【核心提示】

　　安排9500億財政赤字說明了什么？印花稅到底有沒有下降空間？創業板是否要讓步于新股發行改革？今年的兩會尤其牽動股民的心。在海外股市大幅暴跌的背景下，兩會期間的大量積極信號鼓舞了人氣，A股逆勢放量走高，上周三更是出現了久違暴漲。

　　從公募到私募，從市場名人和普通散戶，都在如何解讀兩會信息，怎樣做出自己的投資決策？為了更好地展示兩會期間股市生態群的全景，本報記者兵分四路，采訪兩會期間各路投資人士的動向，以期幫助讀者去蕪存菁，清晰把握兩會期間的股市動態，做出準確的投資判斷。

　　賈肖明

　　【公募基金】

　　龍蘇云：對“保八”有信心關注結構性機會

　　人物簡介

　　龍蘇云，金鷹基金管理有限公司副總經理、投資總監。根據晨星統計，他所執掌的金鷹中小企業和金鷹紅利基金分列第一和第五。

　　“不好意思，我邊吃早餐邊和你聊”。每次采訪龍蘇云，他都是一如既往地忙碌。一邊鍵指如飛觀看股市行情，一邊在網絡上瀏覽最新的兩會新聞……

　　作為有16年證券從業經驗的資深機構人士，他又是怎么看待和把握萬眾矚目的兩會行情呢？

　　挖掘信息要“抓大放小”

　　“昨天還在佛山調研上市公司，但我會翻報紙、看電視來追兩會新聞”，龍蘇云告訴記者，作為一名投資人，肯定會密切關注兩會。但是對于兩會期間眾多的信息，哪些才是他最為關注的呢？

　　龍蘇云表示，對于趨勢性的、方向性的信息絕對不能忽略。他舉了一個例子，對于政府工作報告中，提到今年GDP的增長目標是“保八”，并安排9500億元的財政赤字就非常關注。“如此積極的財政政策意義重大，通過乘數效應帶動社會投資成倍增長，拉升企業信貸需求，通過減稅補貼等手段培育消費熱點及提高收入預期，有助于社會零售額及消費信貸穩定增長”，龍蘇云樂觀地表示，雖然全球金融危機還沒有結束，但是卻為加速中國制度變革(社保、醫療)帶來契機，給經濟帶來內生性增長動力，只要經濟能夠不斷好于預期，未來就可能是個慢牛行情。

　　相反，對于“印花稅”、“紅利稅”、“股指期貨”等兩會上關于股市本身的話題，龍蘇云卻看得很淡，“決定股市運行趨勢的還是經濟基本面，這些政策的變化只能引起短期波動，無法改變大的方向”。

　　“撞”上的意外之喜

　　上周三滬深兩市突然集體雙雙暴漲6%，讓不少股民對兩會行情充滿了期待，龍蘇云在期間又有何作為呢？

　　“那天的大漲可以說是意外之喜”，龍蘇云向記者表示，春節后A股漲到了2300點之后，對短期部分漲幅過大的個股成功進行了減倉；而上周三的晨會上，公司投研團隊認為從2月份信貸數據來看，流動性充裕的局面沒有改變，股市在短期劇烈調整后，也有反彈需要，所以決定對漲幅偏小的部分藍籌股進行加倉，不期馬上“遭遇”了周三藍籌股的暴動。

　　策略 加大調研，把握行業復蘇先機

　　對于兩會后的股市走勢，龍蘇云判斷，本輪修復性的行情在震蕩整固后，未來將出現結構性的分化，在重視宏觀經濟趨勢和政策導向的同時，近期公司加大了對行業和上市公司的實地調研力度，通過深度調研把握行業復蘇先機。

　　“今年市場更多是波段性和結構性投資機會”，龍蘇云表示，注重挖掘成長股的金鷹中小盤和股票倉位可以在30%到80%之間波動的金鷹紅利，正是克服市場不確定性的兩條思路。他看好兩類個股：一是持續高成長的抗周期個股；一是經濟復蘇給投資品帶來的機會。

　　本報記者賈肖明

　　【私募基金】

　　吳國平：密切跟蹤與政策結合的主題投資

　　人物簡介

　　吳國平，出生于1980年，人稱“少帥操盤手”，著名私募基金經理，國平投資工作室總指揮。2006年，年僅26歲的吳國平在深圳舉辦的“金股信操盤紀實”大賽中，以超150%的收益捧得冠軍，從此一戰成名。

　　3月6日上午，吳國平如往常一樣走進辦公室，今天，他并沒有調倉的打算，因此，只是簡單看了下開盤情況后，便開始安排下屬的工作。隨后，他拿起電話與其他同行交流起看法。身為私募基金經理，吳國平這幾天的生活少了很多“征戰沙場”的“火藥味”。

　　平靜或許是因為正在召開的兩會。“兩會前，很多品種已經‘潛伏’進去了，兩會期間暴跌的概率不大，因此，現在是以不變應萬變。”吳國平表示。

　　后市研判 兩會期間相對安全，這波行情將持續到4月底

　　接受本報記者采訪時，吳國平說：“這波行情屬于特殊時期的特殊反彈，實際上是‘信心行情’,因為經濟動向還存在很大的不確定性，未來還有一些難以控制的因素。因此，我預計這波行情可能還會持續到4月底，5月份就開始危險了。”

　　吳國平的理由是，這波行情是各方資金與政策緊密結合而催生的，刺激政策從開始到產生效果需要一定時間，而數量龐大的資金也需要有個運作周期，不能很迅速地完成操作。因此，行情的短期持續性是可以預期的。尤其是在兩會期間，“信心行情”的特點更是會顯現得淋漓盡致，因此，兩會期間，股市是相對安全的。

　　“不過，兩會后就難說了，需要更多靈活的策略，更要注意各種風吹草動，一旦發現有系統性風險出現的可能，就要趕緊撤。”吳國平說。

　　操作建議 “鐘情”有色金屬板塊

　　談起自己在兩會前后的股市操作，吳國平表示，“目前的熱點是百花齊放，要懂得輪番作戰，打游擊戰、炒短線，尤其是抓住那些格局相對比較強的板快。我個人目前偏愛有色金屬股，周期性強、前期跌幅較大，而且有產業數據的支撐。盡管之前已經漲過一輪，但我判斷這段時間機會還是比較大。與有色金屬相關的股票和權證，我近期都有較多介入，特別是國企股。”

　　“目前，周期性行業機會多。”吳國平表示，跟政策結合的主題投資，如汽車、家電下鄉，房地產等行業。“汽車還可能繼續漲。而家電下鄉，則對家電企業的銷售量能起到立竿見影的推動作用，短線有較大機會，中期不排除會有機會。尤其值得注意的是，在選公司方面，市場份額的指標很重要，市場份額會讓企業活下來，而且獲得滋潤。如萬科，2008年雖然利潤下降，但市場份額占比大，就比其他同類股票更有投資價值。”

　　此外，福建、重慶等地方板塊可能會出臺政策，也值得密切關注。

　　感悟 不要過于眼紅“暴利”

　　“但在兩會期間，我的整個策略是靜觀其變，集中在有色金屬。不然，弄錯幾次，把心情搞壞就很麻煩了，因此，除非發現有系統性風險，否則，我不會過多調倉。”

　　“我對股民的建議是，不要對市場上表現好的品種過于眼紅，如中乒光電等，欲望很大，自己的操作就會很浮躁，會走險招，運氣好才好，如果運氣不好，就會很慘。”

　　“心態要平和，不能患得患失，用自己輸得起的資金去玩。”

　　本報記者張俊

　　【咨詢機構】

　　闕鸞鋒：近期以規避風險為主

　　人物簡介

　　闕鸞鋒，廣州運財行理財投資公司執行董事，擁有十幾年股市投資經驗。大浪淘沙仍能獨善其身，策略把握和選股上都有其過人之處。

　　操作建議 建議降低股票倉位

　　“我們近期開始建議逐步減倉了。”上周五，當本報記者走進廣州運財行理財投資公司時，公司總經理助理羅淇就說了這句話。這也代表了闕鸞鋒的觀點。

　　羅淇言語間透露了作為一名成熟投資者的沉著。“其實，我們早在1月初就建議重倉股票，直到‘兩會’期間。”羅淇對記者說，反而，臨近“兩會”即將結束，其公司開始建議將股票倉位降低。“我們在未來3—4個月內很可能都是挺清閑的。”她冷靜而輕松地說。

　　“兩會”傳達出“IPO重啟已提上日程”信息。在羅淇看來，如果新股恢復發行，短期內將是利空消息；對于市場的長期影響則是中性的。投資者在觀察新股恢復發行及上市交易之時，還要看有沒有其它相關的配套政策，才能決定對市場的影響力。

　　后市研判 “股市將有3個月清閑時間”

　　闕鸞鋒博士也表達了隱隱的擔心。他認為，此前政府出臺的經濟刺激計劃可能達不到市場的預期，因此，市場都在觀望新一輪的經濟刺激計劃出臺的情況。“更重要的是，‘兩會’結束后，股市面臨的是密集的年報公布。”闕鸞鋒對記者說，由于年報的不理想，給股市帶來的壓力是不容小視的，所以股市有可能在沖高后回落，開始進一步尋底的過程。“或許直到6、7月間，二季度或半年的業績較為明朗時，才會有新的投資機會。”

　　這也印證了羅淇“將有3個多月的清閑時間”的說法。在廣州運財行的投資策略來看，從3月到6月間，期間不排除有一些小反彈的行情機會，但更大的著力點應該是在6月份。據羅淇介紹，貫穿2009年的投資主題，廣州運財行關注的股票領域主要有三個方面，一是水泥等基建板塊，二是新能源板塊，三是農業板塊。另外再配以部分概念板塊。

　　用行內人士的話說，能夠從股市中活下來十幾年的人，必定有其生存之道。闕鸞鋒認為，學會在恰當的時候避險是股市投資的重要生存法則。例如，他在2008年初就建議投資者加快賣出股票和贖回基金。回過頭看，如果能堅守其建議，那么在一定程度減少了不少的損失。

　　隨著月底2008年年報情況的逐步明朗，廣州運財行認為，業績與估值將對股價攀升形成壓力。預計2月的宏觀經濟數據也是不甚理想，這將加劇股指走勢的動蕩，A股向上延伸的趨勢會充滿反復，只有期待寬松的流動性、后續的經濟刺激政策才能成為A股持續反彈的助推器。

　　另外，從外圍市場表現看，由金融危機引發的實體經濟衰退正逐步加深，美國股市的重心繼續下移，道指將考驗6000點關口支撐，恒生指數也在震蕩下行。羅淇表示，廣州運財行雖然也作港股和其他海外股市的研究，但不會提供相關的投資建議。他們曾經也在2008年初作出了“暫不適宜投資港股”的研究結果。

　　感悟�＋�

　　“來自外圍股市的壓力的確很大。”闕鸞鋒認為，不排除道指在6500點區間有支撐，但是其下行空間很大，這樣增加了全球投資者不好的預期。“綜合多方面看，目前投資還是謹慎保守一點更好，投資者不要看到一兩天的大漲就興奮和沖動，近期重點以規避風險為要義。”

　　本報記者駱海濤

　　【個人投資者】

　　散戶：一千個散戶，就有一千種“兩會”行情

　　一千個觀眾中，就有一千個哈姆雷特。這句話完全可以套在當前的“兩會”行情上。媒體上，專家、股評人士關于“兩會”行情的爭論一直沒有停歇過；論壇、交易廳內，廣大散戶們對“兩會”行情的看法也千差萬別。

　　激進者 聞著臭，吃著香

　　人物簡介

　　周修穩，媒體從業者，炒股三年多，既體會過A股2006、2007年單邊上揚時的幸福，也深刻感受到股市高臺跳水的痛苦。“感覺就像一場夢。幸好虧得不算太多。”天性樂觀的周先生安慰自己。

　　到去年12月底，當滬指調整到1850點左右時，周先生判斷市場已經在1800點筑底成功，于是果斷入市，全倉殺入。“投入了20萬，現在賬戶里的市值是25萬多，還不錯！”

　　對于“兩會”行情，周修穩告訴記者，此前也曾猶豫過是否該離場，但分析來判斷去，還是覺得市場上漲空間遠大于下跌空間，不應該離場。“很多股民都說，等等吧，等股市下跌了好抄底。底部那么容易抄？”在這個思路的指導下，周修穩3月初將手中的中小板股全部賣掉，買入了五礦發展、中信銀行、云南白藥、深天健和羅牛山五只股票。在周修穩看來，這幾只股票，既有資源類周期性行業股，又有金融地產股，還有農業和醫藥股，配置不錯，以防御為主，兼顧“兩會”題材，進可攻退可守。

　　“有人說‘兩會’行情是臭豆腐行情，聞著臭，吃著香。我完全同意這個觀點。這幾天股市的走勢，也證明了這個說法。”周修穩告訴記者。統計來看，周修穩選擇的五只股票，在上周總體表現都還不錯，整體漲幅超過7%。

　　感悟：何必計較有沒有“兩會”行情，從中長期來看，現在股市處于階段性底部區域，風險并不大。

　　保守者�＋�與其火中取栗，不如退而結網

　　人物簡介

　　周琴，政府公務員，會計師，5年股齡。會計的職業特性，讓周琴養成了保守的投資風格。“只要身邊的人都開始關注股票，我就立馬撤退。而當大家都不談論股票的時候，我就慢慢入場。此外，我堅決不碰垃圾股。”

　　去年國慶節之后，見股市已經跌破2000點，周邊的人都對股市已經麻木了，周琴開始入市。開始投入4萬，跌破1700點后又投入6萬。此后掀起的反彈行情，周琴繼續投入。春節過后，周琴在股市上又賺了不少。

　　2月下旬，周琴又一次選擇了清倉。“這輪反彈已經有了相當的漲幅，政策利好已經提前預支，‘兩會’行情即使有也大不到哪里去。相對于后期有限的收益，風險可能會更大。‘兩會’之后就是年報密集出臺期，加上大小非解禁，歐美股市大跌，A股應該會有大的調整。與其火中取栗，不如退而結網。何必冒這個險呢？身邊不少朋友這幾天股市漲的時候就追，跌的時候就跑，虧多賺少，這不是折騰自己嗎？”周琴表示。

　　感悟：兩鳥在林，不如一鳥在手。一年中只要抓住一兩輪行情就夠了。“兩會”之后是年報期，在經濟環境不好的情況下，注定了“兩會”行情是雞肋，不如放棄。

　　本報記者田志明

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