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　　上周兩市股指寬幅震蕩，滬綜指終結周線四連陽的走勢，收出一根周陰十字星，深成指雖然周線出現五連陽，但也收出一顆十字星。由此表明，在經過一輪上漲后，去年12月的高點對股指的壓力開始顯現，獲利拋壓也需要及時得到清洗，上周二出現的大幅殺跌就是目前市場壓力的充分體現。雖然在隨后幾個交易日，大盤連續反彈，市場熱點也層出不窮，個股結構性機會不斷，但上周五的反彈力度已明顯降低，成交額也呈現持續萎縮的態勢，由此顯示，短線大盤仍處于上下兩難的方向性選擇階段。

　　造成大盤上下兩難的原因主要在于市場信心的不足。在上周二大跌后，股市雖然連續反彈，但成交量卻日漸萎縮，量價背離表明市場做多力量不足，對大盤的繼續上攻形成障礙。盡管上周熱點不斷，石墨烯、電子信息、造紙、新三板、建筑建材等各板塊漲勢兇猛，輪番活躍，但銀行股卻呈現資金連續流出的局面，大市值權重股表現弱勢，僅靠題材股活躍很難支持大盤的上漲。

　　從基本面來看，春節后，央行又是加息，又是上調銀行存款準備金率，面對銀根的收緊，投資者很難輕松面對。近期中東局勢又牽動全球市場的神經，國際油價和黃金價格因此出現明顯的異常波動；外圍股市也不平靜，起伏較大。一旦中東局勢進一步惡化，將對全球股市形成巨大的負面影響。由于近期基本面不確定性因素眾多，都對股市產生或多或少的影響，市場上下兩難也就在所難免了。

　　從上周個股表現來看，權重板塊整體表現不佳，但金融、地產等一度出現護盤。黃金、高鐵、水利等前期熱門板塊遭遇獲利回吐，本輪反彈的領軍板塊資源股也紛紛調整，拖累了大盤走勢。但一些新的熱點卻逆勢而上，如蘇州高新、中國高科、中關村等“新三板”概念股上周出現較大的漲幅，有效地維系了市場人氣，對這些個股，本周仍可進行逢低關注。券商板塊也在“新三板”的預期下，受到機構和游資的明顯增倉，在上周表現強勢，對中信證券、興業證券等個股可進行重點關注。

　　歷年“兩會”的召開都會對資本市場造成一定影響，一些相關品種會有良好表現。從今年來看，“兩會”期間高效農業、大消費、新興產業有望受到相關產業政策的刺激，得到市場較大關注；環保、節能減排等新興產業股也將有一定的良好表現。同時，中東局勢的變化使得國際油價居高不下，石油替代品中的煤化工類個股也因此獲得游資的關注，短線機會頗多。上周走強的券商、軟件、有線傳媒、醫藥、造紙等行業股也值得本周繼續關注。

　　總體來看，對本周大盤不要期望太高，但個股的機會依然較多，投資者可在控制倉位的基礎上，對上述熱門板塊適當參與。

　　國盛證券 程榮慶

　　■觀點組合

　　●萬國測評

　　震蕩格局概率大

　　我們認為，從歷年“兩會”期間的股指運行來看，指數大多以震蕩為主。近期股指的表現也呈現膠著態勢。上證60分鐘K線圖顯示，自2月15日股指沖高2934點至2月22日沖高2944點，股指在2880點至2940點區域內構筑平臺，對短期股指反彈構成一定壓制。另一方面，60日和120日均線處在2825點附近，250日均線位于2800點附近，去年11月下旬至12月上旬的震蕩整理平臺下軌則處于2800點附近。因此我們認為，上證指數短期壓力在2890-2940點之間，而下檔支撐則位于2800-2825點的區間。

　　●華東師大 李志林博士

　　“春生”行情不容置疑

　　今年冬天是寒冬，但股市行情卻是春來早。我認為，“春生”行情能沖到2800-3200點震蕩箱體的上沿，已是上上大吉了，指數冒進和速勝論的觀點都不可取，原因有四：

　　1、15倍平均市盈率的估值不答應；2、社保、保險、基金的高成本重倉位不答應；3、必須完成的擴容硬任務不答應；4、社會的穩定、安定和民生不答應。

　　那為何不能等到下半年再漲？那是因為，下半年美聯儲量化寬松政策有變數，美國的零利率政策和美元走勢有變數，通脹對上市公司半年報的負面影響將浮出，國際板推進的呼聲不絕于耳，會嚇退市場資金。若上半年不抓緊做行情，屆時機構85%左右的重倉豈不陷入死局？因此，今年的“春生”行情于1月就提前熱身，收復箱底2800點；2月漸入佳境，攻上2900點；3月再接再厲，拿下3000點；4月再全力沖刺，沖擊箱頂3200點。因為今年是“十二五”規劃開局年，“春生”的漲勢不容置疑。