機構視點

　　近期通脹概念類資源股大幅飆升，是不是通脹預期已經越來越明顯呢？記者昨日就此采訪了部分基金公司高管和業內人士，受訪嘉賓對此分歧明顯。

　　正方觀點

　　交易日首席評論員吳佳：隨著金融海嘯的不斷擴散，救助經濟是全球各國政府的一致行動。而全球央行大幅降息和釋放流動性，未來貨幣貶值在所難免，貨幣貶值最好是做商品投資，這勢必會引發大宗商品價格上漲。總的來看，通脹預期是肯定存在的，一旦市場有了通脹預期，就可能在價格上表現出來。目前市場資金盯住了上游公司，如礦山、煤炭、原油等行業股票，其實除了資源類的股票外，有定價能力的公司亦有資產增值功能。

　　北京某基金公司高管：目前美國銀行信貸增加很多，傳遞到企業有一個過程，而貨幣的大量增加，勢必會造成美元貶值，大宗商品價格上漲，通縮便有可能變成通脹。

　　申銀萬國證券研究所市場研究總監桂浩明：最近國際大宗商品的現貨價格仍然較為低迷，但期貨價格則相對比較高了，而且是連續多日上漲。盡管有人把這種現象解釋為投機資金的炒作，但是當這種情況不是存在一兩天，也不僅僅是在一兩個品種中出現時，的確是有必要思考其中的原因何在？應該說，期貨具有價格發現功能，它現在發現的是產品的遠期價格，而這雖然決定不了近期的價格，但畢竟是表達了一種預期。既然市場有了這種預期，那么接下去又會向什么方向發展呢？這個問題，也許不僅僅是操作期貨時應該考慮的。

　　反方觀點

　　長城基金管理公司副總兼投資總監韓浩：現在談通脹預期還早得很。全球金融海嘯還在不斷蔓延，經濟見底回升哪有那么快啊。除非農業大規模減產和歉收，否則，談通脹概念還早得很。近期資源類股票不斷走強，主要是市場炒作的結果，資源類板塊股票只是波段性行情，投資者可以參與但要心里有底。

　　深圳某大型基金公司高管：通脹預期？或許只是市場一種亂猜吧。百年一遇的全球金融海嘯，各國政府既要救經濟又要救市場，由于當前面臨的不確定因素太多，至于有沒有通脹預期，只能走一步看一步。金融危機就像非典一樣，大家都唯恐避之不及，只是中國相對封閉、獨立一點，可以按照自己的規律走，但金融危機一定會帶來影響。所以，通脹預期有沒有還有待觀察。

　　民生證券張志民：美國央行大印鈔票、濫發貨幣，國內信貸增長也非常快。昨日市場表現不過是主力借題發揮打提前量，大肆炒作通脹概念類資源股。現在國內銀行存款均為正利率，還剛剛進入通縮期，當前談通脹概念肯定早了。個人認為，證券市場總是要制造炒作題材，通脹概念只是一個炒作題材而已，資源類股票年內不可能有大行情，但不排除有階段性超跌反彈行情。

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