江怡曼

　　“兩會”將至。今年“兩會”召開前的一個有趣的現象就是不少代表委員利用自己的微博平臺，向網民征集改善民生的議案和建議。

　　而在資本市場上，投資者最為關心的還是今年作為“十二五”的開局之年，“兩會”上是否會出現一些新的熱點來帶動市場的上揚。

　　第一財經日報《財商》記者了解到，和去年“兩會”相比，今年的“兩會”總體上仍會聚焦于經濟結構調整和改善民生，而和去年有所不同的或許就在于，還要解決物價快速上漲這一“燃眉之急”。

　　而對于“兩會”期間出現的行業熱點，投資者不應僅僅視為短期炒作對象，更應從尋找未來經濟增長動力的角度來把握長期投資機會。

　　調結構依舊是今年關鍵詞

　　和去年的情況不同，目前中國經濟的“燃眉之急”是物價快速上漲。國家統計局發布的數據顯示，1月CPI漲幅達到4.9%。多位經濟學家預計，物價上漲可能會持續到第二季度，2011年全年CPI漲幅或達到4.6%。這對于政府而言，這一數字意味著巨大的挑戰。

　　民生證券宏觀經濟分析師郝大明指出，不僅僅是物價，今年房地產調控也是考驗政策藝術的關鍵領域。如果政府對房地產價格管理較輕，可能會帶來嚴重的資產泡沫。但如果政府將房價壓得很低，房地產市場的發展放緩，又可能影響到宏觀經濟的增長。

　　調結構的任務同樣迫切，結構調整的成功與否關乎中國經濟的長期健康發展。分析人士認為，在今年的“兩會”上，代表委員們對這一話題的關注度依舊會很高。

　　而從地方“兩會”召開的情況來看——轉變經濟發展方式是今年地方“兩會”的重要看點之一。降低經濟增速、節能減排、結構調整、發展戰略性新興產業，已成為很多地方謀發展、促轉變的共識。

　　這其中，北京、上海、河北等省份將“十二五”經濟增速指標定為8%~9%，以調整經濟結構為目標，弱化GDP增長指標。

　　中信證券認為，調結構導向下最受益的當數新興產業。預計“兩會”召開之前，產業振興規劃可能會陸續出臺，之前種業扶持政策出臺，種子板塊連續兩日非常強勢。未來節能減排、環保、生物制藥等政策亦會陸續出臺。

　　“兩會”焦點或成長期熱點

　　“我不認為‘兩會’會對股市帶來太大的變化，一切還是按照股市原來的步調在走。”湘財證券策略分析師徐廣福在2月22日接受第一財經日報《財商》記者采訪的時候表示。

　　記者了解到，從1995~2010年16年“兩會”期間統計數據來看，大盤上漲了11次，而下跌了5次，上漲概率為68.75%。就熱點表現來看，“兩會”關注的熱點行業更容易獲取短期超額收益。

　　但值得注意的是，在“兩會”召開之前漲幅偏大的個股與行業，在“兩會”之后會出現比較明顯的短期調整。“‘兩會’只是一個短期事件影響，從長期來看，并不會改變股市本身內在的趨勢。”東吳證券策略研究員周愷鍇表示。

　　分析人士認為，如果經濟形勢沒有發生重大改變，“兩會”一般會延續年前中央經濟工作會議、年后中央政治局會議所定下的主要精神，大幅超出預期的可能性并不大。

　　“基本上，大家都很關注政府工作報告對資本市場發展的指導意見，但是，從以往的經驗來看，政府工作報告對股市的指示總是只字片語，占的比重較小。當然，‘兩會’所關注的焦點問題還是值得探討的，因為這些有可能就是市場熱點。”上海某私募人士稱。

　　三大主題可關注

　　記者了解到，雖然“兩會”因素對市場的推動作用有限，但從長遠來看，隨著相關政策的逐步到位并落實，相關企業的盈利確定性得到強化，“兩會”所關注的焦點有望成為未來市場運行的主線，值得投資者關注。

　　從這個角度來看，投資者不妨關注本屆“兩會”可能集中的三大主題。

　　一是新興產業投資主題。在地方“兩會”上，新興產業成為與會代表委員們熱議的焦點話題，并被反映在各地的“十二五”規劃中。可以預見，在即將召開的全國“兩會”上，新興產業也將成為備受矚目的重頭戲，有望迎來支持政策密集發布期。

　　從近期表現來看，不少新興產業個股調整得相當充分，投資者可以關注相關公司。具體操作上，上海證券表示，投資者可以提前關注物聯網的手機支付個股如東信和平(002017.SZ)、南天信息(000948.SZ)、證通電子(002197.SZ)等。此外，隨著三網融合的推進，三大運營商進入FTTX(光纖接入)規模部署階段，預計烽火通信(600498.SH)、亨通光電(600487.SH)、中天科技(600522.SH)和光迅科技(002281.SZ)均會受益。

　　二為民生保障主題。從各地的“兩會”來看，發展現代農業、弱化GDP增速、提高居民收入以及保障房建設等具體指標充分反映了國家財政正在向民生傾斜。這意味著國內下一步將繼續擴大內需特別是居民消費需求，大農業、家電、汽車以及零售等消費行業有望受到持續的積極影響。

　　“每年一季度總是農業板塊表現比較好的時候。這主要還是因為政策的支持，無論是一號文件還是‘兩會’總要提到它。今年1號文件提到的水利其實也是和農業有關的。”徐廣福表示，從長期來看，農產品價格將呈現上漲態勢。

　　投資者在農業板塊方面可以關注隆平高科(000998.SZ)、登海種業(002041.SZ)等種子相關的公司；家電板塊則可關注美的電器(000527.SZ)、格力電器(000651.SZ)等；汽車板塊可以關注江淮汽車(600418.SH)、大廈股份(600327.SH)、宇通客車(600066.SH)等。

　　三為體制改革主題。結合今年復雜的經濟環境與改革發展形勢，在即將公布的“十二五”規劃的總體要求下，政府有望逐步推進金融體制、醫藥衛生體制、文化體制、外匯體制等方面的改革。尤其是深化壟斷行業改革以及大力推進資源性產品價格改革，對拓寬民間投資與經濟結構調整具有深遠的影響。

　　從這個角度來看，證券、軟件、有線傳媒、醫藥、造紙等行業以及重組概念股將出現明顯的投資機會。科倫藥業(002422.SZ)、太陽紙業(002078.SZ)、電廣傳媒(00917.SZ)、超圖軟件(300036.SZ)、同方股份(600100.SH)等都可以作為參考投資標的。

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