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　　華訊財經

　　【宏觀經濟】全國兩會今日揭幕

　　全國政協十一屆四次會議定于今日下午3時在北京人民大會堂開幕，2011年全國“兩會”也由此正式開啟大幕。2011年是中國“十二五”開局之年，也是世界進入新世紀第二個十年的開啟之年。作為觀察中國內政外交的窗口和預判經濟走勢的風向標，中國兩會即將傳遞出的各種信息，備受各界關注。

　　點評：本次兩會十分重要，將為未來投資指明方向，以及為十二五規劃中中國如何發展定調。維穩成為市場主基調，投資者可關注兩會期間的經濟話題選擇受益股。

　　【國內市場】四大行新增貸款同比回落三年期央票重啟告吹

　　同業交換數據顯示，四大行2月新增人民貸款約2180億元，較去年同期有較大程度回落。2010年2月四大行新增貸款達2940億元。同時，廣受市場預期的三年期央票重啟本周宣布告吹。

　　點評：我們認為這是央行行政手段結合差別準備金率威懾手段的成果使然。在把通脹調控當作全年重點的時候，可以預見今年全年對新增貨幣的監管應該是很緊的，全年信貸投放前高后低的狀況應該能夠被很好地平滑。我們一直認為對商業銀行直接實行信貸窗口指導是難以長時間內奏效的，銀行可能通過多種方法，比如銀信合作，貸款打包出售等等表外業務避開監管。從這個角度說，如果公開市場的調節功能失效，調高準備金是最有效的控制新增信貸的手段。我們預計準備金再次上調的時間窗口已經臨近。

　　【公司產業】《成渝經濟區區域規劃》獲批

　　國務院總理溫家寶1日主持召開國務院常務會議，討論并原則通過和《成渝經濟區區域規劃》。力爭到2015年，使成渝經濟區經濟實力顯著增強，建成西部地區重要的經濟中心和全國重要的現代產業基地；基本公共服務水平顯著提升，人民群眾生活水平明顯提高。

　　點評：近期區域振興規劃再啟，與去年純粹的概念炒作不同，今年將更多落實實際政策。利好四川、重慶板塊，有望帶來交易性機會。

　　【國外市場】原油、黃金期貨飆升美股小幅震蕩

　　道瓊斯工業平均指數上漲了8.78點，收報12066.80點，漲幅為0.07%。　納斯達克綜合指數上漲了10.66點，收報2748.07點，漲幅為0.39%；標準普爾500指數上漲了2.11點，收報1308.44點。

　　點評：美股周三小幅上揚，ADP就業市場報告好于預期，市場認為美國經濟能夠應對油價上漲風險。美股止跌企穩將有利于A股反彈，市場認為美國經濟能夠應對油價上漲風險。紐約黃金期貨價格周三收盤再次創下歷史新高，期銀價格則創下30年以來的最高水平。

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