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　　山東神光

　　1、周二滬深跌宕起伏，指數寬幅波動，盤中多空爭奪激勵。成交量持續增加，兩市成交3446億元，放大一成。早盤創業板整體大幅下跌，跌停股票最多達到17價，午后跌勢開始收斂，截止收盤，共9價創業板個股跌停。兩市主板沒有沒有個股跌停，共有5只個股漲停。國家主席胡錦濤在華盛頓會見美國總統奧巴馬時強調，中方推進人民幣匯率形成機制改革的方向堅定不移。這是基于中國自身經濟社會發展的需要。具體改革措施需要根據世界經濟形勢的發展變化和中國經濟運行情況統籌加以考慮。尤其不會在外部壓力下加以推進。預計人民幣匯率政策將改變緊盯美元的策略，改為有管理的浮動匯率。中國政府不同意人民幣升值一步到位，人民幣短期大幅升值的預期落空，熱錢流出誘發B股、創業板個股大幅下跌。在創業板的帶動下，大盤出現一波跳水，大有“暴跌”之勢。房地產、金融、煤炭石油板塊前期調整充分，同時存在股指期貨推出在即、國內成品油本周可能提價等短期利好，金融、煤炭石油板塊午后再次走強，帶動大盤翻紅，行情躲過“一劫”。但創業板的估值依然處于高位，風險根本沒有釋放，所以盤中創業板板的下跌只是“開始”，隨著高送配題材的兌現，中期繼續看空創業板。同時存在一種可能，那就是大盤可能能夠兩到三次低于有創業板發起的“系統性”風險，當市場整體對創業板高估值風險不再擔心是，創業板將帶動大盤集中釋放內在風險，跌幅超過預期。

　　2、從技術分析看，大盤處于調整期，調整的風險集中在房地產板塊和中小市值個股，所以目前深市跟多體現的是大盤的調整；行情能夠“懸崖勒馬”主要是金融、煤炭石油兩大權重板塊的功勞，滬市更多體現的是行情的上升能力。上證綜指寬幅振蕩，在20日均線處止跌回升，收盤位置、盤中最高點均是三天內新高，成交量放大，后市依然具有攀升能力。成交量依然是關鍵，如成交量無法維持高位，權重股滯漲大盤堪憂；深成指和上證綜指走勢相反，深成指收盤位置和盤中低點都是三天新低，股指處于均線之中，短期內可能繼續下探。整體來看，滬深兩市將出現分化。從神光啟明星LEVEL-2來看，指數運行于生命線之下，預示行情維持弱勢。未來三天生命線關鍵點的位置分別是3226、3162、3182點，未來三天生命線關鍵點位置較高，股指收于其上的可能性較小，預示本周大盤將維持弱勢。

　　3、從盤面看：今日風格切換似乎又見苗頭，金融指數上漲2.90%，中小板綜指下跌2.42%，創業板更是慘不忍睹。滬深股市整體被折成兩段，上午的急速殺跌，與下午的慢速反彈，中小板風險釋放還比較有限。從尾盤反彈看，很多個股在短線上存在回抽的機會。另外在股指期貨即將推出之際，股指期貨概念股中國中期逆市拉升，漲幅達8.76%，但我們提醒投資者要注意股指期貨概念股“見光死”的風險，不要輕易追漲。

　　4、操作策略：最近股市暴漲暴跌，投資者的神經備受考驗。為了避免市場折磨，投資者有必要從整體上把握市場，我們分析認為：1、地產、金融受政策調控影響，其市場表現受到抑制，但我們認為政府出手干預“資產泡沫”短期有利于風險釋放，長期利好中國經濟，投資者要從這種調整中看到投資機會；2、中小板、創業板因受場內資金推動而持續上漲，但我們認為未來場內資金會被央行抽走一部分，另外一部分會被新股、股指期貨分流，所以整體看它應該呈逐漸減少趨勢。綜上所述，我們認為目前政府對房地產的干預以及地方債務的清理，利多于中國經濟，為股市長期繁榮奠定基礎。而短時間內市場因受政策影響震蕩將加劇，因此操作上我們建議投資者增加現金比例，倉位保持在50%以下，耐心等待情況進一步明朗。