新浪財經(jīng)訊 12月10日晚間，央行決定從2010年12月20日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，大型金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到18.5%，無疑，這又是一次再創(chuàng)歷史新高。 

　　這是不到三十天時間，央行第三次全面提高存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣準(zhǔn)備金率，同時也是央行今年以來第六次全面提高存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣準(zhǔn)備金率。這次還是上調(diào)了0.5個百分點(diǎn)，凍結(jié)了資金大約有3500個億，政策的“速度和效力”還是不容忽視，不可小覷。

　　一年內(nèi)六次上調(diào)準(zhǔn)備金率，并且最近三次上調(diào)時間“濃縮”在不足三十天的時間內(nèi)。上調(diào)的時間、節(jié)奏、步調(diào)、力度，在這個被冠以“政策市”、“消息面”等諸多稱謂和名頭的中國股市中，再加上股市“經(jīng)濟(jì)晴雨表”所起到的預(yù)示效用和市場功能，帶給市場上各個層面的一系列的思考和聯(lián)想所引起的各種觀點(diǎn)爭鳴和交鋒，似乎又是一場“山雨欲來風(fēng)滿樓”的硝煙彌漫的“論場”。

　　股市談中“華山論劍”，劍指何端；資本場上“群雄逐鹿”，鹿死誰手？熙熙攘攘，利來利往，談股論金，中國股市中圍繞政策風(fēng)向標(biāo)所引起的“利好利空”和“利得利失”，雖然早已是喋喋不止，爭論不休的老話題，但是每一次似乎永遠(yuǎn)都是興奮點(diǎn)、關(guān)注點(diǎn)和聚焦點(diǎn)，這就是資本市場的力量和魅力，這就是利益方的角逐與博弈。

　　利空還是利好，股市何處走何處去？這還是準(zhǔn)備金率上調(diào)的涉及的老話題，且看專家、學(xué)者、業(yè)界人士、知名博主、活躍股民等利益相關(guān)方再度“角力”。

　　調(diào)控派的聲音：調(diào)通脹，加息仍不可避免

　　知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、燕京華僑大學(xué)校長華生對新浪財經(jīng)表示，通貨膨脹率應(yīng)當(dāng)控制在3%以內(nèi)，如果全年通脹高于這個數(shù)值應(yīng)當(dāng)加息。“今日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率通貨，說明膨脹壓力仍然存在，但是物價飛漲的情況有回落。上調(diào)存準(zhǔn)率有助收縮流動性，但顯然還不夠。”他認(rèn)為加息不可避免，時間段上要看物價上漲情況。全年CPI應(yīng)該控制在3%以下，，通貨膨脹的控制目標(biāo)應(yīng)當(dāng)從緊，應(yīng)該堅守3%的目標(biāo)。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長、央行貨幣政策委員會委員夏斌認(rèn)為，此舉對于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，對于加強(qiáng)物價的預(yù)期管理，對于資產(chǎn)泡沫形成壓力起到很好的作用。“現(xiàn)在市場資金充裕，11月份的M2增長了19.5%，M2的余額達(dá)到7.1萬億，這么大的貨幣存量，就要找到合理的貨幣供應(yīng)量，適當(dāng)?shù)匦枰�收緊銀根。”

　　興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委依舊對新浪財經(jīng)表示，此次上調(diào)準(zhǔn)備金率收回流動性約4000億元，如果明日CPI 數(shù)據(jù)高于4.8%則央行有可能加息。“但是我認(rèn)為，無論CPI數(shù)據(jù)如何，從縮短政策實(shí)施、表明央行堅定地反通脹決心來講，應(yīng)該繼續(xù)加息。” 

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，可能意味著降低了年內(nèi)再次加息的可能性，從市場的動向中判斷，目前流動性確實(shí)存在著收緊的需要。    “年內(nèi)加息的可能性較小，但相比之下，明年年初再次加息的機(jī)率較大。”

　　外匯投資研究院院長譚雅玲對新浪財經(jīng)表示，此次上調(diào)后，相關(guān)銀行準(zhǔn)備金率將達(dá)到18.5%的歷史高位。但這一數(shù)據(jù)與正常時期并不具有可比性，如果結(jié)合當(dāng)前信貸投放量巨大，通脹預(yù)期強(qiáng)烈的背景考慮，18.5%存款準(zhǔn)備金率并不算高。

　　申銀萬國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長博士對新浪財經(jīng)表示，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率符合市場預(yù)期，但加息預(yù)期依然存在，短期對股市影響偏負(fù)面。近期CPI、通脹以及貨幣投放壓力都比較大，因此楊博士認(rèn)為市場貨幣政策依然會偏緊，對股市會形成利空。雖然條存款準(zhǔn)備金率靴子落地，但是加息依然利劍高懸。他分析股市即使有反彈力度也不會大，投資者依然要謹(jǐn)慎投資。

　　東北證券馮志遠(yuǎn)分析師認(rèn)為，央行第六次采用上調(diào)存款準(zhǔn)備率的辦法收縮流動性表示流動性比較充分，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整進(jìn)入常態(tài)，管理層暫時還不愿意加息，主要是考慮升值因素和加重去也負(fù)擔(dān)，但在負(fù)利率越來越嚴(yán)重的狀況下，加息是最終也是必然的選擇，依然維持年底年初加息一次的判斷，整體利率存在上調(diào)100BP的可能。

　　市場派的腔調(diào)：A股已提前反應(yīng) 不改中期運(yùn)行趨勢

　　英大證券研究所所長李大霄表示，央行采用上調(diào)存款準(zhǔn)備率的辦法收縮流動性，略好于市場預(yù)期，股市已經(jīng)有充分的預(yù)期，不改變證券市場的中長期走勢。他認(rèn)為央行選擇在11月CPI公布之前上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，表明11月份的CPI數(shù)據(jù)可能會比較高，預(yù)計接近5%。

　　光大證券首席分析師滕印表示，短期看，前期的下跌已經(jīng)部分釋放了市場風(fēng)險，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，將可能是“利空出盡”，并成為引發(fā)大盤出現(xiàn)反彈的契機(jī)。他認(rèn)為，在通漲隱患未除，加息等調(diào)控措施仍可能不斷出臺的貨幣政策背景下，市場目前缺乏全面持續(xù)大幅上漲的條件，但考慮到“穩(wěn)健”貨幣政策并非全面緊縮，明年又是十二五規(guī)劃實(shí)施的元年，特別是考慮到證券市場在支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，支持新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展上的作用，市場不存在大幅調(diào)整的基礎(chǔ)。

　　海通期貨研究所所長郭洪鈞對新浪財經(jīng)表示，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金好于預(yù)期，說明通脹壓力在向好的方面轉(zhuǎn)化，下周或現(xiàn)上漲行情。他認(rèn)為，央行已經(jīng)掌握并考慮到了CPI因素，不太可能分兩次采取加息和上調(diào)存款準(zhǔn)金率行動。他預(yù)計明天CPI數(shù)據(jù)在預(yù)期之內(nèi)，即5%以內(nèi)。

　　國都證券研究所所長許維鴻對新浪財經(jīng)表示，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對銀行股影響不大，他認(rèn)為今年加息可能性已經(jīng)較小，2800點(diǎn)是買入機(jī)會。他分析指出，年內(nèi)再次加息的可能性較小，不加息的話會利好股市，大盤2800點(diǎn)左右應(yīng)該是近期的一個底部，在此時買入是一次好機(jī)會。

　　湘財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康對新浪財經(jīng)表示，此次上調(diào)儲備金率主要是調(diào)控物價抗通脹，但又避免國際外債經(jīng)濟(jì)過分沖擊而采取的手段，是情理意料之中的，短期股市可能會出現(xiàn)“揚(yáng)漲止跌”的反應(yīng)。他認(rèn)為，央行此次上調(diào)準(zhǔn)備金率是對11月份CPI等宏觀數(shù)據(jù)創(chuàng)新高的提前反應(yīng)，主要是調(diào)整過高的通脹預(yù)期。“下周一將公布11月份的宏觀數(shù)據(jù)，11月份數(shù)據(jù)要創(chuàng)新高，CPI可能要超過4.4%”。

　　西南證券策略研究員張剛表示，此次上調(diào)準(zhǔn)備金在預(yù)期之中，市場近期的下跌已相當(dāng)程度反應(yīng)了該預(yù)期。他預(yù)計短期大盤有望因?yàn)槔�空的兌現(xiàn)而結(jié)束調(diào)整展開反彈，建議投資者關(guān)注醫(yī)藥等泛消費(fèi)股。

　　東吳證券研究所所長助理寇建勛表示，上調(diào)準(zhǔn)備金這一消息對股市將是一個正面的影響，而年內(nèi)再次加息的概率會大幅減弱。他認(rèn)為，由于前期的跌幅較大，同時對于加息的預(yù)期過高，這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率實(shí)際上比加息的原有預(yù)期要好，市場的整個格局會相對平衡，估值也會相對合理，對于整個市場也是一個積極的作用。

　　新浪財經(jīng)第三次調(diào)查：網(wǎng)友分歧依舊大  預(yù)期股市上漲有所增加

　　針對央行年內(nèi)第六次、最近30天內(nèi)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)的政策；對股市的影響如何，廣大網(wǎng)友這次又有何看法？新浪財經(jīng)第三次次發(fā)起專題調(diào)查顯示，

　　57.1%新浪網(wǎng)友依舊認(rèn)為此次央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率不能有效抑制通脹，25.9%認(rèn)為能有效抑制通脹。同時43.6%認(rèn)為此次調(diào)整會讓股市大跌，41.6%認(rèn)為股市會上漲；14.8%表示不好說。截至發(fā)稿前，29755人參與此項調(diào)查。

　　與之對比，新浪財經(jīng)第一次調(diào)查顯示，63.5%新浪網(wǎng)友認(rèn)為此次央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率不能有效抑制通脹，21.2%認(rèn)為能有效抑制通脹。同時45.5%認(rèn)為此次調(diào)整會讓股市大跌，38.4%認(rèn)為股市會上漲；17.1%表示不好說。截至上次發(fā)稿前，27133人參與此項調(diào)查。

　　新浪財經(jīng)第一次調(diào)查顯示60.1%新浪網(wǎng)友依舊認(rèn)為此次央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率不能有效抑制通脹，20.1%認(rèn)為能有效抑制通脹。同時44.5%認(rèn)為此次調(diào)整會讓股市大跌，37.2%認(rèn)為股市會上漲；17.1%表示不好說。截至發(fā)稿前，128008人參與此項調(diào)查。

　　三次調(diào)查數(shù)據(jù)表明，針對央行年內(nèi)第六次、最近30天內(nèi)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)的政策，網(wǎng)友仍然是形成勢不兩立的兩派，對股市看漲看跌依然是截然不同，觀點(diǎn)鮮明。但是認(rèn)為央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率不能有效抑制通脹的比率有所下降，認(rèn)為能有效抑制通脹的比率有所上升；同時認(rèn)為股市將會大漲的網(wǎng)友投票率也有所上漲，可見廣大網(wǎng)友對央行上調(diào)準(zhǔn)備金率的政策態(tài)度有所變化。

　　同時網(wǎng)友在微博留言顯示對此次上調(diào)準(zhǔn)備金率也是反映不一，各有看法：

　　新浪網(wǎng)友@左瑜拼搏在新浪微博認(rèn)為，中國人民銀行今日決定于2010年12月20日上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，這是年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，高達(dá)18.5%，創(chuàng)歷史性最高，估計能圈回資金3500億！ 看來通貨膨脹的現(xiàn)象依然高居不下，也看出央行宏觀調(diào)控的力度！

　　新浪網(wǎng)友@驕陽里的花005在微博中認(rèn)為：準(zhǔn)備金上調(diào)而不是加息，這條消息能否被市場解讀為近期不會出臺加息？如果是這樣的話，市場似乎有了做多的理由。

　　新浪網(wǎng)友@沐浴1208：#準(zhǔn)備金上調(diào)#在微博中埋怨道：感覺好像沒有辦法控制通脹了？又上調(diào)存款準(zhǔn)備金率？貨幣貶值，就是工資不膨脹也！

　　新浪網(wǎng)友@江湖流浪客的地盤：#準(zhǔn)備金上調(diào)#樂觀認(rèn)為，利空出盡是利好！下周一繼續(xù)反彈的可能性更大！微笑的動力：存款準(zhǔn)備金上調(diào)，靴子終于掉下來了。(永飛 發(fā)自成都)

　　

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