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　　周雪松

　　上周回顧：上周我們提示：“滬指恐陷下箱體，指數(shù)可能圍繞2639－2962之間做箱體”。本周滬指直接從2870下跌之2688點，其中周五的低點2665點距離此前我們提示的2639點只有26點的距離，市場對股指期貨出臺后的反映非常激烈，這也是資金對下周的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)擔憂的表現(xiàn)。本周盤面中中小板綜指一度反彈，但最后還是陷入補跌，這代表強勢個股和最后的多頭已經(jīng)放棄抵抗，市場整體重心下移的同時，多頭力量的削弱也代表這一個階段性調整行情接近尾聲。

　　要聞點評：由深交所和中國法學會證券法研究會主辦的“多層次資本市場建設與投資者權益保護研討會”今天舉行，證監(jiān)會主席助理朱從玖等領導出席會議。按照會議安排，本次會議將圍繞證券市場投資者保護司法救濟機制、創(chuàng)業(yè)板直接退市中的投資者權益保護、證券市場創(chuàng)新業(yè)務中的投資者權益保護及多層次資本市場建設中的法律問題展開討論。探討創(chuàng)業(yè)板退市相關適宜也從一個側面影響到創(chuàng)業(yè)板個股的估值，有退市風險的個股是否能承擔這么高的估值水平值得投資者思考。國務院要求工行、建行、中行、交行4家大型上市銀行對融資規(guī)模進行測算，測算的標準有五項：今年貸款投放數(shù)量、現(xiàn)金分紅率、維護國有控股地位、資本充足率不低于最低標準，以及考慮資本市場承受能力，四上市銀行融資靴子仍未落地。

　　投資建議：

　　由于今年下半年市場面臨著大非解禁的拋壓，以及下半年市場可能進入加息周期，因此下半年市場整體機會不多，因此維持此前觀點：后勢市場將圍繞2639－2962之間做箱體。本周市場出現(xiàn)單邊下跌，強勢個股也在最后兩個交易日補跌，但是強勢股的補跌也顯示市場恐慌盤資金開始涌出。從技術角度來看，盡管中期市場仍不容樂觀，但是短線而言，恐慌盤的殺跌可能意味著市場接近恐慌性低點，從時間上來看，下周一宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)出臺，盡管市場有經(jīng)濟數(shù)據(jù)超標的擔憂，但是由于市場連續(xù)500點的調整已經(jīng)涵蓋了這些利空因素，因此我們認為周一很可能是利空出盡。建議投資者可再下周一進場抄底，準備迎接市場技術性反彈。