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　　華訊財經

　　【宏觀經濟】資本流入積弱引發準備金率下調猜想

　　中國人民銀行25日公布的7月份外匯占款數據顯示，7月份，外匯占款增長1709.51億元人民幣。分析人士認為，這一數據顯示當前資本流入仍然偏弱，也減弱了年內央行上調存款準備金率的可能性，甚至有專家認為年底可能下調存款準備金率。

　　華訊投資點評：7月份1709.51億元的外匯占款增量較此前5月、6月的數據有較明顯的回升。7月份外匯占款較前兩月有所回升的原因主要是當月外貿順差的高增長。在外匯占款增長放緩上。也有銀行業人士認為，這主要與銀行境內外的資金調動有關。去年及今年年初，美元在中國境內外的利差較大，銀行調回了大量存放在境外的資產，而目前這一利差已大幅縮減，套利動力不強，銀行有將資產重新調往境外的沖動。7月份外匯占款增量顯示資本流入仍然偏弱是不爭事實。

　　【國內市場】央行討論加息議題大多數官員主張不加

　　8月經濟基本面復雜，宏觀流動性在上半年的一度緊縮后開始有放松趨勢，CPI漲幅在7月創下新高后，趨勢難斷，而各種數據顯示出來的經濟形勢又不容樂觀，是否加息，政策該如何選擇？權威人士透露，央行對于加息議題已討論，但大部分官員反對加息。

　　華訊投資點評：看到大多數官員，并不像市場上的狗屎專家那樣糊涂，我們倍感欣慰。加息的政策，絕不是簡單看CPI數據的高低而決定，需要綜合考慮多方面問題。就目前經濟狀況，與其發愁通脹，不如擔心滯漲。在美元大漲的環境下，大量熱錢會回流美國。而中國要想留住更多的熱錢來為經濟發展所用，那么在財政和貨幣政策上，必須有著明確的目標。

　　【公司產業】國務院研究部署推進煤礦企業兼并重組

　　國務院總理溫家寶25日主持召開國務院常務會議，研究部署推進煤礦企業兼并重組和長江等內河水運發展工作。會議指出，煤炭工業必須按照安全、節約、清潔和可持續發展的原則，堅持政府引導與市場機制相結合，充分調動各方面積極性，推進煤礦企業兼并重組，淘汰落后產能。

　　華訊投資點評：煤炭是我國的主要能源，煤炭工業健康發展關系國家能源安全和經濟安全。自改革開放以來，我國煤炭工業發展取得顯著成就，但產業集中度低、資源浪費和環境污染嚴重、勘查開發秩序混亂、生產安全事故多發等問題仍然突出。而推進煤礦企業兼并重組，將利好于煤炭板塊大型上市公司，優化產業結構。

　　【國外市場】道指收高0.2%納指上揚

　　道瓊斯工業平均指數上漲19.53點，收于10,059.98點，漲率0.19%；納斯達克綜合指數上漲17.78點，收于2,141.54點，漲率0.84%；標準普爾500指數上漲3.46點，收于1,055.33點，漲率0.33%。

　　華訊投資點評：投資信托基金Gabelli Equity Trust表示，公司股價一天比一天便宜，而在另一邊有大量資金在尋找投資方向。一旦人們看見機會，他們就會入市購買股票。

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