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　　人民幣升值，曾經是造就2006年到2007年波瀾壯闊的牛市重要因素。目前，人民幣一年期存款利率為2.25%，而美元基準利率接近零，兩者利差超過2個百分點。在人民幣重啟升值步伐的情況下，境外熱錢流入動力明顯增強。9月以來，人民幣匯率連續(xù)9天上升，對美元匯率突破6.70元，共上漲910個基點。以9月21日人民幣對美元匯率中間價為計，三個多月的時間內，人民幣對美元升值幅度已近2%。但9月以來A股市場相關板塊及其個股卻表現平靜。人民幣對美元的升值為何在股市上的反應不是很明顯。

　　其原因何在？在記者看來，人民幣此次升值是自身對美元匯率經歷一年多盤整后，技術指標和市場狀況的集中反映。人民幣連續(xù)9天升值給銀行、地產帶來的利好影響并不明顯，樓價仍然高居不下，社會輿論對房地產調控成果不滿意，市場預期房地產將有新一輪調控，使人民幣升值其利好效應大打折扣。大多數投資者因此持謹慎觀望態(tài)度，不愿貿然下手。由于市場大氣候不好，再加上中秋、國慶長假假期較長，不確定因素較多，持幣過節(jié)必然成為大多人的選擇，導致市場觀望氣氛較濃。升值帶來的機會不宜過高估計。金融地產板塊雖然估值較低，但難有大行情，未來的機會只存在于輪動補漲。由于金融地產占兩市權重超過六成，它們難以大漲將遏制大盤上漲空間。

　　本輪人民幣升值對股市的利好程度將大大弱于上一輪。升值利好不像2007年那么強烈。