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　　分析

　　早報(bào)記者 葛佳

　　經(jīng)歷連續(xù)快速殺跌的A股市場(chǎng)，昨日尾盤(pán)再起升勢(shì)，并小幅收漲。有意思的是，央行昨日晚間公布了上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，此舉低于市場(chǎng)加息預(yù)期，對(duì)股市負(fù)面影響也會(huì)十分有限。

　　上漲概率65%

　　昨日滬深兩市股指在小幅高開(kāi)后，雖然一度震蕩翻綠，但午后逐步震蕩走高，最終上證指數(shù)報(bào)收于2888.57點(diǎn)，上漲0.81%；深證成指收漲1.23%，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指漲幅更高，分別達(dá)3.37%、4.56%。

　　不過(guò)在股指逐步走高的過(guò)程中，市場(chǎng)對(duì)于周五晚間將公布年內(nèi)第二次加息政策多有揣測(cè)。

　　“目前看來(lái)，周五尾盤(pán)上漲是因?yàn)樯险{(diào)存款準(zhǔn)備金率，而不是加息。”招商證券上海肇嘉浜路營(yíng)業(yè)部分析師孫宏廷表示，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率顯然低于市場(chǎng)預(yù)期，因此對(duì)股市而言會(huì)有利空出盡的意味。

　　孫宏廷認(rèn)為，上證指數(shù)短期可能會(huì)延續(xù)超跌反彈的格局，但當(dāng)指數(shù)重回3000點(diǎn)后，就要觀察后續(xù)政策面的變化。首先就是下月公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況，孫宏廷分析，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將直接反映目前調(diào)控的結(jié)果，如果通脹在一定程度上得到了控制，“那對(duì)市場(chǎng)將是好事”。

　　此外，12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)，市場(chǎng)需特別關(guān)注明年的信貸規(guī)模，“如果信貸規(guī)模還是在正常合理的范圍，沒(méi)有出現(xiàn)大幅收緊等措施，市場(chǎng)將繼續(xù)維持上升趨勢(shì)”。

　　把握通脹主線

　　在分析對(duì)股市的影響時(shí)，多位分析人士還提到了目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中通脹較為嚴(yán)峻的特征，針對(duì)這一情況，投資者可以關(guān)注通脹這一主線的投資機(jī)會(huì)。

　　“此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要是收緊銀行銀根，控制熱錢(qián)和通脹，此前央行行長(zhǎng)周小川曾提出‘池子’的概念，存款準(zhǔn)備金率就是容納熱錢(qián)很好的池子。”中期研究院首席宏觀策略分析師付鵬表示，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率收緊了銀行的銀根，對(duì)資金需求很高的地產(chǎn)行業(yè)也是雪上加霜，對(duì)兩個(gè)行業(yè)都是偏負(fù)面的。

　　但在付鵬看來(lái)，短時(shí)間內(nèi)頻繁的上調(diào)存款準(zhǔn)備金率可與監(jiān)管層近期出臺(tái)抑制物價(jià)的政策聯(lián)合起來(lái)看，此舉將會(huì)擠壓熱錢(qián)從房地產(chǎn)以及商品市場(chǎng)上流出，“資金沒(méi)地方去，最后可能默認(rèn)股市的資產(chǎn)泡沫。”

　　付鵬表示，A股市場(chǎng)在近期的快速下跌中已經(jīng)擠出了一定的空間，在前期基金等機(jī)構(gòu)資金倉(cāng)位都較高的前提下，那些無(wú)處可去的資本，無(wú)疑會(huì)選擇進(jìn)入股市，而這將重新為市場(chǎng)注入流動(dòng)性。