金證顧問   陳自力

　　昨日，上證指數再收一根略帶上下影線的小陽線，下影線接近5日均線，盤中再次小幅創出新高，滬市成交量1769億元，同樣是溫和放大，從成交量的水平看，我們有理由相信大盤還有較大的上沖動能。另外，板塊方面，煤炭、電子信息板塊繼續保持強者恒強，前期龍頭板塊有色金屬王者歸來，這明顯是強勢市場的特征，在消息面報道國家將嚴查信貸資金流向的利空影響下，最大的權重金融板塊成為拖累指數最大的板塊，地產板塊表現較弱，而這兩大權重板塊的休整為后市預留了做多力量。

　　回顧1、2月份的大盤走勢，每到月中，國家即將公布月度經濟數據之前，市場立馬開始變得謹慎起來，部分資金開始流出，大盤幾乎都以調整為主，而當經濟數據公布之后，市場才開始恢復生機。而這一次，公布的是2008年度以及一季度的經濟數據，可謂更加重要，尤其是一季度的數據，將是去年底以來國家大力刺激經濟發展的效果證明。但是，近期市場的表現幾乎是逼空式的上漲，完全不同于以往。這與市場對未來的預期密切相關，近段時間，國家陸續公布了一些行業數據，如房地產行業：1-3月，全國商品房銷售面積11309萬平方米，同比增長8.2%。其中，商品住宅銷售面積增長8.7%；辦公樓銷售面積下降13.1%；商業營業用房銷售面積增長7.8%。汽車行業：3月，我國汽車市場進一步回暖，月銷量達到110.98萬輛，環比增長34.10%，同比增長5.01%，繼上年3月汽車銷量躍上100萬輛臺階后再創歷史新高，今年一季度，我國汽車總銷量更是達到267.88萬輛，一舉超越美國，奪下全球汽車銷量第一的寶座。從這兩大支柱產業來看，在全球經濟大幅下滑之際，我國除了出口非常嚴峻以外，國內其他行業的發展還處于增長之中，顯示我國經濟還是相對比較穩健的，我國的內需潛力還是非常之大的。而近期美國方面的數據也顯示美國經濟也有復蘇跡象，因此，會有利于中國的出口行業。另外，全國企業景氣調查結果顯示，一季度全國企業景氣指數為105.6，與上季度相比僅回落1.4點，降幅明顯收窄，一季度，企業家信心指數為101.1，比上季度提高6.5點。因此，多方面來看，市場對于中國經濟乃至世界經濟的預期正在開始改觀，由過度悲觀變得開始樂觀起來，而資本市場是提前反映經濟的，因此，近期中國和世界股市出現大幅上漲也是合乎情理的，預期的改變將更加激勵股市中期走好。

　　而今明兩天，國家統計局將發布2009年第一季度國民經濟運行情況，并于明日發布消費、投資和工業生產等詳細數據。中金公司首席經濟學家哈繼銘的最新研究報告指出，預計3月份工業生產有所回暖，CPI通縮減輕，經濟初顯短期企穩跡象。他認為，如果食品價格環比跌幅達0.5%-0.7%、非食品價格環比下跌 0.1%-0.3%，則3月CPI增幅將在-1.3%--1.1%。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委的預測則更為樂觀。他預計，與前兩個月相比，3月工業增加值增速可能大幅反彈至9%左右，一季度GDP有望溫和回升至 6.9%-7.1%；城鎮固定資產投資有望繼續維持在26.5%-27.5%；出口增速預計回升到-25.6%至-21.6%；進口同比增速預計加速下滑到-30.0%至-27.7%；貿易順差有望強勁反彈至100億美元以上，達到150億美元左右。   

　　可見，國內重要機構對于即將公布的數據都是偏向樂觀的。即便數據沒有想象的樂觀，基于溫總理前期表態：中國準備了充足的彈藥。那么市場仍將對政策面新的經濟刺激措施充滿期待，是資本市場也會反映這種預期。我們靜候今明兩天數據的公布。

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