點擊查看最新行情

　　⊙記者 方俊 ○編輯 朱紹勇

　　華泰聯合證券最新發布的2月策略報告指出，市場情緒企穩有利于結構性行情，建議布局一些成長板塊，如移動互聯、品牌中藥、裝備制造，但同時也要把握周期波段。

　　對于2月份的市場，華泰聯合預計將是震蕩上行。首先，通脹引發全球流動性趨緊，繼農產品價格大幅上漲之后，未來全球通脹超預期的可能是在原油價格。報告指出，盡管美聯儲極力壓制短期利率，但長期債券收益率在不斷攀升，這將帶來全球融資成本的同步提升。從5 年期存款利率和準備金率看，國內各項緊縮措施全面疊加力度已不亞于2007 年下半年政策緊度。

　　而機構與散戶高倉位也制約上行幅度，2 月股市資金面依然緊張。中性假設下2 月資金總需求約1199 億，資金總供給約528 億，資金缺口為56%，較1 月份48%的缺口稍有放大。公募基金、散戶的股票倉位都在高位。

　　報告指出，從一級市場來看，1月新股上市首日平均溢價率為5%，31 個新股中有15 個上市首日跌破發行價，是歷史上新股上市表現最差的月份。從換手率來看，隨著成交量逐漸萎縮，換手率已經接近10 年2 月份和6月份的底部，而前兩次換手率縮至不到1%之后，市場都出現了反彈。

　　對于成長股，華泰聯合認為中級調整起因往往是市場情緒狂熱導致一些不知名的小公司發行價遠遠高出已上市多年的中型公司的估值。一級市場發行動態市盈率從2010 年12 月最高50 倍已經回落至30 倍，而隨著各地面臨民工荒和招工難會催化科技和裝備的熱情，成長股大概率是結構性企穩反彈。

　　在周期股方面，華泰聯合建議回避流動性敏感行業，追逐實體經濟拉動行業；回避房地產投資帶動行業，追逐非地產的固定資產投資拉動行業(如裝備制造、水利節水、新興產業等)。因為從固定資產結構來看，固定資產投資中建筑工程與設備購置增速已經觸底，但其他費用增速高位回落；而房地產投資中，其他費用高位回落，建筑工程高位回落。

　　對于消費股，報告指出，農村名義收入增長和實際收入增速均上升來看帶動可選消費的結構性機會，如家電。

　　同時，華泰聯合建議關注一些主題投資，如農業干旱、區域西安、高管增持、高送轉。具體來看，農業干旱板塊關注大禹節水、新界泵業、葛洲壩、亞盛集團、芭田股份；公告高管增持公司包括御銀股份、健康元、美盈森；被頻繁舉牌公司有深振業A、津勸業、ST 長信；“低空開放”受益的公司有海特高新、中信海直、哈飛股份、航空動力、威海廣泰。