東海證券 王凡

　　今日市場呈現出震蕩揚升的走勢。隔夜美股漲跌幅度不大；國內政策面上保持平靜，市場各方靜候1月份宏觀經濟數據的陸續出臺。從今日已經公布的來看，CPI上漲1%，PPI下降3.3%，基本上在市場預期之中，對市場影響較為有限。周三中國海關將發布2009年1月的進出口統計數據，進出口仍然出現“雙下降”的概率極大。但目前市場人氣高漲，在政策面沒有明顯轉向的大背景下，宏觀數據基本上沒有對行情起到太大的阻力。今日市場在上一交易日放出巨量之后出現了高位震蕩，但尾盤市場再度出現逼空行情，美中不足的是成交量方面略有萎縮，表明上行壓力將在本周后幾個交易日內逐步顯現。

　　目前市場依舊延續著單邊上揚行情，在這種典型的政策和資金驅動市中，行情何時結束將取決于以下幾點：一是政策面開始出現明顯轉向，如IPO重啟或者是其他一些明顯的利空出臺；二是信貸規模增長不可持續信號的出現；三是市場成交量的突然大幅萎縮，漲停家數的驟然減少。時間上，考慮到3月初兩會期間仍可能有密集利好政策的出臺，因此，行情至少有望維持到3月初前后。

　　從盤面來看，維持前期判斷，即大箱體向上突破后理論目標位將上升到2400點附近，更樂觀一些，去年7月中的低點2566點以下都沒有太大的阻力，市場目前仍有上行動能。但短期來看，由于股指在2月4日和2月9日形成了兩個向上跳空缺口沒有回補，后期將對指數的上行產生一定牽制作用。同時應密切關注第3個向上跳空缺口的出現，可能在其出現后有形成階段性高點的可能。周二市場量價出現一定背離跡象，本周后半周產生一定的震蕩調整的概率正在增大，但個股行情仍將較為火爆。

　　操作策略上，市場進入震蕩期后應適當控制追漲熱情，可考慮將前期漲幅偏大品種分批減倉，逢低介入部分前期漲幅滯后于大盤、存在補漲可能的行業。

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