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　　周四滬深股市窄幅震蕩，成交清淡，繼續(xù)縮量整理，人氣散淡，熱點(diǎn)闕如，提示投資者對后市普遍謹(jǐn)慎。這種局面短期內(nèi)難以改變。

　　量能繼續(xù)萎縮至地量，謹(jǐn)慎氛圍濃厚。首先，周四量能再度萎縮，兩市合計(jì)僅千億，創(chuàng)下稍有的地量，縮量整理有利于筑底階段的能量積蓄，但尚看不到放量突破的跡象；第二，人氣散淡，熱點(diǎn)闕如，前期的震蕩整理上下空間尚有可操作性，盡管熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換較快，但市場每天都不乏亮點(diǎn)，特別是中小板和創(chuàng)業(yè)板個股的逆勢上漲，但最近強(qiáng)勢股補(bǔ)跌之后表現(xiàn)平平，熱點(diǎn)乏善可陳，個股行情非常平淡，市場活躍度降至冰點(diǎn)；第三，交投清淡，熱點(diǎn)散亂，反映投資者對后市的普遍謹(jǐn)慎，盡管繼續(xù)大幅殺跌的動力明顯減弱，但從近期市場表現(xiàn)看，投資者對后市并未轉(zhuǎn)向樂觀，本輪調(diào)整最主要的原因之一即投資者對“調(diào)結(jié)構(gòu)”能否成功的擔(dān)憂并未消除，而目前看不到改善或改變投資者預(yù)期的有力因素，短期內(nèi)2500-2600點(diǎn)之間或仍將縮量整理。

　　目前，流動性初現(xiàn)些許改觀，靜待累積效果，后市熱點(diǎn)還看中小盤。首先，流動性需求在下降；第二，流動性供給或許正在度過最緊張階段，先是民間利率上行，銀行間資金極度充裕，再到目前的銀行間資金緊張，去年下半年貨幣政策開始的趨向緊縮運(yùn)行到今年年中其效應(yīng)明顯顯現(xiàn)；第三，流動性出現(xiàn)有力的微妙變化的初期，小盤股的彈性優(yōu)勢可能使其更獲資金青睞，如果因農(nóng)行發(fā)行或匯改等類似因素再次引發(fā)市場風(fēng)格的短暫切換，建議關(guān)注中小盤股調(diào)整后的機(jī)會。