廣州萬隆

　　核心提示：經周五的大陽之后，今日開盤短暫沖高，之后迅速回落，然而10：36之后開始震蕩上行，最終滬指微漲1.72點。今日早盤的下探看起來比較嚇人，是個明顯的洗盤行為，應該也把不少持股不堅定的嚇走了。那么，在今日洗盤之后主力又將會如何博弈？具體且看下文分析！

　　一、影響主力行為的信息與解讀

　　1、 保監會日前公布的最新統計數據顯示，9月份保險資金新增投資金額為812億元，而8月份保險資金投資金額則是大幅減少1064億元；

　　2、 中證網與新浪網聯合舉辦的"多空調查"統計數據顯示，今日有63.1%的投資者看漲，20.2%的投資者看空，16.7%的投資者看平。

　　信息解讀：自今3，4月份以來，保險資金就調整了09操作策略，主要以波段操作為主，最近的數據顯示保險資金在市場大幅震蕩中波段操作非常厲害，而由于保險資金的這種操作在一定程度上又加大了市場的波動力度。目前保險資金的重倉可以說是個雙刃劍，一方面因為重倉有極大的拉升欲望，另外一方面一旦反彈過高不排除他們再次減持的可能。

　　二、主力行為分析

　　1、基金：共振情緒指標50，主攻板塊：金融、醫藥、鋼鐵、地產、電力

　　短期行為：多空平衡，與散戶博弈；

　　中長期行為：以防御為主。

　　根據渤海證券基金倉位最新監測數據，納入統計范圍的290只偏股型開放式基金上周的平均倉位為77.31%，比前周77.28%微升0.03個百分點。其中股票型基金平均倉位為81.51%，比前周上升0.02個百分點；混合型基金平均倉位為71.99%，比前周上升0.05個百分點，這是基金倉位近幾周以來的首次上升。

　　經過了連續兩個多月的降低倉位之后，基金們首次出現了倉位上升，可以說基金們的行為發生了一些微妙的變化。由此前的持續每周1~2個百分點的倉位下降變為上升0.02個百分點，考慮到股指上揚帶來的股票市值溢價，至少基金們總體來說是放緩了減持速度或者停止減持，這正是基金們行為轉變的一個信號。

　　而經過兩個多月的減持之后的基金可以說是手中有錢心中不慌。基金可以說是個典型的趨勢投資者，一旦市場在海外熱錢及散戶熱情推動下向上趨勢越來越明顯，持有大量現金的基金們很有可能再度殺入，推動股指加速上漲。

　　2、QFII、海外熱錢：共振情緒指標55，主攻板塊：金融、地產、機械

　　短期行為：抄底；

　　中長期行為：價值投資+對沖套利。

　　據基金追蹤機構EPFR的跟蹤，此前一周全球貨幣市場出現明顯的凈流出態勢，新興市場股市成為主要受益者。當周有近35億美元從美國股市流出，合并其他來源，流向新興市場股市的資金高達40億美元，為2008年以來最高。

　　在中國經濟總體向好的情況之下，歐洲的大部分經濟體基本上已經進入日本的衰退，而美國的經濟也步入或者將進入這種衰退。在這樣的情況下，8%以上的經濟增長，已經令中國全球熱錢的關注點。

　　美元貶值、全球流動性泛濫，由于英美等國的阻礙，這種泛濫不會很快退出。這些趨利的國際熱錢將會找到它的去處，而中國的高經濟增長和人民幣升值預期，將加劇國際熱錢涌入中國資本市場，繼續吹大A股市場泡沫。

　　三、投資機會與風險

　　行為方向總結：經周五的大陽之后，今日開盤短暫沖高，之后迅速回落，然而10：36之后開始震蕩上行，最終滬指微漲1.72點。今日早盤的下探看起來比較嚇人，是個明顯的洗盤行為，應該也嚇到不少持股不堅定的嚇走了。一般來說洗盤不是頂，是頂不洗盤，這個位置洗盤主力目的有兩種可能，一是部分主力還未拿到足夠籌碼，二是主力準備拉升前的洗盤。我們認為第二種可能性比較大，此前本欄把四季度行情定性為主力自救行情，不創新高主力難以全身而退。

　　短期(1個月內)機會和風險：短期市場共振情緒指標為55.萬隆股票熱點跟蹤系統提示短期熱點板塊為：化纖、煤炭、金融、地產。

　　中期(1~3個月)機會和風險：中期市場共振情緒指標顯示為60.萬隆股票熱點跟蹤系統提示中期熱點板塊為：金融、機械、鐵路、智能電網及資產注入預期個股。

　　情緒指標提示：

　　大幅看跌 看跌 看平 看漲 　大幅看漲

　　0 　　　25　 50　 　75　 　100

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