■ 金百靈投資 秦 洪

　　上周A股市場在震蕩中出現了重心企穩回升的趨勢，尤其是周末，滬深兩市還扛住了房地產的持續調控政策對地產股的股價壓力，這似乎意味著大盤短線有進一步回升的能量，故市場對虎年最后兩個交易日的走勢持有樂觀的看法。那么，如何看待這一觀點呢？

　　靴子落地

　　慣性思維賦予大盤企穩能量

　　對于上周末A股市場企穩的走勢，業內人士認為這主要與部分資金關于鞋地落地后的利空出盡是利多的慣性思維的影響。因為上周末的房地產調控政策的新國八條以及重慶、上海試行房產稅的信息意味著市場預期的房地產調控政策相對出臺，從而意味著近期一直壓在地產股身上的壓力迅速消除，故有資金對地產股一度予以拉升，如此就使得市場的調整能量迅速削弱，A股市場隨之企穩。

　　與此同時，多頭還啟動了兩個清晰的主線，一是高鐵、水利建設等產業前景樂觀的投資主線，二是年報高含權的主線，這兩大主線不僅僅放大了地產股回穩的做多能量，而且還堵住了前期A股市場調整的壓力源頭，尤其是年報高含權主線所對應的小盤高價股，因為小盤高價股一直是元旦后A股市場調整的壓力源。所以，小盤高價股借助于年報高含權的主線而有所活躍，使得市場的做空能量迅速衰退，也就有了上周末A股市場的企穩。

　　新壓力正在聚集

　　但可惜的是，上周A股市場的走勢顯示出新的壓力源正在形成，這主要體現在這么兩點，一是市場對房產稅以及新國八條的解讀正在趨于深入，越來越多的業內人士開始感覺到新的房地產調控政策力度之強，實乃前所未有，這必然會對房地產行業產生深遠的影響，進而使得地產股的調整壓力再度趨于聚集中，上周五，地產股在早盤沖高后的回落走勢就是最好的說明，看來，隨著市場對房地產調控政策的解讀的深入，地產股的調整壓力也愈發重新聚集起來，這明顯不利于大盤的企穩。

　　二是小盤高價股雖然借助于高含權而有所企穩，但小盤高價股的估值坐標似乎依然處于漂移狀態中，即并未真正企穩。因為新股行情一直是小盤高價股的估值的參考坐標，而且也是小盤高價股走勢的風向標。也就是說，新股活躍，小盤高價股才有活躍的市場基礎。但可惜的是，在近期新股持續破發，上周更是如此。這意味著小盤新股的估值重心正在陸續下移，不利于小盤高價股的企穩。或者說短線的企穩，其實只是聚集著新的做空能量。

　　由此可見，A股市場的新做空能量正在聚集中，而本周末外圍市場的波動則可能會放大A股市場的調整壓力，或者說釋放出正在聚集中的調整壓力。資料顯示，由于埃及等國家、地區的政治波動使得全球經濟發展前景出現了新的不確定性因素，故美歐股市均急挫，其中道瓊斯指數更是創下了兩個月來的最大單日跌幅。而黃金、原油價格的急升也進一步佐證了全球經濟面臨著新的不確定性因素。如此來看，本周一A股市場的確面臨著較大的調整壓力。

　　機構減持跡象較為明顯

　　綜上所述，本周一A股市場或將出現低開的可能性。而且由于地產股在上周末的震蕩中的放量行為，意味著機構資金減持的跡象較為明顯，不排除在本周一再度出現大舉賣壓的可能性。這無疑會進一步放大市場的調整壓力，看來，低開高走的預期難以出現，不排除低開后繼續低走的可能性，虎年的尾巴或將下垂。

　　針對如此走勢，建議投資者在操作中宜謹慎，盡量以輕倉應付之。只是考慮到當前機構資金的自我縮容的炒作模式已為市場所認同等因素，目前已進入到主升浪的高鐵、水利等主線仍存在著短線機會，尤其是周末，晉億實業等高鐵板塊持續公布了大額訂單，有利于推動著此類個股的活躍，所以，建議投資者輕倉關注這些強勢股的主升浪行情中的投資機會。另外，對于擁有產業發展熱點業務的二、三線藍籌股也可適量跟蹤，比如說特高壓的特變電工、中國西電，煤化工受益概念股的中國化學，海洋石油的中海油服、中集集團以及振華重工等。

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