九鼎德盛 肖玉航

　　作為多層次市場的重要組成部分，創(chuàng)業(yè)板將于10月30日交易上市。在這個時間段內(nèi)，對于A股主板而言，我們認(rèn)為總體上存在大震蕩的可能，震蕩之中市場品種的風(fēng)險與機會共存。對于創(chuàng)業(yè)板上市前的A股投資，需要認(rèn)真理清機會品種與風(fēng)險品種，把握板塊品種機會，回避風(fēng)險板塊或是重要策略。從機會板塊而言，從基本面與市場面來看，筆者認(rèn)為三類板塊或?qū)⒚媾R品種機會。

　　關(guān)注三類品種的潛力機會

　　首先，新能源板塊中的潛力品種。從目前基本面來看，國際油價突破80美元，高油價使得新能源板塊可能再次受到關(guān)注。加之部分新能源板塊年內(nèi)調(diào)整相對充分，表現(xiàn)不大，而結(jié)合國際市場上國際投資機構(gòu)對新能源品種的大幅度增持背景，顯示該板塊易受關(guān)注。比如香港交易所10月22日披露，國際大投行巴克萊日前以近10倍于巴菲特的高價78.145港元，斥資25.26億港元，增持3232.75萬股比亞迪股份，使得其H股持倉比例由1.33%急增至5.41%，也充分顯示看好未來新能源產(chǎn)業(yè)的重要策略。而目前A股市場中一些潛力新能源品種，如通威股份、天威股份等均面臨表現(xiàn)機會。

　　其次，醫(yī)藥板塊的波動性機會。目前世界H1N1仍然處于嚴(yán)重狀態(tài)，比如美國白宮24日發(fā)表聲明說，美國總統(tǒng)奧巴馬于前一天晚上簽署公告，宣布美國進(jìn)入甲型H1N1流感全國緊急狀態(tài)，以簡化有關(guān)行政手續(xù)，為醫(yī)療部門應(yīng)對甲型H1N1流感的迅速蔓延提供便利。世界衛(wèi)生組織23日估計，全球有大約5000人死于今年新出現(xiàn)的甲型H1N1流感。截至10月23日，我國內(nèi)地累計報告33064例甲型H1N1流感確診病例，已治愈26588例。這一系列數(shù)據(jù)表明，事態(tài)仍處于嚴(yán)重之中，這為醫(yī)藥板塊的波動性表現(xiàn)提供了機會。

　　第三，世博板塊的品種機會。由于世博板塊處于主題投資確定與時間運作因素較佳，加之美國總統(tǒng)下月訪華，而行程中的上海之行倍受關(guān)注，或推動上海迪斯尼項目的進(jìn)程，因此處于浦東的地產(chǎn)、商業(yè)、酒店等品種可能面臨波動性表現(xiàn)機會。

　　需回避的三類品種風(fēng)險

　　當(dāng)然，從風(fēng)險角度來看，我們認(rèn)為下述三大品種風(fēng)險值得留意。其一，高價滯漲的業(yè)績平平品種。三季度報告面臨結(jié)束，從公布業(yè)績的情況來看，一批業(yè)績平平或下降，且股價炒高的個股出現(xiàn)了高位滯漲的情況。如果從市場震蕩的角度看，這些高價滯漲品種有可能出現(xiàn)整體性回落風(fēng)險，比如黃金板塊、酒業(yè)板塊中的高價股等。近期IMF、俄羅斯等紛紛拋售大量黃金，并加大規(guī)模，這為黃金價格的震蕩或博弈增大了變數(shù)，加之本身業(yè)績增長并不理想，這可能導(dǎo)致這些品種中的高價股出現(xiàn)回落。

　　其二，業(yè)績極差或繼續(xù)虧損的品種。由于創(chuàng)業(yè)板即將上市交易，其未來直接退市制度或?qū)χ靼鍤べY源產(chǎn)生重大沖擊，將導(dǎo)致A股過去那種重組式救上市公司的情況減少。因此，我們認(rèn)為，績差或業(yè)績虧損的公司面臨未來大幅度股價下跌的風(fēng)險，特別是創(chuàng)業(yè)板或股期推出后。

　　其三，全流通后股本巨幅增大的品種。近期研究市場發(fā)現(xiàn)，一些大的權(quán)重股面臨全流通，其流通股本增加量是以前的5-20多倍，如此巨額低價非流通股本的增加，將加大這些品種的上漲難度。如果業(yè)績并沒有大的改善或提升，就可能受到其它法人股東的不斷減持。盡管大股東表示并不一定減持，但由于A股市場進(jìn)入年底將面臨資金面的制約，這些品種中的一些股票有可能呈現(xiàn)陰跌之勢，暫時回避或是較好策略。

　　總體來看，創(chuàng)業(yè)板交易在即，對于A股主板而言，我們建議短期內(nèi)關(guān)注新能源、醫(yī)藥、世博等板塊中潛力品種的波動性機會，回避高價滯漲業(yè)績平平或下降、業(yè)績虧損或極差、全流通帶來過大股本擴張的板塊品種。創(chuàng)業(yè)板推出前后市場可能出現(xiàn)大震蕩，操作的短期策略以逢低而動，逢高而出為佳。

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