巨量洗盤(pán) 市場(chǎng)進(jìn)入震蕩多發(fā)期

　　□ 本報(bào)記者 白 嶺

　　周三市場(chǎng)震蕩加劇，金融、石油石化等指標(biāo)藍(lán)籌集體拉高后快速跳水，午后金融等指標(biāo)股異動(dòng)帶動(dòng)指數(shù)快速?zèng)_破2300關(guān)口，跳水后尾盤(pán)又再度狂拉30點(diǎn)，量能迅猛突破1700億。滬指觸及2300點(diǎn)上方時(shí)，壓力顯現(xiàn)，盤(pán)中快速的跳水顯示了漲幅較大之后的部分籌碼松動(dòng)。而快速的拉升又顯示了做多動(dòng)能仍有發(fā)揮余地。

　　振興規(guī)劃帶動(dòng)行業(yè)輪動(dòng)

　　近期由于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回暖及產(chǎn)業(yè)政策提振，A 股市場(chǎng)連續(xù)上漲，同時(shí)成交量也急劇放大，各項(xiàng)宏微觀指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，同時(shí)在充裕的流動(dòng)性配合下，做多熱情高漲；包括細(xì)化的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃在內(nèi)的政策利好亦使得板塊熱點(diǎn)不斷切換。國(guó)內(nèi)今年1月份銀行新增信貸規(guī)模有望突破1.5萬(wàn)億元，同比增速將大大超過(guò)去年12月的18.76%，創(chuàng)下歷年之最，加之PMI連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)明顯的回升都顯示宏觀經(jīng)濟(jì)面開(kāi)始好轉(zhuǎn)，眾多微觀數(shù)據(jù)也彰顯在經(jīng)濟(jì)刺激政策作用下，經(jīng)濟(jì)反彈時(shí)間和力度均可能超過(guò)預(yù)期，如鋼材產(chǎn)量的回升表明基建拉動(dòng)的實(shí)質(zhì)性作用逐步顯現(xiàn)，“去庫(kù)存化”接近尾聲，鋼廠產(chǎn)能將有所恢復(fù)，種種指標(biāo)的回暖使得投資者預(yù)期得以改善，圍繞行業(yè)振興規(guī)劃的板塊輪動(dòng)行情依舊延續(xù)。

　　年初以來(lái)的股市反彈不僅僅是流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)所致，也反映了宏觀基本面出現(xiàn)的變化。去年底以來(lái)的銀行貸款數(shù)據(jù)增速大大超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，PMI 指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月回升，眾多微觀數(shù)據(jù)也顯示，在經(jīng)濟(jì)刺激政策作用下，經(jīng)濟(jì)反彈時(shí)間和力度均有可能超過(guò)預(yù)期，投資者預(yù)期會(huì)改善，因此市場(chǎng)人士認(rèn)為認(rèn)為，股市反彈并不會(huì)曇花一現(xiàn)，行業(yè)輪動(dòng)仍可能維持。

　　震蕩反彈趨勢(shì)不改

　　同時(shí)，也應(yīng)該注意到，周邊主要出口國(guó)家近來(lái)出口增速繼續(xù)大幅下滑，下滑幅度創(chuàng)下近幾十年的新高，顯示外部環(huán)境進(jìn)一步惡化。但相比之下，中國(guó)出口竟然顯示出相對(duì)的彈性，12月份的出口增速只下滑2.8%，是眾多國(guó)家中下滑最少的一個(gè)。

　　內(nèi)需在政策的作用下或許可以暫時(shí)企穩(wěn)，但外需卻可能面臨進(jìn)一步惡化，所以相關(guān)板塊中期內(nèi)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。海關(guān)總署11日發(fā)布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)超預(yù)期的下滑，使得未來(lái)經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底回升的預(yù)期受到明顯打擊。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2009年1月中國(guó)進(jìn)出口總值為1417.98億美元，同比下降29.0%;其中進(jìn)口為513.44億美元，同比下降43.1%;出口為904.54億美元，同比下降17.5%。顯然，世界經(jīng)濟(jì)衰退已通過(guò)貿(mào)易渠道對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊的猛烈程度超出了市場(chǎng)此前的普遍預(yù)期，從而在很大程度上影響短期市場(chǎng)的表現(xiàn)。

　　在連續(xù)上漲之后，市場(chǎng)本身已經(jīng)積蓄了很強(qiáng)的調(diào)整要求，很多股票的短期獲利頗豐，難免會(huì)有獲利套現(xiàn)。市場(chǎng)可能進(jìn)入震蕩多發(fā)期。流動(dòng)性充裕是催生本輪行情的重要條件，在流動(dòng)性依然寬松的背景下，短期的分歧和震蕩將難以改變近期震蕩反彈的趨勢(shì)。

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