張志斌

　　A股市場(chǎng)迎來(lái)8月開(kāi)門(mén)紅。昨日是A股市場(chǎng)8月的首個(gè)交易日，盡管市場(chǎng)需要面對(duì)周二光大證券申購(gòu)的資金壓力，但滬深股市昨日仍然出現(xiàn)大幅上漲，上證指數(shù)更是再度創(chuàng)出年內(nèi)新高，兩市成交也達(dá)到3644億元。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，大盤(pán)在上周的大幅震蕩后僅用3個(gè)交易日就再創(chuàng)新高，強(qiáng)勢(shì)明顯，8月或?qū)⑹歉呤找婧透唢L(fēng)險(xiǎn)并存下的“泡沫化”行情。

　　昨日，上證指數(shù)在摸高3465.17點(diǎn)再創(chuàng)年內(nèi)新高后，以3462.59點(diǎn)報(bào)收，上漲50.53點(diǎn)，漲幅1.48%。深成指收于13856.99點(diǎn)，上漲186.27點(diǎn)，漲幅1.36%。兩市昨日合計(jì)成交3644億元，較上一交易日增加了278億元。

　　從昨日的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，化工化纖、鋼鐵、造紙、煤化工、電力等板塊成為股指上漲的主要推動(dòng)力量，上述板塊的整體漲幅均超過(guò)了3.70%，而銀行、地產(chǎn)、旅游酒店則成為昨日僅剩的3個(gè)整體出現(xiàn)下跌的板塊。

　　光大證券認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇、企業(yè)利潤(rùn)大幅回升、貨幣政策保持寬松的主基調(diào)下面，市場(chǎng)的趨勢(shì)仍然是上升的。但是市場(chǎng)上周的大幅震蕩，說(shuō)明市場(chǎng)的信心開(kāi)始松動(dòng)，未來(lái)的市場(chǎng)行業(yè)風(fēng)格必然發(fā)生轉(zhuǎn)變。建議投資者在看好市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，選擇新的行業(yè)和投資風(fēng)格方向。從中期來(lái)看，光大證券認(rèn)為資產(chǎn)、資源仍然是未來(lái)的投資主線，但是在有色金屬、采掘、房地產(chǎn)等板塊經(jīng)歷大幅上漲之后，這些板塊需要時(shí)間消化等待新的刺激因素，市場(chǎng)可能重新轉(zhuǎn)向具有利潤(rùn)體現(xiàn)的中游行業(yè)和科技類(lèi)板塊，建議提高中游行業(yè)配置。

　　海通證券則認(rèn)為，8月將是高收益和高風(fēng)險(xiǎn)并存下的“泡沫化”行情。一方面，諸多有利因素的存在為“泡沫化”行情延續(xù)提供了一定基礎(chǔ)。另一方面，新增信貸增速隨時(shí)可能顯著放緩、市場(chǎng)對(duì)政策面轉(zhuǎn)向時(shí)點(diǎn)所存在的顯著分歧等不確定性因素，也可能導(dǎo)致股指出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

　　一位資深市場(chǎng)人士在昨日接受CBN記者采訪時(shí)表示，大盤(pán)在經(jīng)歷了上周的大幅下跌之后，僅僅用了3個(gè)交易日就再創(chuàng)新高，這已經(jīng)充分說(shuō)明了目前市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)；而從政策面來(lái)看，積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策仍然是主基調(diào)，這些都是有利于股指繼續(xù)上漲的因素。而真正制約股指上行的其實(shí)是市場(chǎng)整體的估值壓力，畢竟目前市場(chǎng)整體的市盈率水平已然不低，關(guān)鍵就是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期到底能否帶來(lái)微觀企業(yè)盈利能力的實(shí)質(zhì)增強(qiáng)，只有上市公司的業(yè)績(jī)能夠?qū)崒?shí)在在的增長(zhǎng)，才能有效地降低市場(chǎng)整體的估值水平，帶動(dòng)股指扎實(shí)的上行。

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