投資者報(bào)(記者李劍)非常遺憾，市場走勢沒能如“普遍”預(yù)期的那樣進(jìn)行深度調(diào)整。美股和A股似乎又一次度過了平淡的一周，當(dāng)周指數(shù)還是創(chuàng)出新的短期高點(diǎn)。

　　然而，表面現(xiàn)象往往是騙人的。意料之外？其實(shí)不然。

　　許多具有指向意義的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，都已有所回升，盡管只是小幅上揚(yáng)。通常而言，經(jīng)濟(jì)在開始再次增長之前必先停止下滑，而股市通常會在經(jīng)濟(jì)徹底好轉(zhuǎn)前就提前反彈。

　　中國的情況更加明顯。PMI連續(xù)5個(gè)月上升，新增信貸資金平穩(wěn)回落，房市和車市的成交量轉(zhuǎn)暖顯著。目前看來，基本所有的利空消息都被市場消化接受了，接下來如果新季度業(yè)績增長，就會推動股市繼續(xù)上攻。

　　如此看來，今年不會再有悲觀者預(yù)計(jì)的短期熊市了，股市會大漲小回，不斷創(chuàng)新高。且見底反彈后，即使下跌，幅度也不會太大。

　　投資者在經(jīng)過環(huán)比數(shù)字帶來的刺激效應(yīng)后，具體選股策略也要有所變化。因?yàn)椋�此時(shí)公司業(yè)績的持續(xù)增長能力就變得更為關(guān)鍵，當(dāng)大家都差的時(shí)候，好壞不容易分出來，但好的時(shí)候，水平高低就容易分出來了。

　　在股市穩(wěn)步上漲的過程中，如何判斷一家公司業(yè)績持續(xù)增長，需要看企業(yè)的經(jīng)營和管理能力，而公司經(jīng)營者的這種能力體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是運(yùn)營企業(yè)自身資源能力，另一方面是抓住外部機(jī)遇變化的能力。

　　當(dāng)前有些公司較高的PE看起來可怕，實(shí)際上會有公司通過業(yè)績的持續(xù)高增長來填平PE，這樣的公司就是優(yōu)質(zhì)公司，這樣的管理者就是能力強(qiáng)的管理者。投資者的眼光應(yīng)投向此類公司。

　　但人們?nèi)匀粫��?dān)心IPO重啟、大小非解禁對市場的打壓。盡管我們一直強(qiáng)調(diào)IPO對當(dāng)前市場健康發(fā)展是有利的，可是整個(gè)市場離取得共識還差很遠(yuǎn)。投資者頭上的這把上懸之劍如能近期落下，反而會讓市場放心。

　　如果等到股市累積漲幅過大后再推，可能會帶來過度的獲利兌現(xiàn)，從而造成一輪過大的回調(diào)，這樣上下幅度過大實(shí)際上并不是維穩(wěn)。未來IPO重啟能夠被市場接受，真的就可能意味著股市已經(jīng)完全進(jìn)入牛市。

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