銀行融資潮再現 A股受壓跳水
昨日的去年12月出口數據拉開了這周的數據公布序幕。由于去年12月份的宏觀運行數據將陸續公布，在消息不明朗之時，股指迎來震蕩走勢。加上上周三家銀行向市場拋出再融資方案，昨日市場承壓嚴重，走出跳水行情。有分析師認為，銀行再融資潮將由中型銀行拉開。由此，A股近期走勢將蒙上陰影。
盤面 股指尾盤跳水
昨日A股兩市雙雙大幅震蕩回落，上證指數再度失守2800點整數關。周一公布的中國去年12月份出口數據低于市場預期，引發投資者對于中國經濟回落的擔憂。而權重板塊銀行股和地產股又各自因為再融資和開征房產稅的消息受到較大的打擊，直接拖累大盤下跌。上證指數收市報2791.81點，跌1.66%；深證成指收市報12331.16點，跌1.93%。兩市全日共成交1987億元，較上一交易日萎縮一成半，觀望情緒異常濃厚。
從盤中熱點來看，兩市超過八成個股下跌，各大行業全線下跌。醫藥生物、食品飲料、計算機三大行業跌幅均超過3%，有色金屬、房地產等行業也跌逾2%。地產股在重慶市公布征收房產稅計劃后沖高回落，重慶當地地產股渝開發跌逾3%，一線地產股招商地產跌逾3%，萬科A跌1.69%。
而銀行股的走勢也是一片綠油油，除了日前公布了再融資方案的民生銀行和建設銀行小幅漲不到0.1%以外，其余的銀行股均大幅下跌，其中興業銀行和南京銀行跌幅超過3%，整個銀行板塊整體平均跌幅達到1.52%，直接拖累大盤大跌。
分析 市場觀望情緒濃厚
昨日公布的中國去年12月份出口數據顯示，中國去年12月份出口較上年同期增長17.9%，進口同比增25.6%，分析師認為數據總體來說低于市場預期，引發了投資者對于中國經濟回落的擔憂。中證投資認為，本周是經濟數據公布的敏感時間窗口，隨著經濟數據出爐，貨幣緊縮的時間窗口也再次打開。數據公布前市場或許會呈現明顯的觀望態勢，數據公布后市場或將選擇方向。
其中，最為敏感的莫過于CPI數據，雖然市場普遍預期去年12月CPI數據會有所回落，但仍將達到4.4%。其中，匯豐銀行昨日發布的新興市場研究報告中也指出，雖然2011年新興市場發展總勢頭會與發達市場進一步拉開差距，但通脹成為日益嚴重的問題。
匯豐集團首席經濟學家簡世勛表示，新興國家目前最大的隱憂來自通脹。“自2008年初數月的糧食與能源短缺過后，新興國家指數中的成本與價格成份指數從未出現過如此令人擔憂的數值。新興市場的決策者能否抑制通脹，這是投資者在2011年將要面對的一個重大問題。”他分析指出，由于大部分新興經濟體都不愿意大幅加息或讓本幣升值，“量化緊縮”措施的成效會成為市場關注的重點。
中原證券策略分析師表示，在當前宏觀政策面依然處于不明朗之際。投資者保持較為謹慎的策略實屬正常。預計本周A股市場將逐步消化宏觀數據給市場帶來的不確定因素，預計后市股指圍繞年線2835點窄幅震蕩的可能性較大。后市若要再度走強，需要強有力的宏觀數據以及利好政策的支持。
走勢 后市走向蒙上陰影
除了宏觀數據讓敏感的市場投資者有所觀望以外，上周三家銀行重新啟動再融資程序也使得市場再度擔憂加深。
經過去年各大銀行融資潮，市場紛紛預期短期內將不會啟動再融資。然而，上周民生銀行、農業銀行、興業銀行先后宣布再融資計劃，給了市場一個小小的意外。盡管同樣傳出再融資消息的“金融母艦”平安最后否認了融資消息，但市場對于上市公司再融資風潮的擔憂重新抬頭，對近期市場構成了一定的壓力，也為后市走向帶來一定的隱憂。
上周五晚間，民生銀行和興業銀行同時發表再融資公告。其中，民生表示以4.57元的價格非公開發行不超過47億股新股，預計募資總額不超過214.79億元。興業銀行表示，發行不超過150億元次級債以補充附屬資本。上周四，農行也公布了未來擬發行不超過500億元人民幣債券，以補充附屬資產，提高資本充足率。
此外，6日有消息稱中國平安償付能力水平較低，存在再融資需求，規模可能高達1000億元。雖然中國平安晚間澄清，稱截至目前公司無A股市場再融資打算。不過，國信證券分析師邵子欽預計，平安仍可能面臨200億-300億元的資金缺口，可能在整合深圳發展銀行和平安銀行之后進行再融資。
民生銀行H股上市之后，曾表示按照當時的監管要求，三年之內并不需要補充新的核心資本。不過，伴隨著《巴塞爾Ⅲ》的出臺，對于銀行資本充足率的要求進一步提高。根據《巴塞爾Ⅲ》的規定，未來全球商業銀行的核心資本充足率要達到8.5%，銀行去年三季報顯示，農行核心資本充足率達到9.75%，招行為8.03%，深發展只有7.00%，民生為8.34%。如果想要維持較高的資產增長速度，這些銀行都存在一定的融資壓力。
□券商觀點
新一輪再融資
將從中型銀行開始
華泰證券分析指出，考慮到高速擴張以及應對超額資本的需要，核心資本充足率低于9%的銀行預計都將有進一步再融資計劃。如果某銀行將核心資本充足率底限目標定為8%，當前核心資本充足率為9%，則1.6年后，該銀行必須完成再融資，否則核心資本充足率將低于8%。
國泰君安銀行業分析師吳永剛也認為，2011年新一輪再融資活動將由中型銀行率先拉開，大型銀行經過去年大舉增發后，再融資壓力減輕，但中型銀行迫切需要改善一級資本基礎，包括招行和深發展在內的中型銀行今年均可能通過股市融資。
不過，也有分析師指出，民生銀行本次融資采用非公開發行方式，大股東和戰略投資者的積極參與能有效地緩解證券市場的資金壓力，對二級市場影響較小。目前市場上的反應更多是心理預期上的，消化后對大盤形成的實際壓力較小。
國泰君安分析師還認為，由于銀行股正處于歷史估值低位，已基本反映了對未來的悲觀預期，下跌空間較為有限，2011年銀行業績穩健增長依然可期，中長期投資價值凸顯，元旦之后流動性有所改善，銀行股估值有望逐步修復。
南方日報記者黃倩蔚
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