劉學斌

　　上半年最后一個交易日，滬指上攻3000點大關未果，隨著銀行、地產股大幅殺跌，滬指跳水，最終收于2959.36點，以跌幅0.54%的答卷結束了上半年行情。于是有業者開始懷疑，3000點坐標會是中轉站還是終點呢？我們認為股指下半年沖上3000點是必然的，但行情能走多遠，還由宏觀經濟、資本市場本身以及周邊環境的發展態勢來決定。

　　［多空方3000點前展開拉鋸戰］

　　點位已逼近3000點，但兩市成交量有所萎縮，暗示在3000點之前多空將展開拉鋸戰。

　　多數觀點認為，從目前市場的氣氛看，股指沖上3000點幾乎已成定局。下半年股市總體上仍呈現振蕩上升行情，其中安信證券最高看到3800點。

　　而唯一的看空者來自長江證券。該機構認為，本輪中級反彈可能在二季度末和三季度初的交匯期結束，下半年的股市不管面臨的是“滯脹”還是“通脹抬頭后即轉為通縮”，伴隨著收入滯后調整和剛性需求釋放結束，中期反彈的頂部已經構筑，調整或將成為下半年市場節奏的主旋律。

　　那么，即將到來的第三季度究竟會是唱多者的天下，還是看空者的機會？

　　［“二八”格局賺錢先賺勢］

　　隨著行情的逐漸深入，市場又呈現出“二八”格局，即20%的權重股推高指數，成為領漲板塊，而80%的股票賺了指數卻不賺錢。

　　當前的股市是在全球經濟衰退、中國經濟快速下滑的背景下運行的。政府采取了有力的措施以刺激經濟保持穩定增長。本輪行情的最根源的本質是寬松的貨幣政策和積極的財政策上演的“不差錢”式上漲行情。雖然IPO重啟會否分流市場資金在心理層面會對市場造成一定影響，但決定市場中長期走勢的仍是宏觀基本面。

　　同時，就股市本身而言，雖然資本市場受到熱錢追捧，泡沫隨之產生，但目前來看，其影響是有限的，加上已經做好了防范準備，所以也不構成大的利空。

　　［IPO欲秋后算帳需謹慎］

　　總體來看，隨著中報披露的臨近、基金發行的持續回暖，業績穩健的大盤股將繼續成為市場的主力，大盤雖然暫時沖高受阻，但短線的強勢格局依然得以維持。

　　需要注意的是，新股的重新發行對市場的影響短期內是有限的，但等其上市后的表現或將對股指走勢產生較大的影響。就算短期股指站上3000點勢在必然，但持續上漲的能力則需要謹慎。

　　從之前的預測來看，地產、金融等板塊將會是下半年的熱點。雖然昨日銀行地產雙雙殺跌殃及兩市，但在宏觀經濟的引導下，這兩個板塊或許很快將迎來黎明。

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