投資者報

　　三巨頭的年報不約而同出來。有人歡喜有人愁。

　　中石油25日晚間于港交所披露08年業績，年報顯示，按國際財務報告準則，中石油08年凈利1144.31億，同比下降22%。每股基本收益0.63元，同比減少23.2%。

　　工商銀行25日晚間于港交所披露08年業績，年報顯示，按國際財務報告準則，工行08年稅后利潤1112.26億，同比增長35.2%，歸屬母公司股東凈利1108.41億，同比增長36%，每股基本收益0.33元。

　　中國人壽2008年營業收入3410.74億元，同比增長21.25%；利潤總額78.59億元，同比下降77.41%。歸屬于公司股東的凈利潤同比下降64.19%，歸屬于公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤同比下降64.09%。

　　人壽利潤銳減據分析說最大的原因是自然災害帶來的影響，冰凍雨雪災害和5·12汶川地震，均加大了公司當期賠付支出，截至2008年末，公司共支付雪災賠款1191.6萬元，共支付地震賠款約1.53億元。

　　然而這兩項賠付在2008年一共也就1.65億元，而利潤下降應該是數百億元，不知道為什么1.65億元就成為了利潤下降幾百億的主要原因了？專欄：山寨的務實與理想

　　結合已發布的一些年報看來，大銀行的盈利情況還不錯。交行、中國銀行的盈利都有所增長；工行成為了世界上利潤最多的銀行了。而實體經濟表現可能沒銀行好。

　　如果對市場前景的看法是持續向好，那么年報相對較差會不會成為一種打壓指數的力量或借口？對于近期大量進入的資金，實際上需要一次回調，這也需要消息和心理面上的支持，這樣才好以相對較低的價格拿到股票。

　　但是年報是滯后的，此前的市場已經包含了對年報的預期。只要不是大大壞于預期，就不會造成趨勢上的逆轉。

　　我們期待并更看好管理能力優良的企業，相信他們克服危機、從危機中率先復蘇的機會更大。 而這些正是我們倡導的長期投資的價值所在。

　　因此我們并不反對也不害怕回調，堅持用好的投資理念選擇好的公司。

　　昨天，澳方終于傳來消息。澳大利亞競爭和消費者委員會(ACCC)明確表示將不反對中國鋁業公司注資力拓的交易，原因是這一交易不會降低全球鐵礦石的價格。交易能否成行最終將提交給澳大利亞外國投資審查委員會(FIRB)審核通過。

　　正如此前《投資者報》分析報道的，雖然澳洲各方的反對聲浪不斷， 但是現實并給澳洲政府的選擇空間并不大。專欄：奧運成就信用卡

　　這個消息， 可能會成為炒作鋼鐵板塊的一個由頭。 但是我們認為這對鋼鐵板塊是個虛好， 并沒有實質性利益。我們還是堅持尋找管理能力優良的、有投資價值的企業。

　　國際方面， 值得關注的是奧巴馬政府呼吁國會給予它更廣泛的授權，使之可以接管那些倒閉可能危害國家經濟的非銀行金融公司。 并且美聯儲開始了首次公開收購國債活動，已收購75億美元國債。這說明一方面美國政府積極尋求穩定金融體系， 另一方面，還有很多目前沒掌握的危險隱患。另外二月份新屋銷量較前月增長4.7%，遠好于預期經濟學家的下降2.9%的預期。

　　積極消息：

　　工行08年稅后利潤1112.26億同比增長35.2%

　　美聯儲已收購75億美元國債

　　中鋁注資力拓獲澳反壟斷機構通過

　　國務院：推進上海建設國際金融中心和航運中心

　　二月份新屋銷量較前月增長4.7%，遠好于預期，美股收高

　　消極消息：

　　3月減持規模創歷史新高 4月解禁規模環比降兩成

　　中石油08年凈賺1144億 同比下降22%

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