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　　寒隨一夜去，春逐五更來。雖然冬季的寒冷還未散去，不過在2011年的首個交易日，全球股市以及大宗商品市場卻是一片暖意融融，“漲”聲一片。

　　本周一，A股尚在假期之中，外圍市場如期開盤并普遍上漲，其中美國道瓊斯指數大漲0.81%，創下自2008年8月份以來最高收盤點位；歐洲方面，法國巴黎CAC40指數大漲2.535%，德國法蘭克福DAX指數上漲1.09%，英國周一休市，昨晚開盤后高開高走，截至北京時間昨晚6點英國倫敦金融時報指數已大漲近2%。亞洲方面，韓國股市周一上漲0.93%，周二再漲0.73%，收盤價已創出歷史新高；日經225指數周二復盤大漲1.65%。國內A股也延續了節前走勢繼續上漲，周二滬深兩市分別大漲1.59%及2.05%。步入2011年全球股市攜手迎來開門紅。

　　大宗商品市場節后延續強勁上揚走勢，其中紐交所原油02合約周一收于每桶91.55美元，盤中一度升至92.66美元，主力原油合約在2010年收于每桶91.38美元，已接近2008年10月前的價格區間，2010年累計漲幅達15%。紐交所黃金期價周一盤中雖有震蕩，不過尾盤最終收于每盎司1422.9美元，創出收盤價歷史新高。受此影響，國內商品期貨市場周二迎來全線上揚，其中滬銅漲0.78%，創下自2006年9月以來新高，滬鋁上漲0.74%，農產品以及化工品也有強勢表現，其中鄭糖漲2.46%，PTA大漲2.62%。縱觀近期國內外形勢，全球經濟出現了明顯的復蘇跡象，以中國為代表的新興市場國家經濟復蘇勢頭強勁，而美歐日等發達國家的部分數據繼續回升。美國商務部本周一公布的數據顯示，美國11月營建支出月率上升0.4%，漲幅超出預期并實現連續第三個月上升，同日美國供應管理協會公布的12月ISM制造業采購經理指數(PMI)為57，顯示美國制造業已連續第17個月擴張。經濟數據的連續復蘇大大提升了投資者對未來全球經濟復蘇的信心。此外，各國的低利率以及美聯儲繼續量化寬松政策使得市場流動性充裕，這為全球股市以及大宗商品市場的上漲提供了良好預期和動力。

　　國內外主流機構預測，雖然2011年各國復蘇的步伐存在差異，但全球經濟將穩步復蘇，大宗商品的上行趨勢將延續。國際貨幣基金組織對今后兩年世界經濟增長的預期分別為3.3%和3.7%。渣打銀行表示，全球GDP的規模已經恢復到此次衰退之前的水平，而且2011年有望繼續增長，全球貿易也呈現復蘇態勢并會繼續好轉。

　　此外，各大機構對大宗商品等資源品繼續看好。高盛預計原油在二季度將重新站上100美元/桶，渣打銀行對原油走勢的看法相對溫和，預計2011年原油價格將繼續走高，整體維持在90美元/桶。不過，機構對于基礎金屬以及貴金屬品種看多一致性較強。高盛認為，2011年將重演資源爭奪戰，目前中國的大宗商品消費規模遠遠高于危機前，使得“資源再調整”的格局即供應從發達市場轉向發展中市場變得更加明顯。

　　不過，國內機構看法略有不同。中金公司認為，2011年全球市場的主導因素將是經濟持續復蘇和流動性充裕，美國經濟復蘇程度有可能超出預期，2011年美國股市的表現要強于新興市場。大宗商品方面，全球經濟復蘇的基本面將支撐大宗商品價格走勢，對2011年美國經濟復蘇前景的樂觀和對中國嚴厲調控的擔憂使得“買入原油期貨，賣空銅期貨”的交易策略有一定的收益空間。中信證券則認為，目前發達國家經濟體依然脆弱，大宗商品的控制體系得以完善，并且新興國家正實行緊縮貨幣政策，2011年大宗商品價格上漲不會像2008年那樣強勁。  

　　記者  趙峰