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　　劉興龍

　　新年首周，大盤在4個交易日中呈現前高后低的走勢，主板股票整體小幅上漲，而小盤股則出現了回調，創業板指數周跌幅0.98%，成為了表現最差的主要股指。此外，在市場風格轉換的帶動下，安居寶上市當日下跌2.65%，創業板時隔半年再度出現新股首日破發。

　　創業板市值縮水54億元

　　在海外股市走強和年初流動性壓力緩解的因素影響，A股市場迎來開門紅，不過此后大盤重新陷入震蕩整理的走勢中。從各主要指數的表現來看，本周滬綜指上漲了 1.09%，深成指漲幅為0.93%，滬深300指數表現略強，漲幅為1.23%。在主板普遍走高的情況下，小盤股的表現則十分疲軟，中小板綜指微跌 0.45%，而創業板指數更加低迷，跌幅為0.98%。

　　延續了節前指數連陽的良好表現，創業板新年伊始一度強勢拉升。1月4日，創業板指數上漲1.53%；1月5日在大盤出現回調的情況下，創業板指數依然逆勢上漲0.02%；不過此后創業板的表現急轉直下，1月6日、7日創業板指數連續下挫，并且接連跑輸大盤。周五創業板指數逆市下跌0.73%，收于1126.52點，這已經是創業板綜指連續三周出現下跌。

　　隨著指數先贏后輸，創業板的身價也出現了縮水。統計顯示，可比的153只創業板股票(不包含剛上市的新股)1月7日市值合計7311.54億元，比去年12月31日的7365.23億元減少了53.69億元。

　　盡管市值略有下降，不過創業板的估值壓力并未有效緩解。截至1月7日，153只股票的平均市盈率為70.42倍，仍遠高于深證主板28.29倍的水平。

　　半年后再現破發

　　1月7日，創業板市場又迎來了安居寶、天立環保、恒泰艾普、振東制藥和新研股份等5只新股，至此股票總數已經達到了158只。

　　新研股份無疑是這些新股中的“明星”，更是高價發行愈演愈烈的突出代表，首發市盈率高達150.82倍，一舉超越了去年12月上市的星河生物，成為了 IPO發行市盈率最高的新股。不過讓市場大跌眼鏡的是，如此高的發行估值并沒有讓新研股份背上包袱，反而成為了首日表現最好的新股。新研股份以96.00 元開盤，此后股價一路攀升，尾盤收于106.62元，全日漲幅52.36%，成功躋身“百元股”俱樂部。

　　安居寶上市首日則頗為不順，雖然早盤小幅高開，不過一分鐘內即跌破發行價，此后持續低位震蕩，尾盤收于47.70元，低于發行價49.00元。向前追溯，創業板上一個破發的新股是2010年7月8日上市的國聯水產，而中小板則是2010年9月29日上市的潤邦股份。

　　實際上，上一批創業板新股中，科泰電源、瑞凌股份的首日漲幅僅有1.95%和3.12%，新股表現回落的趨勢已經十分明顯。市場人士指出，去年四季度以來新股高價發行愈演愈烈，借助大盤的強勢反彈，新股陣營并未出現破發的現象，而如今在貨幣緊縮的影響下，流動性緊張的市場環境是否還能支撐一級市場的高發行為值得擔憂，安居寶或成為新貴“神話”的轉折點。