大盤面臨技術性調整 建議短線減持
A股市場目前更大概率上是會形成一個箱體振蕩格局，所以，在中期趨勢尚未出現大利空的情況下，對石油石化、金融、地產、鋼鐵等估值相對安全同時受益于經濟復蘇的板塊可耐心等待低吸的機會
■特約撰稿 宋中慶
春節以后在各種因素帶動下，指數基本沿30日均線穩步上漲，途中出現了多次的回調，但基本都在30均線處得到支撐，形成一個很完美的上升通道，本周指數還在這個通道內運行。在各大權重股輪番表演以后，周五指數終于出現大跌，預示著調整的來臨，但這個調整是屬于技術性的回抽還是幅度較深的中期調整，在以后的操作上則會有不同的策略。
市場回顧
近三周來，資金在持續流入權重板塊，較低的估值、盤大流動性好和前期漲幅偏小成為大資金買入的首要條件，這也意味著安全性是機構在目前點位所考慮的最重要因素，也就是說大資金對于后市更加謹慎，在這個背景下，近期個股機會已大量減少，不僅是跑贏大盤的個股比例明顯下降，強勢個股的隨機性、不確定性也大大增強。即便部分個股走強，維持時間明顯縮短，個股機會難以把握，市場可操作性下降，這在很大程度上遏制了外圍資金的流入。
本周熱點方面，行業板塊性的熱點已經消失，漲幅靠前的基本都是重組預期的個股，如廣電系、st板塊、金龍汽車等，前期熱點除銀行板塊外，地產、有色、煤炭、鋼鐵等反而領跌市場，若銀行板塊出現回調則指數還有下跌空間。因此在各大權重股均已經表現以后對指數的高位回撤不得不防。
對市場影響的重要因素
本周對市場影響最大因素的主要是宏觀經濟數據與IPO重啟預期。6月10日證監會正式對外發布《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見》緊接著滬深交易所下發《新股網下發行配售對象報備相關賬戶信息的通知》新股發行相關準備工作加快市場對IPO啟動預期上升。在2800點快速出臺IPO政策，給市場降溫的意味不言而預，而對政策力度的研判就要看是上大盤股還是小盤股，在市場化定價原則的指導下如果大盤股發行募集資金大大超過市場預期且上市定價過高可能對市場短期走勢產生沖擊。雖然IPO并不能改變市場的總體趨勢但供給的增加畢竟對市場資金有一定的壓力，同時新發行體制下中小投資者的中簽率將提高使當前二級市場的套現壓力增大。目前大盤處在一個反彈高位區域、多空雙方僵持不下的關鍵時候出臺IPO給空方增加一個做空的理由最終拖累大盤周五出現大幅下跌。另外根據wind數據統計年初至今解禁股減持的市值已經達到386.9億元已接近08年全年減持市值406.7億元的規模。隨著下半年解禁股數量的增多證券市場正加速進入全流通時代這將對資金供給提出更高的要求。
其次，本周宏觀經濟數據陸續公布從數據上看有好有壞CPI、PPI仍處于負增長，且跌幅并沒有明顯收窄，出口數據也低位徘徊甚至低于預期，對市場情緒造成一定的打壓。不過，固定投資速度仍然維持在較高水平，這對投資者形成一定的激勵。雖然周四海關總署公布數據1－5月份進出口總額同比下降幅度24.7%上半年我國出口負增長已成定局。但同日公布的5月份固定資產投資增速達38.7%環比提高4.7%1－5月份城鎮固定資產投資同比增長32.9%增速比1－4月份加快2.4%表明投資繼續擔綱復蘇經濟的重任對市場構成基本面上的支撐。從宏觀經濟數據上，看不到股市要大跌的因素。
行業數據繼續支持經濟復蘇過程
內需的最大的兩個行業，地產和汽車行業在五月份數據繼續支持國內消費的快速增長，中國汽車工業協會公布最新產銷數據：在剛剛過去的5月，汽車整體產銷依舊延續較高水平，雖然與上月比產銷有所下降，但仍超過百萬輛，在政策效應的拉動下，中國汽車產銷已經連續三個月在百萬輛水平上運行；5月份萬科A實現銷售面積69.7萬平方米，銷售金額64.1億元，分別比08年同期增長19.3%和19.7%。
2009年1－5月份，公司累計銷售面積281.7萬平方米，銷售金額238.9億元，分別比08年同期增長27.4%和20.9%。5月份保利地產實現簽約面積57.39萬平方米，實現簽約金額41.96億元。2009年1－5月，公司實現簽約面積182.12萬平方米，同比增長150.26%；實現簽約金額147.12億元，同比增長157.54%。金地集團共實現銷售面積16.88萬平方米，同比增長118.09%；銷售金額18億元，同比增長171.08%。2009年1－5月，公司累計實現銷售面積67.75萬平方米，同比增長85.31%；累計銷售金額66.59億元，同比增長81.15%。
后市策略
指數的相對高位、領漲板塊的缺乏和IPO推出所蘊含的政策信號，短期內將對市場形成調整壓力，這種調整更多的成分是技術性的調整；從宏觀經濟數據、行業復蘇數據和國際市場看，目前并不支持一個較深幅度的調整；但如果國際市場和大宗商品今后出現較大幅度的調整，則A股市場的調整時間會相對延長。A股市場更大概率上是會形成一個箱體振蕩格局，等待新的引領因素的出現。
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