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　　凈利潤增長9.07%

　　截止到3 月22 日，共有464 家上市公司披露了2008 年年報。凈利潤增幅為9%，主營業(yè)務收入增幅為20%，資產(chǎn)減值損失的增幅接近一倍。從更長的時間段來分析，凈利潤增幅的彈性明顯要高于收入增幅，在收入增幅相對平穩(wěn)的情況下利潤增幅在07、08 兩年出現(xiàn)了過山車般的變化，這從側面反映出上市公司2008 年盈利能力的驟降。營運能力方面，與資產(chǎn)減值準備的大幅增長互為印證的是存貨周轉率繼續(xù)下滑，但幅度有所緩和，顯示出企業(yè)存貨積壓和價值損失的風險依然嚴重；總資產(chǎn)周轉率有所反彈，反映出在經(jīng)濟環(huán)境不好的情況下，企業(yè)普遍采取了“薄利多銷”的營運方式，加速資產(chǎn)的周轉，期望以此帶來利潤絕對值的增加。

　　各個行業(yè)的財務數(shù)據(jù)分析

　　進一步分析各個行業(yè)的財務數(shù)據(jù)，凈利潤增幅居前的是采掘，醫(yī)藥生物以及建筑建材行業(yè)，利潤大幅負增長的是黑色金屬以及電子元器件行業(yè)；另外值得關注的數(shù)據(jù)是黑色金屬、采掘以及房地產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)減值損失增幅驚人，而食品飲料、電子元器件以及紡織服裝的資產(chǎn)減值損失則是負增長。

　　行業(yè)估值水平比較

　　依照2008 年年報利潤測算以上464 家上市公司的估值水平，整體的市盈率水平為25 倍，市凈率3.28 倍。從行業(yè)上看，市盈率低于市場整體水平的有采掘、金融服務、交通運輸業(yè)；而紡織服裝、有色金屬、農(nóng)林牧漁的市盈率水平最高。市凈率水平最低的是黑色金屬、交通運輸以及輕工制造行業(yè)而醫(yī)藥生物、有色金屬、食品飲料的市凈率相對偏高。

　　利潤增長與一致預期的比較

　　依照打分規(guī)則對存在一致預期的317 家上市公司進行打分，然后按照市值比重加權求和可以得到各個行業(yè)的得分情況。交通運輸、信息設備、采掘行業(yè)的利潤增長超預期程度最為明顯，金融服務、農(nóng)林牧漁以及黑色金屬行業(yè)的利潤增長普遍低于預期數(shù)據(jù)。

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