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　　世基投資 羅燕蘋

　　最近的消息面政策和傳聞絡(luò)繹不絕，這必然導(dǎo)致市場的波動，而股指期貨和融資融券推出的預(yù)期更加大了震蕩的幅度。今天的消息面最令市場關(guān)注的無疑是昨日央行發(fā)行240億元1年期央票，再次調(diào)升央票利率8.3個基點至1.9264%，超出市場預(yù)計的4-6個基點，創(chuàng)14個月以來的高位。盡管上周上調(diào)存款準備金央行并不承認是要收緊貨幣，但從以往經(jīng)驗來看，2007年每次加息之前央行都會上調(diào)央票利率，連續(xù)的上調(diào)央票利率讓市場明顯感覺到了加息的臨近。此外，市場傳聞稱各主要商業(yè)銀行19日已經(jīng)收到主管部門口頭通知，要求全面停止1月份剩余時間新增信貸。這對于本來就捉襟見肘的資金面是一大打擊。另一方面，據(jù)中登公司最新披露的數(shù)據(jù)顯示，雖然A股開戶數(shù)回升逾兩成，但持倉帳戶數(shù)逼近新高，籌碼的再度分散無疑也對市場心理構(gòu)成巨大的壓力。

　　早盤股指小幅高開，隨后便震蕩回落向下尋求支撐，盤中擊穿30日和60日均線，隨后雖然出現(xiàn)反抽，但力度極為有限，這加大了市場的恐慌情緒，下午一點半之后，隨著中國石化、工商銀行、海通證券等權(quán)重股放量跳水，大盤出現(xiàn)了連續(xù)的放量下跌，直到上證指數(shù)回落到3150點附近跌勢才有所遏制，最后一個小時股指維持低位整理格局，兩市大盤最終收出實體較長的長陰線，兩市成交量也明顯放大，和上周三大跌時相當。從市場熱點來看，大盤藍籌股整體表現(xiàn)不佳，到昨天還保持強勢的中國聯(lián)通和中興通訊出現(xiàn)了補跌；受利空突襲的金融板塊是重災(zāi)區(qū)，工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、招商銀行和中國平安、中國人壽均創(chuàng)出近期的新低，中信證券和海通證券逼近前期低點，權(quán)重股的弱勢是大盤大跌主要動力。最近火爆的題材股也明顯退潮，大唐電信、華微電子、超聲電子等前期有機構(gòu)席位增倉的科技股出現(xiàn)在跌幅前列，昨日開始再度活躍的區(qū)域概念股也出現(xiàn)分化。

　　市場本來預(yù)期股指期貨的推出會令熱點轉(zhuǎn)向大盤藍籌股，但是近期不僅新股發(fā)行節(jié)奏沒有放緩，而且信貸收緊的信號不斷，這令市場資金面極為緊張，同時，重點調(diào)控地產(chǎn)和金融行業(yè)也對相關(guān)板塊形成壓制，在這樣的市場環(huán)境下，熱點想由小盤題材股轉(zhuǎn)向大盤藍籌股難度較大，有限的資金只好繼續(xù)挖掘題材股機會，即便股指期貨和融資融券即將推出也難以快速轉(zhuǎn)變市場思路。由于目前權(quán)重股處于相對低位，連續(xù)大幅殺跌的可能性不大，而且從政策面分析，在剛剛上調(diào)存款準備金同時又連續(xù)公開市場操作后，短期加息的可能性不大，而且即便近期加息也不會上調(diào)很多，對市場的實際沖擊很可能通過目前的下跌提前消化，預(yù)計短期大盤在慣性下跌后有望反彈。