股市在線 博眾研究所 白太平

　　6月19日盤后點評：

　　今日兩市小幅高開，因為桂林三金拉開IPO序幕，受益IPO的券商股表現異常活躍。中國鐵路固定資產投資前五月同比增速超120%，鐵路基建板塊在中國南車的帶動下領漲。因為IPO首單花落醫藥股，而且生物產業大會簽約項目逾245億，以及國家啟動六項公共衛生服務項目等多重利好消息的影響，醫藥股延續了強勢。而電力設備，黃金，有色，煤炭石油則表現不佳。

　　截止收盤，滬指收報2880.49點，漲0.93%，成交量1535.4億。深成指收報點11242.29，漲0.81%，成交量782.3億。

　　一  熱點點評

　　IPO靴子落地 券商股火箭發射。IPO首單花落桂林三金，并將于6月29日發行，該消息成為券商股火箭發射的燃料。被抄得沸沸揚揚的IPO終于塵埃落定，我們認為這將為持有IPO企業股份的個股，券商股，以及參股券商的個股帶來短期投資機會。其中，持有IPO企業股份的個股最為受益，因為上市后的股票價格會給予一定的市贏率，有很大溢價，參股公司帳面價值會出現巨增；券商和參股券商信心作用則大于實際作用，因為管理層會考慮資本市場的波動，IPO當前不會太密集，而且IPO本身審批也相當嚴格與煩瑣，所以對券商的業績提升作用有限，IPO承銷中大券商占有絕對優勢。 

　　二  基本面及技術形態分析

　　宏觀面上，IPO首單花落桂林三金，拉開了IPO的序幕。

　　評論：從歷史上IPO重啟的經驗來看，IPO重啟當日對市場有小幅沖擊、但從一周的角度看IPO重啟于市場的沖擊并不十分明顯，而且當前和未來一定時間內市場都會保持充沛的流動性，IPO的資金分流在市場的承受范圍內，我們認為IPO不會改變市場的趨勢。

　　技術形態上，今日滬指連續擊穿5日和10日短期均線后，繼續遠離均線運行，保持強勢，但5連陽的走勢使市場技術壓力大增。

　　三  后市展望

　　短線趨勢：我們對下周指數走勢的看法偏向中性。大盤連續五連陽并處于近10個月的高點，短線壓力顯而易見，即使大牛市市場也不可能只漲不跌，技術上有適當震蕩調整的需求。而中報業績即將披露，市場可能對經濟回暖速度會有一個修正過程。雖然理性來看，充沛的流動性下，IPO并不會改變市場的趨勢，不過還是會帶給短期市場一些負面的心理壓力。我們認為這些因素會給大盤上行造成壓力。但前期市場上漲的主要推手—資金和宏觀政策依然偏暖，市場又具備支撐。所以市場維持小幅震蕩的概率更大。

　　長線趨勢我們比較樂觀，中國的經濟處在高度增長的成長期，而經濟危機給資本市場帶來了廉價卻成長性好的公司，我們認為在未來幾年中國股市會給價值投資者帶來豐厚回報。

　　四  操作建議

　　短線操作上，我們認為投資者多看少動，后市只存在局部機會，有估值優勢的好公司耐心持股，不要輕易買進。市場可能存在的一些局部機會：IPO的重啟，我們認為線索是，實質性受益的是持IPO的企業股權的上市公司，券商和參股券商只有短期交易機會；中報增長良好的行業和公司是下一階段關注的重點。

　　對于長線投資者依然建議多一些耐心，堅決持有具備估值優勢，行業景氣度提前好轉或周期性比較弱的企業為首選。

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