“哇，太猛了，這資金從哪里來，手法太彪悍了！”在廣州某高校工作的老股民嚴先生昨日收市后不禁感嘆。

　　在上周加息稍稍休整之后，昨日有色和券商板塊再度瘋狂表現，紛紛上攻漲停板，長假后12個交易日里，不少個股的漲幅已經超過了50%甚至接近翻番，這種瘋狂的程度甚至直追上一輪大牛市。

　　受此影響，昨日滬指一氣呵成，站上3000點，創反彈格局以來新高。截至收盤，滬指報3051.42點，漲76.38點，漲幅2.57%，成交2546億元；深成指報13734.20點，漲509.22點，漲幅3.85%，成交1907億元。

　　種種跡象顯示，在“限購令”出臺后，國內外游資從樓市向股市開始快速搬家，A股陷入了資金推動型的格局。但不少市場人士擔心，兇猛的游資雖然帶來了指數的節節高升，但是也過快透支了相關個股的上漲空間，投資者應該保持謹慎。

　　【盤面】

　　大盤股業績穩定周期行業扛大旗

　　昨日早盤權重股表現低迷，一度拖累大盤上行，但10時15分后，有色金屬板塊突然爆發，帶動其它板塊紛紛走強，滬綜指快速拉升，踏上5日線，站上3000點。而深成指則在中小盤個股的活躍表現下迭創新高。午后滬指在經過一輪盤整后，再度強勢。一舉突破反彈以來新高，以一根完美的大陽線報收，全日成交量較前一交易日有所放大。

　　廣州證券首席分析師袁季認為，本周的開門紅主要是延續了上周的趨勢，上周一加息后，大盤保持強勢，做多力量較強，資金充裕，有齊漲的現象。

　　從盤面來看，個股全面開花，截至收盤，兩市超過1900只個股上揚，僅100余只下跌同時，板塊熱點頻現，有色金屬板塊漲幅近7%，15只個股漲停，成為昨日漲停股集中地。其中，券商股午盤一飛沖天，廣發證券、海通證券強勢漲停，所有券商股漲幅均超過5%。煤炭、玻璃、電子信息、農林牧漁等板塊漲幅居前。

　　金圓融投資公司執行董事冉蘭分析，有色金屬，券商等周期性行業目前的強勢上升，并不是由于其本身行業的業績快速攀升，主要是由于前期估值相對偏低，在反彈行情下受到投資者的追捧。

　　與此同時，大盤股的業績增速及穩定性也成為了做多的理由。截至周一，從已公布業績的722家上市公司來看，大公司的業績增速及業績穩定性均好于小公司。536家公司主營收入增速超過10.6%，占比為74.2%。

　　【動向】

　　“炒樓團”殺入股市不在少數

　　誰在主導這一輪瘋狂的資源股行情？在上一輪牛市中“眉飛色舞”的公募基金，這次被奪過了話語權。

　　剛剛披露的第一批基金三季報顯示，沿襲二季度以來的投資思路，基金依然重配消費、生物醫藥等新興行業，蘇寧電器、東阿阿膠、海正藥業等個股繼續受基金青睞。節后行情的重點板塊煤炭、有色、券商，不少基金都低配，甚至零配。多家機構的測算表明，10月8日-10月15日是市場氣勢如虹的一周，偏股型基金整體竟然是較大幅度的減倉(一般測算在1.5%左右)。

　　而昨日收盤后的成交回報顯示，將有色瘋狂“拉板”的也是游資。以云南銅業為例，昨日買入榜前五全部為營業部資金，而機構席位則在賣出榜中齊齊扎堆。

　　手法如此凌厲的游資從何而來？從國內來看，樓市轉戰而來的熱錢顯然不在少數。在樓市新一輪的宏觀調控政策之下，房地產市場的投資空間被大大擠壓，房價上漲的概率也在減小。

　　此前，搜房網數據監控中心調查顯示，54.7%的網友認為現今投資股市比樓市更賺錢，66.3%的網友認為原先投資樓市的熱錢轉向股市的可能性正在增加，而54.7%的網友認為，股市將迎來春天，樓市會進入寒冬期。

　　溫州中小企業促進會會長周德文也在受訪時表示，“目前投資樓市資金的數量確實在減少，但目前看漲股市的人偏多，確實有不少資金進入股市�！彼�估算，溫州投資客進入股市的資金大約在100億元到200億元。

　　【觀點】

　　洼地填平后新興行業還是主流

　　目前而言，周期性行業的強勢反彈能持續多久？下一波行情的投資重點將在哪呢？

　　冉蘭分析，短期內周期性行業業績不會復蘇，增速減緩是必然的。當周期性行業的估值洼地被填平的時候，大幅上漲的可能性就不大了。后期應重點關注成長性較好的新能源等新興行業。

　　袁季認為，目前的大盤上漲實際是商品市場、農產品價格上漲在股市的一個強勢表現，國內糖、棉花等商品價格上漲，資金強力介入，這也是全球性需求的一個反映。大盤目前的漲勢恰好是反映了這樣的基本面。股指有望在3000點以上震蕩上漲。

　　國信證券則表示，短期來看外圍市場影響因素并無改變，市場對未來經濟走勢樂觀預期的認同度大大提升。同時市場資金流動性充裕，大盤有望維持強勢震蕩向上格局，可關注銀行、汽車等低估值板塊。具有良好成長預期的新興產業創業板公司存在投資機會。

　　南方日報記者賈肖明

　　實習生黎宇文

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　　超2000億保險資金入市做多A股

　　距離25%投資上限仍有空間

　　9月底以來股市的大幅反彈，系多路資金集體做多的結果。其中，保險資金扮演著主力推手的角色。

　　記者從幾家保險資產管理公司了解到，從7月下旬開始，保險資金就開始加倉A股；9月底，保險資金加大力度跑步入市。保險資金持有股票和股票型基金的平均倉位，已經從上半年的10%～11%左右，大幅提升到目前的16%～17%%左右。短短3個月時間，超過2000億保險資金流入股市。

　　根據最新規定，保險公司直接投資股票和股票型基金的上限為25%，對保險資金來說，手上的彈藥還很充裕。

　　9月底跑步入市保險資金成“激進派”

　　保險資金一向以穩健著稱，是市場中的保守派。今年一季度，險資資金就開始大幅減持，從而規避了二季度的大跌。上半年滬指大跌近27%，三大保險上市公司中國人壽、中國平安、中國太保均降低了權益類投資比例。中國人壽今年上半年投資額在總資產中的占比為11.1%，較去年年底下降4.2個百分點；中國平安的占比為8.11%，下降2.6個百分點；而中國太保則由去年底的12.3%降低到了10.9%。

　　然而，進入7月下旬開始，保險資金就開始做多A股。截至6月30日所有發布半年報的上市公司中，中國人壽、中國平安、中國太保分別出現在147家、3家、1家上市公司的前十大流通股東名單中；而到了9月初，三家保險公司進入上市公司前十大流通股東的數量大幅增加。進入9月底以來，保險資金更是跑步入市。

　　此次保險資金入市，摒棄了此前保守的做法，而是成了激進派。記者從多家保險資金管理公司獲悉，在這輪行情中，保險資金的投資焦點，集中在有色、煤炭、券商、銀行等周期性板塊上，甚至有保險資金大舉贖回股票型基金，改為直接投資周期性行業股票以及加倉指數基金。

　　對于保險資金如此兇悍的操作手法，一位保險資金管理公司投資部經理告訴記者：“自7月份以來，美元貶值步伐加快，弱勢美元下，煤炭、有色等資源類板塊和金融板塊受益明顯，因此保險資金才敢于全力做多相關板塊。”

　　目前倉位約16%手上仍有4000億“彈藥”

　　保監會發布的數據顯示，截至2010年8月末，保險資金運用余額為4.3萬億元，保險總資產為4.7萬億元。根據今年8月份出臺的最新規定，保險公司投資股票和股票型基金的上限，為上季末總資產的25%。

　　據悉，幾大保險公司目前持有股票和股票型基金的平均倉位大約為16%左右，相比6月底10%左右的倉位，大幅增加了5～6個百分點，以一個百分點對應450億元計算，這階段流入股市的保險資金超過2000億元。

　　在經歷了上周四、五兩日的小幅調整之后，昨日滬指再次強勢突破3000關口，報收3051點，市場繼續走強趨勢十分明顯。世基投資分析師余峻威指出，昨日滬市成交量較前一日劇增500多億，“全景數據決策終端”的監測數據顯示，昨日深滬兩市合計凈流入資金148.52億元，其中機構資金凈流入121.52億元，散戶資金凈流入27億元。“場外增量資金持續入場顯示出目前投資者均較看好3000點后的行情�！蹦壳芭Ｊ蟹諊�已經形成。在這種牛市氛圍下，主力資金遠遠沒有到“逃頂”的時候。

　　目前全球貨幣泛濫，人民幣升值預期強烈，反映在A股上，有色、煤炭等資源股和銀行、券商板塊走勢依然強勁，新興產業開始活躍。“大盤上升趨勢良好，年內突破3478點(2009年8月創下的反彈高位)的可能性極大，現階段我們依然在買入�！鄙鲜鼋邮苡浾卟稍L的保險資金管理公司投資部經理透露。

　　保險資金目前的倉位為16%左右，距離投資上限還有9%的空間。這意味著保險公司手上還有4000億左右的彈藥(當然，保險資金一般也不會滿倉操作)。

　　南方日報記者田志明

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