今日投資

　　本周A股市場繼續(xù)上揚，上漲指數(shù)12個月來首次突破3100點關(guān)口。滬深300收于3398.31點，一周升2.14%。成交繼續(xù)放大，上海市場日均成交額從上一周的1583億升至1809億元；深圳市場由783億增加到942億元。

　　經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)支撐投資者信心。國家統(tǒng)計局公布全國企業(yè)景氣調(diào)查結(jié)果顯示，二季度全國企業(yè)景氣指數(shù)為115.9，比一季度回升10.3 點。央行是否會收縮流動性成為本周投資者關(guān)心的焦點。央行8 日晚間提前公布6 月份信貸數(shù)據(jù)，據(jù)央行調(diào)查統(tǒng)計司初步報告，6月份金融機(jī)構(gòu)各項貸款較上月新增1.53 萬億。聯(lián)合證券表示，遠(yuǎn)超預(yù)期的信貸投放，表明了央行前期的貨幣政策或過于寬松，存在調(diào)整的必要。本月信貸投放的再次大幅超越預(yù)期，加速了這種調(diào)整的到來。雖然7日1700 億的正回購部分源于到期央票及前期為IPO 發(fā)行投放流動性的回收，但停止了8 個月的一年期央票9 日的重新發(fā)行，或多少表明了央行微調(diào)流動性的態(tài)度。

　　兩支新股周五高調(diào)上市，桂林三金(002275)和萬馬電纜(002276)分別上漲82%、125%至36.01、25.93元，，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于分析師給出的定價范圍。與上周相反，大盤藍(lán)籌本周來持續(xù)弱于中小市值股票。中國石油(601857)跌3.51%，中國石化(600028)升3.14%。受美國商業(yè)汽油庫存不斷增加和利空經(jīng)濟(jì)預(yù)測的影響，國際油價周三跌至每桶60美元附近，連續(xù)第六個交易日下跌，累計跌幅接近16%。石油輸出國組織(歐佩克)發(fā)表的最新年度報告預(yù)計，由于世界經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致消費萎縮，全球原油需求將長期保持低迷態(tài)勢。中國國航(601111)和南方航空(600029)周漲幅分別為18%和10%。金融板塊明顯分化，前期表現(xiàn)落后的證券板塊表現(xiàn)突出。中金公司表示，預(yù)計證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 3 季度將維持在較高水平，已經(jīng)成為最主要驅(qū)動因素的自營業(yè)務(wù)3 季度有望超預(yù)期，將證券行業(yè)3 季度的評級上調(diào)至“跑贏大盤”。大型證券公司和風(fēng)格激進(jìn)證券公司成為目前投資標(biāo)的首選。中信證券(600030)和中國平安(601318)分別上漲10.41%和0.52%。

　　銀行地產(chǎn)油所修整，招商銀行(600036)和萬科A(000002)各跌1.29%和0.07%。6月末杭州銀監(jiān)局向省商業(yè)銀行下發(fā)了一份領(lǐng)導(dǎo)的講話，要求在保增長的同時注意信貸質(zhì)量，控制信貸風(fēng)險。文中提到注意執(zhí)行二套放貸款政策，被敏感的輿論和市場理解為放貸收縮的信號。中信證券指出，信貸寬松的局面沒有發(fā)生變化，而價增量高使得主流地產(chǎn)公司高增長可期，抵消了靜態(tài)估值所帶來的壓力。

　　汽車股經(jīng)過短暫調(diào)整后，本周再度發(fā)力。上海汽車(600104)和長安汽車(000625)周漲幅均超過15%。汽車行業(yè)6月份乘用車銷量再創(chuàng)歷史新高，環(huán)比和同比分別增長8%和47%，超出市場預(yù)期。

　　上海家化(600315)和云天化(600096)各漲11%。本周落后股補漲現(xiàn)象比較明顯。低估值、低漲幅的板塊受到追捧，尤其當(dāng)這些板塊有基本面改善的跡象之時。鋼鐵、食品、造紙、券商、水泥和家電等輪動。

　　周一市場創(chuàng)出天量后，投資者擔(dān)心有所增加。國泰君安指出，市場已開始進(jìn)入近似瘋狂階段，部分板塊的估值已經(jīng)無法用理性去解釋，這絲毫不令人奇怪，正如凱恩斯所言：市場保持非理性的時間總比你能支撐的時間長。此時的策略也許還是順勢而為，雖平庸但卻實用。

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