中原證券

    清明節后，全球股市出現了一輪較大范圍的調整，亞太以及香港市場本周更是連續兩日出現回調。A股市場則飽受一季度宏觀數據以及上市公司一季報較差預期的困擾，周三終于出現放量回調。上證綜指收市報2347.39點，跌3.76%；深證成指收市報8896.97點，跌3.63%。兩市共成交2088億元，較前日相比放大一成半。本周開始到下周期間，國內將陸續發布一季度宏觀數據，前期管理層刺激經濟的效果究竟如何，可能從一季度的宏觀數據之中可以窺出端倪。上證綜指在年線下方也需要充分蓄勢，為后期有效突破年線奠定良好的基礎。因此我們預計近期A股將進入調整時期，下檔支撐估計在2100到2200點左右，調整的時間可能要持續半個月以上。

　　從盤中熱點來看，A股市場超過八成個股下跌，金融、地產等領跌大市。大盤藍籌整體走弱。中國石化和中國石油分別下跌4.15%和3.77%。中國人壽和南方航空跌4.63%和6.33%。銀行地產攜手下行，招商銀行和萬科跌5.65%和4.66%。武鋼股份繼續下跌8.59%。船舶、飛機制造、釀酒、電力設備、汽車、水泥和醫療器械等相對抗跌，金融、造紙、醫療器械、有色金屬、傳媒和高速公路等板塊跌幅居前。

　　總體看來，自1664點以來的反彈將遭遇到最為強大的阻力，即滬指年線的壓力位置。但我們認為，年線可能并不是本輪反彈的最終目標。由于深證成指早先已率先創出新高，而且也已成功突破年線，預計上證綜指后市突破年線已無懸念。出于對未來信貸增長以及對上市公司一季報的良好預期，兩市股指已分別創出本輪反彈的新高，如果后市大盤股一季報的業績表現好于市場預期，那么A股繼續穩步反彈的格局就不會打破。需要注意的是，隨著股指的逐級走高，市場蘊含的風險也在逐步增長，我們建議投資者在持股待漲的同時，需要保持一份謹慎。建議投資者逢低關注漲幅相對較小的藍籌股的投資機會。建議適當關注銀行板塊、鐵路建設以及防御類板塊的補漲機會。另外資源類品種、節能環保以及房地產板塊，建議近期繼續關注。

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