金百靈投資 秦 洪

　　昨日，上證指數不僅擊穿了2300點支撐，還失守5日均線，使得大盤短期走勢顯得微妙起來。不過，對于大資金來說，通過尋找成長確定性相對樂觀的品種，是可以化解不確定大盤走勢壓力的。擁有相對確定成長預期的核電概念股或有資金流入，從而帶來短線的交易性機會。

　　行業成長空間樂觀

　　有經驗的投資者可能有這么一個體會，那就是企業的高成長需要有一個前提條件，主導產品的市場容量較為廣闊，而且市場容量不斷增長，如此，方能保證行業內企業的產能擴張，不致于引發行業內產能過剩所帶來的產品價格大幅下降。

　　反觀核電概念股中的核電設備股，目前行業正處于“裂變”狀態中，主要是因為我國乃至全球正在進入到一輪新的核電投資高峰期。在我國，一方面出于改善電源結構的考慮，另一方面則是通過加大基礎設施的建設來刺激經濟增長的因素考慮，近期我國明顯加大了核電的投資規模。根據國家核電中長期規劃和近期的情況變化，行業分析師預期，到2020年中國核電的裝機目標將超過6000萬kw，同時至少有2000萬kw的在建規模；增長數量和增長率均位居全球第一。就今明兩年來說，目前在建項目在22個至25個之間，總投資4700億元。這為核電設備業務提供了廣闊的發展空間，因為這些數據將構成未來核電設備龐大的行業需求，核電設備業將面臨著廣闊的發展空間。

　　兩類股有交易機會

　　不過，有行業分析師認為，目前我國核電設備業雖然發展勢頭強勁，但在部分關鍵設備業務方面，尚缺乏強有力的競爭能力。由于核電獨特的安全性要求，在業務設備采購方向，有時候更多考慮安全性而非國產化的問題，所以，上述龐大的行業需求，未必能夠“造福”核電設備類上市公司。與此同時，目前A股市場雖然擁有諸多核電概念股，但是，無論是擁有核電業務股權的申能股份以及皖能電力，還是盾安環境、中核科技、奧特迅，核電業務只是占到他們主營業務收入的一部分而已。因此，核電業務大發展固然可以提振其業績的增長預期，但影響力不宜過分樂觀。

　　但是我們認為，一方面國產化的趨勢較為樂觀。根據產業規劃，從現在到2020年，中國的核電設備國產化率要達到70%以上，這些均為核電設備類上市公司提供了充足的行業需求，從而改善部分上市公司核電設備業務比重不高的特征。另一方面，核電的大發展需要多方位的籌集資金，可能會使得相關上市公司參與到核電投資中，從而達到提振核電業務收入比重并進而提升其估值，這就有望帶來一定的交易性機會。

　　故建議投資者可關注兩類核電概念股，一是關鍵設備的核心核電設備股。目前A股市場主要有上海電氣、東方電氣等電力設備類上市公司，其中，東方電氣已擁有嶺澳一期2*100萬千瓦核電站8臺核島主設備的分包制作業務經歷，未來有進一步獲得核電訂單的可能性。奧特迅、自儀股份、盾安環境等品種也有望成為我國發展勢頭迅猛的核電設備業務的受益者，建議投資者可予以低吸。

　　二是有望參與到核電業務的個股。這主要是指申能股份、皖能電力等個股，他們獲得了核電業務股權，而在未來核電投資高潮中，此類個股或有可能進一步獲得核電業務股權的可能性，可跟蹤。而閩東電力也有公告顯示出公司雖未參與到核電業務，但在公告中稱有意與中廣核能在寧德開展與核電項目相配套的抽水蓄能電站的前期工作，這就給市場一定的題材刺激，故也可跟蹤。

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