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　　每經(jīng)記者 鄭步春

　　周二A股震蕩一整天后仍以紅盤作收，滬綜指漲0.12%報2999.94點，深綜指漲0.32%報1307.71點，成交縮小，多數(shù)個股上漲。昨內(nèi)盤商品期貨多數(shù)大跌，這使周一上漲的煤炭、有色等資源類股受到一定沖擊，但中小盤個股及金融地產(chǎn)類個股表現(xiàn)不錯，終使股指免于下跌。

　　昨內(nèi)盤滬銅、鄭棉、天膠等期貨差點跌停，糧油類也多數(shù)下跌，只是跌幅小些，這在近期較為少見。國際油價高企引發(fā)投資者對全球經(jīng)濟的擔(dān)憂情緒升級，這是商品下跌誘因之一。而另一誘因是近期投資者對西方主要國家加息或至少不再延續(xù)原本的 “收購債券計劃”的預(yù)期提升，即擔(dān)心其過早退出刺激手段。

　　還有，據(jù)報道，溫總理在“兩會”討論期間談到，要努力避免滯脹，而這被各大網(wǎng)站引用，做成大標(biāo)題。估計這也易引發(fā)大宗商品市場多頭們緊張，只需某一個品種領(lǐng)頭大跌，悲觀情緒就極易蔓延。

　　金融市場事后總能找出許多漲跌的理由，這也很正常，所以不必太過較真。不過筆者認為，大宗商品位置太高才可能是終極原因，這使此類品種經(jīng)受不了消息面的風(fēng)吹草動，獲利豐厚的多頭稍微覺得不對勁，平倉拋盤便會如雪片般涌現(xiàn)。因此，當(dāng)出現(xiàn)暴跌時，未必就是因為基本面很差。

　　大宗商品下跌對股指只構(gòu)成短期沖擊，中期應(yīng)為利好，因其壓低通脹機會。只是大宗商品下跌本身或許是建立在對經(jīng)濟的悲觀預(yù)期上，所以這又使利好程度打些折扣。投資者對該因素應(yīng)辯證看待，并無公式可循。

　　未來短期內(nèi)可能干擾市場的因素主要是上調(diào)存款準備金率的傳言，昨日已有知名分析師提示，“最早本周末就可能‘調(diào)準’”。雖然筆者懷疑“短期內(nèi)‘調(diào)準’”的預(yù)測，但只需場中有一部分投資者對此事半信半疑，或許就能使股市買力漸漸式微。股市如同天平，多空原本就處于脆弱的平衡狀態(tài)，是經(jīng)不起某一方力量“稍稍”增加的。

　　應(yīng)該說，昨日股指整體走勢還算頑強，能在這種環(huán)境下?lián)巫∫褜俨灰住？紤]到未來消息面可能繼續(xù)飄忽不測，再考慮到相關(guān)市場動蕩加劇，所以建議投資者目前應(yīng)稍稍提高些戒心。

　　就股指勢頭而言，料股指應(yīng)仍有些上沖機會，但不易把握，因空間和時間可能都較局促。促成股指再度上攻誘因或許是即將公布的CPI，因其必然弱于預(yù)期，只是筆者深疑該“十拿九穩(wěn)”的利好或構(gòu)成離場機會，故建議倉重的投資者充分重視該契機，至少平去部分頭寸。