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　　⊙西部證券 黃錚

　　上周兩市三陽(yáng)兩陰、股指縮量探底初步回穩(wěn)，題材類品種在市場(chǎng)超跌反彈過(guò)程中有所表現(xiàn)，以銀行、地產(chǎn)類為首的權(quán)重股并未完全形成有力上行趨勢(shì)，這也預(yù)示后期股指較難擺脫震蕩整理格局。我們認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)仍屬于前期急挫后的超跌反彈，兩市量能情況并未伴隨反彈重回前期活躍水平，說(shuō)明縮量之下少量資金即可加劇股指盤(pán)中震蕩，市場(chǎng)整體穩(wěn)定性依然表現(xiàn)欠佳。年末市場(chǎng)政策面不穩(wěn)定性及資金面動(dòng)蕩因素依然存在，后市反彈深化的過(guò)程中結(jié)構(gòu)性調(diào)整會(huì)帶來(lái)股指振幅加劇及個(gè)股逐步分化，隨后銀行、地產(chǎn)權(quán)重板塊能否保持穩(wěn)定、市場(chǎng)熱點(diǎn)題材能否有效輪動(dòng)，是決定反彈空間得以持續(xù)的首要因素。

　　上周市場(chǎng)隨著周一地產(chǎn)股盤(pán)止跌反彈，隨后兩個(gè)交易日維持整理態(tài)勢(shì)，上證綜指盤(pán)中明顯在30周K線(3050點(diǎn)附近)處受到技術(shù)支撐，周四股指在短線打新資金回流市場(chǎng)的推動(dòng)下初步反彈，前期12月18日下跳缺口及50日均線(3160-3180點(diǎn))一帶區(qū)域明顯壓制上證綜指盤(pán)中反抽，這表明短線市場(chǎng)并未完全擺脫被“技術(shù)點(diǎn)位”所“困惑”的弱勢(shì)格局。周成交量出現(xiàn)持續(xù)三周的量能萎縮，更多由于年底資金面趨緊及IPO加速的影響。對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)而言，要注重根據(jù)資金面的供需變化來(lái)把握策略及個(gè)股介入的臨界點(diǎn)選擇，方能在弱勢(shì)特征較為明顯的震蕩行情中獲取更為穩(wěn)定的資本收益。

　　相對(duì)指數(shù)的盤(pán)中震蕩，個(gè)股在盤(pán)面上的表現(xiàn)呈現(xiàn)出明顯的分化特征。繼工信部提出要推進(jìn)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極培育物聯(lián)網(wǎng)、大力發(fā)展3G消息后，兩市以3G、通信類個(gè)股漲幅居前，伴隨量?jī)r(jià)齊升的上攻態(tài)勢(shì)，板塊指數(shù)整體表現(xiàn)優(yōu)于同期市場(chǎng)指數(shù)。其中行業(yè)龍頭中國(guó)聯(lián)通突破前期盤(pán)整格局，股價(jià)直指近四個(gè)月以來(lái)的反彈新高；前期市場(chǎng)下挫過(guò)程中較為抗跌的品種烽火通信、三維通信等個(gè)股均以14%周漲幅收盤(pán)，個(gè)股表現(xiàn)出明確的強(qiáng)者恒強(qiáng)態(tài)勢(shì)。3G、通信板塊與一次性消費(fèi)投入的家電行業(yè)有所不同，從消費(fèi)方式上來(lái)講是按月累積增長(zhǎng)的行業(yè)，隨著政策力度扶持的繼續(xù)帶動(dòng)有望在2010年加速發(fā)展。此外，行業(yè)復(fù)蘇跡象較為明顯的電子類個(gè)股在上周市場(chǎng)反彈過(guò)程中表現(xiàn)優(yōu)良，截至上周五收盤(pán)，諸如三安光電、超聲電子均以接連刷新年內(nèi)高點(diǎn)的股價(jià)報(bào)收。觀察上述兩類板塊中的領(lǐng)漲個(gè)股，基本都符合盈利加速度持續(xù)增長(zhǎng)的成長(zhǎng)性特征，技術(shù)上同時(shí)也具備量能有效配合的確認(rèn)突破，短期對(duì)于此類符合基本面及技術(shù)面雙向支持的個(gè)股可予以重點(diǎn)關(guān)注。

　　隨著上周末消息面股指期貨及融資融券再度被提上日程，預(yù)計(jì)在本周所剩年內(nèi)最后四個(gè)交易日里一些調(diào)整較為充分的大盤(pán)藍(lán)籌股有望再度成為短線資金的關(guān)注重點(diǎn)，這會(huì)相應(yīng)加大股指寬幅震蕩的波動(dòng)，進(jìn)而加劇個(gè)股漲跌各異的分化特征。其中一些具備行業(yè)板塊龍頭品質(zhì)的強(qiáng)勢(shì)品種有望延續(xù)前期的突破格局，而累積漲幅較大的題材品種因股價(jià)進(jìn)一步回落會(huì)繼續(xù)處于明顯的拋售期。對(duì)于投資者而言，近期操作一定要在有效控制倉(cāng)位的前提下，精簡(jiǎn)手中持倉(cāng)品種的種類，行業(yè)及個(gè)股基本面因素要符合明顯的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力，操作上不宜過(guò)分頻繁，以防止股價(jià)波動(dòng)帶來(lái)短時(shí)心態(tài)的失衡。