之前的行情是依靠流動性加上連綿不斷的刺激政策推起來的，從4月份下旬到5月上旬市場將進入政策與數據的真空期，并且在大基調上隨著經濟數據逐漸好看起來，刺激性政策與信貸政策正在逐漸降溫，再加上行情正好運行到2500-2600點之間的原先預期目標。沒有了“政策指導”、進入了多空分歧區域后的行情自然需要反復震蕩一番。從目前整體行情來看，指數波動的空間比較有限，那是權重股比較穩定的緣故，但前期惡炒的題材股還遠遠沒有調整到位。因此，后階段的行情指數繼續拉鋸震蕩，個股高度分化的趨勢日益明顯。在趨勢迷朦、反復拉鋸、操作難度極大的行情中，輕倉觀望是主要的策略。須知，在操作上除了買與賣之外，還有一種操作是“不做”。

　　【機構策略】

　　★ 光大證券策略部認為，未來2-3周之內，無論是基本面數據、宏觀數據還是相關的政策都進入了相對的真空期，而對流動性以及經濟復蘇市場有著充分的預期，因此未來市場的關注點可能從宏觀轉向微觀。但是短期來看，由于IPO重啟壓力、消息真空期的正常技術調整，市場可能向下調整，下限估計在2300點附近。在這樣的氛圍中，市場的熱點將會比較散亂，概念板塊和主題投資的特征并不突出，穩定增長的防御板塊比如百貨、醫藥、食品飲料等可能獲得相對收益。操作上建議謹慎，但調整后仍積極看好后市。

　　★ 銀河證券策略小組指出，由于流動性過剩局面在短期內不會改變，同時技術性調整也不可避免，因此市場將繼續整理，大漲或者大跌的動力都不足，節前指數在年線附近繼續震蕩的概率較大。在指數的震蕩中，投資者可主要選擇兩類投資機會，一是業績成長較為明確的板塊，包括石化、醫藥、水泥、金融等；二是一些市值相對較大的成長股，如中興通訊(000063)、用友軟件(600588)等，這些股票估值與市場整體水平相差不大，但成長性高，在具備安全性的同時也有一定的盈利空間。

　　【宏觀情報】

　　★ 無。

　　【行業內參】

　　★ 申銀萬國認為，國內目前的水價偏低，09年水價改革將提速，供水企業有望獲益，給予行業看好評級，短期建議增持業績彈性大的錢江水利(600283)和估值偏低的南海發展(600323)。長遠來看，首創股份(600008)、創業環保(600874)和合加資源(000826)的投資機會也較為不錯。

　　★ 據研究員與內部人士的交流獲悉，基本藥物目錄有望在下周推出，在醫改方案中基本藥物配備使用力度超預期(明確要求基本藥物基層全部配備使用，其他醫療機構首選，同時要求所有零售藥店配備)；而新方案中定點生產改為招標采購，獨家品種成為基本藥物最大受益者。

　　★ 近一段時間墨西哥爆發豬流感，4000多人疑似感染，死亡68人，美國也有病例發生。目前世界衛生組織發出警告，認為“這種新型豬流感病毒很明顯地存在演變成流行性病毒的可能”。針對這種疫情形勢，行業研究員認為，目前豬流感還只是在墨西哥大范圍流行，美國情況比較緩和，國內還未發現有關病例。如果豬流感短期內不能有效控制，傳染范圍持續擴大，可能會引發對預防疫苗和治療藥物的關注，產生交易性機會，后期可以關注。具體而言，獸用疫苗行業中涉及上市企業有中牧股份(600195)，金宇集團(600201)，天康生物(002100)。針對一般流感的上市公司有普洛股份(000739)和東北制藥(000597)。人用疫苗行業中，華蘭生物(002007)、天壇生物(600161)和海王生物(000078)等值得積極關注。此外，出于預防病毒感染的需要，三九醫藥(000999)、同仁堂(600085)、白云山A(000522)以及其他抗生素生產企業也將有表現的良機。

　　【投資情報】

　　★ 由于煉油業務隨油價上漲而出現盈利恢復，有研究員預測中國石化(600028)1季度EPS在0.13元左右，同比增長近100%；而三月底成品油調價將在4月份體現，因此公司的煉油業務會更好，加上其他業務和銷售方面繼續好轉，中石化4月份的業績會更佳，預計月EPS在0.08元以上。

　　★ 平煤股份(601666)將于4月28日披露08年年報和09年1季報。據研究員測算，公司08年EPS預計在2.3-2.5元之間，1季度EPS約為0.4元。值得一提的是，公司年報有高送配預期。

　　★ 有關渠道提供的信息顯示，“聯通版iphone”在5月17日進入內地的可能性極大，因此研究員建議對中國聯通(600050)予以跟蹤。

　　★ 根據研究員的簡單計算，預計三九醫藥(000999)1季度收入同比增長17%，利潤同比增長115%，折合EPS在0.17元左右，超過市場預期。

　　★ 據研究員調研了解，美的電器(000527)四月份訂單情況良好，預計未來市場會逐步復蘇，全年EPS可達0.8元。

　　★ 不出意外，九陽股份(002242)將于本周二公布09年1季報。從研究員掌握的信息看，公司1季報情況可能不僅好于同類的蘇泊爾、小天鵝，也遠超市場預期。

　　【公司聚焦】

　　★ 深圳能源(000027)公布1季報后，雖然公司季度盈利有所下滑，然而研究員認為，隨著深圳地區用電量的回復，預計公司盈利會回升，維持09-10年EPS分別為0.6和0.7元的預測，建議逢低買入。

　　★ 在與新安股份(600596)管理層溝通后，研究員認為，公司有機硅及草甘膦兩大主業都處于低谷，未來兩年將是公司增長的關鍵時期。雖然公司09年上半年的經營壓力較大，但行業相對競爭優勢更顯突出。公司正積極進行產業布局，提高產能規模及產品附加值，草甘膦的產能從8萬噸提高到10萬噸，有機硅的產能從10萬噸提高到20萬噸，同時致力于產業鏈延伸。此外，新安邁圖10萬噸有機硅及其配套項目進展順利，預計將于今年8 月試車，預計2009-2010年EPS分別為1.99和3.03元，35 元以下買入長期將有絕對收益。

　　★ 完成對中牧股份(600195)的調研后，有研究員指出，1季報大幅預增、A型口蹄疫進入強制免疫、秋防招標、疫情暴發(如墨西哥豬流感事件)等都將成為公司股價表現的催化劑，建議作為事件性投資品種重點關注。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。