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　　申銀萬國證券研究所  錢啟敏

　　盤中特征：

　　周一滬深股市承接上周跌勢，繼續震蕩盤跌，午市雖然企穩小幅回升，但仍然疲弱。最終上證綜指收盤報2363.95點，下跌18.95點，跌幅0.80%，深成指收盤報9171.03點，下跌56.86點，跌幅0.62%，兩市共成交862億元，再創近期地量。從盤口看，餐飲旅游、鋼鐵、房地產逆勢翻紅，而信息設備、有色、采掘煤電輪番補跌，平均跌幅都在2%以上。

　　最終，兩市共有飛樂股份等7只個股漲停，新華錦和丹化科技跌幅超過8%，個股漲跌比約為1：2。

　　后市研判：

　　根據目前行情，短期市場仍然處在震蕩探底途中，由于本周新股發行眾多，資金分流壓力大，因此后市仍以弱勢探底為主。

　　首先，從周一市場表現看，成交量一減再減，再次創出年內最低，但大盤指數仍然弱勢盤跌，如以收盤指數計，也是本輪調整的新低，可見市場人氣低迷，觀望氣氛濃重。從目前看，不論是宏觀經濟、市場政策還是投資人氣、盤中熱點，都沒有轉折性機會出現，因此，按趨勢運行，弱勢盤跌、慣性探底仍將持續。

　　其次，周二中國農行IPO就將上網發行，估計可能會吸引上萬億資金參與申購，再加上前后幾天還有多只中小板創業板公司發行，兌現資金分流壓力巨大，在當前市況下，預期出現價升量增的持續反彈難度很大。

　　第三，上周末中國銀行推出A+H的配股再融資方案，估計融資600億元，雖然作為其最大股東的中央匯金公司將認購自己的份額，但在當前弱勢中上市公司頻繁的再融資，是中小投資者的謹慎預期更加趨于保守，也反映出未來上市公司對資金的渴求仍然比較迫切，制約短線市場回穩走強。

　　因此，從總體看，本周市場弱勢依舊，難有轉機。

　　操作策略：

　　繼續謹慎觀望，輕倉持股，不輕易搶反彈，等待安全的底部。