進入2009年,中國A股市場突然變了樣,一改2008年大幅下跌的頹勢,年初以來的4個交易周,上證指數漲幅達到19.79%,成交量逐步放大,市場熱點紛呈,多種概念并舉,部分股票短期漲幅驚人,市場仿佛進入牛市。

　　從1月份以來反彈最好的行業看,有色金屬、采掘、交運設備、房地產等強周期個股走勢明顯強于醫藥生物、信息服務、農林牧漁、食品飲料等防御型個股。這說明,基本面并非決定本輪反彈中熱點表現和切換的主要因素,核心因素在于資金驅動型的反彈更熱衷于選擇具備“高彈性”的投資品。

　　而從股票的流動性上看，小盤股由于流通市值小而具備“高彈性”特征，大盤股由于流通盤大而彈性最低,中盤股彈性介于兩者之間。因此在資金的不斷驅動下，市場正從彈性最大的小盤股加以炒作，并逐漸向低彈性品種過度的熱點切換節奏就變得一目了然了。

　　從目前的日成交金額看，雖然資金驅動的特性將出現邊際下降,基本面因素占比上升從而導致個股會出現分化的趨勢。但恰恰是由于市場資金層面的充裕以及宏觀層面的偏暖,使得我們還無法做出反彈即將見頂的判斷。今后，投資者更須注重公司業績與成長性對股價的支撐能力,而對有題材但業績差或虧損的股票,在經大幅炒作后需要注意控制風險。

　　(重慶東金)

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