12家創業板公司合計超募45.37億元，這些公司原計劃募資26.14億元，超募比為1.74倍。

　　西部證券報告認為，創業板市場仍處于估值回歸的進程中，中期來看創業板市場擠泡沫的進程仍會延續，在創業板整體業績沒有明顯改善之際，其弱勢格局難以有效扭轉。

　　廣東一家私募基金經理表示，中小板、創業板股票今年以來調整幅度已經達到一個中級熊市的水平，有許多創業板個股已經進入合理估值區間。創業板部分新股發行市盈率進入30倍區間了，這些都是市場轉向合理水平的體現。

　　但也有私募人士認為，今后的創業板個股將會兩極分化，少部分公司將會創出輝煌，多數公司將會歸于沉寂，長期匍匐在低位上。

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