抓住春節前的確定性紅包
一年一度的傳統佳節——春節還有不足月余就將到來。根據我們的傳統習慣，很多人都會在春節期間盤點一下一年的得失。二級市場的普通投資者當然希望能在這詭譎多變的資本市場中提升自己的賬戶市值，在這CPI不斷走高的大背景下給自己發一個大大的紅包。但當前的資本市場恰恰處在一個相對糾結的行情之中，如何取得這個紅包確實費思量。
根據我們過去二十年的歷史統計可以發現，在春節之前布局，節后取得絕對正收益的概率達到七成左右，而如何選擇標的不妨借鑒一下投資大師們的經驗。
在當前的資本市場上取得重大成就并且廣受推崇的就是巴菲特老人家了，而他的基本投資特征就是在資本市場不確定性的情況下尋找確定性。很多人習慣于尋找不確定性，不確定性確實可以產生很多概念，造就很多炫目的光環，也可能帶來快速獲利的機會。但是不確定性是不可控的，最關鍵的是可能帶來致命的失敗結局。而確定性的東西市場都可以較清楚看到，并且一般在短期爆發的概率不大。但由于這類概念擁有持久的上升動能，最后結果可能如龜兔賽跑的結局一樣。正如目前在資本市場上廣為流傳的一句話：不求漲停，但求漲個不停。
市場自進入到2010年12月份以來，上證綜指截止到周四僅僅上漲了4個指數點，但建筑行業和房地產表現相對強勢。正是由于建筑建材以及房地產個股的業績表現非常確定，而且可以預計在今年上半年的業績依然有穩定的增長。因此這類確定性增長的主題概念以及部分預增概念股在短期受到資本市場的關注和追捧，成為在春節之前取得紅包的重要選股標的。
元旦之前很多人預測節后資金面將會出現較大改善，并因此推斷股市將會開漲。但事實上這樣的推斷過于簡單。首先，兩者間并不存在著必然的邏輯。因為資金面的寬松并不代表有更多的資金流進市場，而且在貨幣緊縮預期高懸的一季度，任何進入市場的資金都會持有一定的謹慎心理。其次，決定市場漲跌的并不僅僅有資金面因素，公司的業績亦是重要因素。而上市公司整體的業績增速出現下滑恰恰又是一個確定性很強的事件，這也使得市場整體性的機會可能并不是太多。第三，市場自去年11月12日開始大跌之后，做多的氛圍出現了明顯的下降，甚至出現了更加保守的市場看法。這樣的市場情緒在短期內并不會出現根本性逆轉。
在如此的大背景下，采取謹慎的操作策略成了大多數機構的一致選擇。市場自11月17日開始的糾結走勢，恰恰也是投資者如此操作思路的直接反映。在前期強勢個股不斷倒下的時候，采取謹慎的操作策略應該是一個明智的選擇。因此在春節前的總體交易建議是：降低倉位，把握業績確定性個股所帶來的階段性交易機會。
(作者系湘財證券研究所分析師)
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