山東神光 劉海杰

　　石化雙雄的“一日游”行情并沒有引起大盤股的共振，反而加劇了大盤指標股的分化，銀行股、保險股、煤炭股進入調整，石化股、鋼鐵股大漲小回，唯獨券商股和地產股還有上漲的沖動。在大盤股分化的同時，我們可以看到中小市值股、題材股開始活躍，如果市場熱點的演繹維持這樣的格局，指數上漲的步伐很可能就此打住，轉而進入橫向震蕩階段。

　　大盤股沒有形成共振

　　最近一段時間，市場討論最多的話題是熱點風格在向大市值個股轉移，可惜的是，這種格局始終沒有形成，隨著石化雙雄的上漲，市場熱點反而趨于散亂。石化雙雄原本是引領大盤沖關的主力軍，但成品油提價并沒有按照市場的預期兌現，這把導致大盤短期上漲最大的利好刺激點給抹去了。因此，當石化雙雄調整的時候，市場體現出來更多的行為是恐懼。

　　我們認為，前期引領大盤上漲的煤炭股、銀行股開始進入高位震蕩期，這使得市場失去了做多的核心。值得留意的是，地產股近期保持強勢的格局，CPI、PPI始終處于負增長階段，房地產投資增速相當低迷，這都給今后利率的調整埋下了伏筆，地產股的影子利好依然存在。除此之外，隨著鋼材價格的回升，鋼鐵股也有一定的補漲要求，這給市場帶來潛在的熱點和機會。綜合看，大盤股難以形成共振，指數上漲的步調較為凌亂，震蕩蓄勢可能更適合未來的行情格局。

　　題材股開始活躍

　　由于大盤指標股出現分化，該群體的賺錢效應大大降低。市場中僅有的熱點機會也是先知先覺者能賺錢，如青島海爾、酒鋼宏興等，不少機構資金竟然在上市公司發布公告前一個交易日大舉殺進，中小投資者只能在公告披露后望“股”興嘆。在這種情況下，市場對于周邊股市和期貨市場的漲跌更加關注，對于政策面的各種利好也更加期待。

　　昨天國務院出臺的十一項科技專項重大規劃成為市場挖掘個股機會的指引，但與以往不同的是，目前個股的炒作更多地體現在單兵作戰上，同行業、板塊的聯動效應并不強。能夠上漲的個股大多是那些前期有巨大成交量堆積、股價經過較長時間盤整的品種，資金推動的特點比較突出。這樣的機會，投資者把握的難度其實是非常大的，由于投機炒作是個股上漲的唯一理由，摸不清個股脾氣的投資者，或許只有虧錢的份。

　　市場需進行充分調整

　　行情運行到現在，市場對于政策利好的敏感度正在逐步下降，加上宏觀經濟數據沒有預期的那樣樂觀，資金推動型的行情出現了一些疲態，股市的確需要一個充分休整的機會。從個股上漲的次序看，從題材股到藍籌股，從小市值個股到大市值個股，幾乎所有的個股今年以來都出現過拉升和上漲的機會，該漲的都漲過了，繼續上漲似乎缺乏更多的利好刺激。從指數本身看，2700點的帽子如果短期內無法被掀掉，指數很難在2600點—2700點區域持續停留，向下調整就成了順理成章的事。

　　我們認為，指數只有經過充分的整理，才能有繼續沖擊各整數關的動力，今年行情高點依然在3000點以上。所以，無論近期大盤是高位反復震蕩，還是沖高回落，都不必恐慌，操作上應積極關注前期強勢股回落后出現的投資機會。

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